Manuel Cubiles  

ManuelCu (53º) 

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ManuelCu
09:34 el 26 mayo 2015

Analizo Gestores y Fondos de Inversión.

Los fondos globales siguen sobreponderando USA

Hola, 

Parece que los miedos a una próxima subida de tipos de la Reserva Federal no está cambiando el asset allocation de los principales fondos de Renta Variable Global. Tampoco que el tipo de cambio euro-dólar pueda afectar a los balances de las empresas americanas.

En un artículo publicado por la revista FundsPeople "EEUU marca las carteras de bolsa global", se hace hincapié a que los excelentes resultados de los fondos globales en años recientes se ha debido a la exposición a EEUU. La clave no obstante es saber si esa exposición a la bolsa americana va a ser positiva o negativa de cara a los próximos meses cuando muy probablemente se empiecen a subir los tipos de interés y las publicaciones de resultados sufran por la apreciación del dólar.

Fondos que aparecen en el artículo.- (Peso en EEUU).

- Aberdeen Global Equity: 33%

- BGF Global Dynamic Equity: 42%

- Invesco Global Structured Equity: 40%

- Investec Global Strategic Equity: 51.6%

- MFS Global Concentrated: 62.52%

- Robeco Global Premium Equities: 55.5%

Otros fondos que sigo:

- JOHCM Global Select: 41.84%

- MFS Global Equity: 53.43%

Un saludo, 

Manuel Cubiles

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9 comentarios
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Tengo en Cartera el último, (de MFS llevo 3 en cartera).

Creo un acierto estar invertido siempre en RV americana (que por definición es mundial ), IMHO sin cubrir la divisa.

 

@aoshi7, es logico que EEUU pese mucho pues en el MSCI World creo que está alrededor del 57%. No obstante, igual sería más lógico infraponderar viendo que la próxima subida de tipos puede afectar a Nasdaq, NYSE...

Para inversiones a medio-largo plazo, en algunos casos, más que el mercado donde cotizan, es interesante de donde provienen los ingresos de las distintas compañías.
Facebook, Google, Apple, Coca-Cola, a pesar de cotizar en bolsa americana, son negocios con importante presencia fuera de EEUU.

Otro tema que me parece interesante señalar, consultando el Invesco Global Structured Equity, es que en Morningstar aparece como Benchmark más adecuado para este fondo el MSCI sector salud.

Otro caso curioso es el JOHCM Global donde, dada la concentración del fondo, creo que poco más de 30 empresas, no creo que anden muy preocupados en la distribución de activos sinó en la selección concreta de empresas.

Tienes razón @agenjordi, pero está incluído en el artículo de FundsPeople. A mi de hecho el único que me gusta es el Robeco de Hart.

A mi el benchmark q me sale para la clase E y A es el  MSCI World Hedged to NR USD. Donde has visto lo de el MSCI sector salud?

@ManuelCu, desde luego lo de los tipos de interés algo influirá en el mercado. Pero  mi mente y forma de invertir trata de sacar los tipos de Interes, y Podemos de la lista de cosas que mueven el mercado :-)

@ManuelCu como bencmark general sale el que dices pero como Benchmark ajustado sale el MSCI World/Health Care NR USD , en la pestaña rating/riesgo .

Sobre el Robecco de Hart, para buscarle algún pero, sufrió bastante en el periodo 2008-2010 con una caída importante y una lenta recuperación posterior, aunque los últimos 5 años han sido muy buenos.
Por contra el MFS Global Equity ha estado algo peor los últimos 5 años pero se comportó sensiblemente mejor en 2008-2010. Dada la veteranía del gestor incluso queda una buena foto de lo relativamente bien que aguantó el fondo en la crisis de las punto com.

Tengo invertido tanto en el Robeco como en el Invesco global Structured ( y para colmo en el Amundi index Equity World)

El segundo como complemento al primero ya que tiene una diversificación mayor.

Por otra parte veo lógico el peso de compañías estadounidenses ya que como bien decís las ventas son globales y es justo ahí donde se debe poner el acento.

recibido @aoshi7

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