Manuel Cubiles  

ManuelCu (53º) 

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ManuelCu
13:21 el 15 julio 2013

Analizo Gestores y Fondos de Inversión.

El mal año de Bruce

Leyendo este fin de semana algunas páginas del libro "One up on wall street" del genio de la inversión  Peter Lynch, uno se da cuenta de lo importante que es la disciplina mental a la hora de invertir en fondos de inversión. Los años 2008 y 2011 fueron años muy malos para los fondos de inversión que invertían en renta variable.

Los fondos value investing no se han salvado de estos años. Aunque sus gestores han podido defender su filosofía de inversión, esto no sirvió de nada para evitar que se "descapitalizaran" en estampida mientras se ponía en tela de juicio los cimientos del sistema económico mundial.

En 2011 todo caía. Los gráficos eran lineas rojas y caídas de un 60% eran normales verlas en el corto plazo. Lo más sensato hubiese sido huir salvando los pocos muebles... ¿o no?

Veamos un ejemplo....

Un año antes en 2010, al gestor  Bruce Berkowitz la empresa Mornigstar le había otorgado el premio al "mejor gestor de fondos de la década". Un año más tarde de recibir el premio, su fondo estrella el "Fairholme Fund" había llegado a superar los 20.000 millones de dólares de activos bajo gestión. Todo el mundo hablaba de él y de lo bueno que era, pero la cosa se torció cuando en 2011 no pudo defender sus resultados frente al S&P 500. Su fondo caía un 26% allá por noviembre mientras el S&P 500 se tornaba plano. Los inversores descontentos por un lado y temerosos por otro empezaron a reembolsar sus aportaciones en masa y el fondo de 20.000 millones pasó a 7.000 millones en menos de un año.

Echemos un vistazo cómo están las cosas ahora...

El fondo acumula un +20,71% en lo que llevamos de 2013. Su rentabilidad anualizada desde que se lanzó es de alrededor de un 12% batiendo al S&P 500 (salvo en 2003). Su patrimonio se ha estabilizado y todo indica (esperemos) que terminará este año con una muy buena rentabilidad.

Como decía P.Lynch " La gran ventaja de invertir en acciones, para quien acepte la incertidumbre, es la extraordinaria recompensa por tener razón" 

 

                        

 

Un saludo!

MC

 

 

 

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3 comentarios
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Fairholme y su gestor Berkowitz están entre lo mejor del value investing actual. 

Me temo que sus fondos no se hallan abiertos a nuevos partícipes:

 January 2013 Fairholme Funds Press Release (Clean).pdf

Adjunto la ficha del Fairholme Fund a 30/06/2013:

 FAIRXFactSheet2.2_v11.pdf

En el grupo Value Investing, y en otros foros, hemos hablado sobre este gestor tan interesante:

https://www.unience.com/group/blog/value-investing/entrevista_a_bruce_berkowitz

 

 

Garcias Xiscom, me uno al grupo. Un saludo

De nada, ManuelCu. Aquí tenemos varios grupos de este estilo. Aparte del mencionado: Bestinver (sólo para clientes), Siguiendo a Warren Buffett, Templarios de Valor o SIA.

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