Manuel Cubiles  

ManuelCu (53º) 

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ManuelCu
23:57 el 13 marzo 2015

Analizo Gestores y Fondos de Inversión.

Entrevista Bruce Berkowitz (Fairholme)

Hola,

Os dejo esta interesante transcripción de la reciente conference call de Bruce Berkowitz en la que explica su metodología de inversión y como hace para seleccionar sus valores (fallen angels).

Bruce es un reconocido value investor con una gran experiencia. Ha conseguido batir al S&P 500 de manera consistente y eso es una gran proeza. Son muy pocos los gestores que consiguen batir este índice en el largo plazo.

Su portfolio es muy concentrado, de hecho, sus dos primeras posiciones ( AIG y Bank of América) suman más del 70% del total de la cartera. 

Muy destacable las respuestas sobre Fannie y Freddie.

Un saludo, 

M Cubiles

February+2015+Conference+Call.pdf

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Esta claro....una buena concentración es la manera de superar al índice ........o estrellarte con contundencia.

No olvidemos que el esendpee es una "fondo" de ganadores ....al ser ponderado por capitalización los perdedores es autoexcluyen automaticamente.

A estas alturas del partido me parece muy arriesgado estar heavy en financieras.

Según Gurufocus ,en 2014 (pocos superaron al SPY)  Berkowitz hizo -16.4 % peor que el S&P,pero a largo plazo su alfa es muy buena.

Un señor que a destrozado al S&P los últimos años es este que comparte su cartera en Morningstar (sin esas burradas de concentración)....


http://socialize.morningstar.com/NewSocialize/PortfolioSharing/SharedPortfolioSnapshot.aspx?q=F140495716499AC9

Ah.....y 0,2% de turnover...osea cambia tanto su cartera como su página Web....osea nunca.

Su filosofía de inversión no tiene desperdicio........y no ,no hay ni análisis técnico ni PMI´s ni nada por el estilo....este señor parece que esta en meditación continua y deja a su cartera hacer el trabajo duro.

Me llama la atención lo de FIAT...que desde Octubre subió un 83% (no se de donde lo sacó).

Si señor.....@ManuelCu...yo tambien tengo cosas raras .

Gracias y buenas noches....o buenos dias (sic).

Lo de siempre pero bien explicado....para los que se aburren en el finde........

http://davisfunds.com/document/read/the_wisdom_of_great_investors/

 

Gracias por compartir.

Justamente acabo de comentar en el artículo de Magallanes (entrevista a Pat Dorsey) lo conveniente de cruzar las dos alternativas.

1) Invertir en muchas cosas, que a su vez estén muy concentradas.

Es la única forma de aumentar rentabilidad y disminuir el riesgo.

Hola @quixote1, pásame más info de la cartera scottrade please. Quién es el gestor? A mi Berkowitz me parece un Kamikaze montado en un avión, pero si le funciona, quién soy yo para oponerme. Alex Roepers de Atlantic también tiene una cartera muy concentrada y está por encima del 19% de CAGR. Un desfase.

A propósito, Bestinver en máximos. Más de uno debe estar en éxtasis, aunque la gloria debe reconocérsele a los antiguos pues las carteras han cambiado bien poco. Estoy deseando que Advalor empiece a funcionar. Un abrazo

 

Disculpa @quixote1, pero aún logueado, no consigo encontrar dónde ver los movimientos de la cartera. Pero por tu comentario sobre el turnover y la web parece que sí se ven. Gracias.

Sobre el "kamikaze",... que le vaya muy bien, pero yo no podría dormir.

 

Ese lo copié de valuewalk.....y no se mas que lo que os pegué.

Y si....es raro,raro,raro.

Otro que se mueve como una tortuga comatosa es nintai...de un tal macpherson...15% a 10 años en 20 posiciones sin deuda......ahí si que se le oye roncar.....jjjjhj

Me encanta Berkowitz. Es uno de los pocos gestores a quien intento seguir. Me gusta su total independencia de criterio.

Sobre la baja rotación de la cartera he encontrado un artículo bastante curioso:

Buy-and-hold fund prospers with no new bets in 80 years

 

 

 

Dudo que a 80 años y después de impuestos ,nadie...pero nadie supera al VOYA.

Gracias @ManuelCu, @quixote1 y @xiscom por los muy interesantes enlaces.

@scribe: de nada. Encantado de compartir la información.

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