Mister (94º) 

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Mister
00:41 el 30 octubre 2014

Aprendiz

El fin del QE y las dudas que no deberían existir.

Cuando leo las dudas con cierto toque de esperanza que la gente hace sobre el fín del QE, no puedo más que esbozar una leve sonrisa. 

Veamos, tal y como ya hemos aprendido, el QE no es más que coger bonos de los bancos y transformarlos en liquidez. En un principio lo que estamos haciendo no es necesariamente expansionista ni recesionista, lo que estamos intentado es evitar a toda costa que la velocidad de desapalancamiento de la economía sea demasiado rápida y con ello provocar una recesión por reducción de la masa monetaria.

En un principio, el tápering lo que hizo fue reducir la velocidad a la que sostenía el mercado de endeudamiento, nada más. Es decir, que si la economía se desapalancaba a un ritmo de 10.000 millones al mes, nosotros metíamos 80.000 de liquidez y así evitábamos que los balances de los bancos se redujeran demasiado rápido. Y ya de paso, los que tuvieran problemas de liquidez, les llenábamos de la misma. 

Pero, !Ah Dolor! ahora mismo la FED ha dejado de comprar bonos, luego está dejando que las fuerzas de Endeudamiento privado vayan por si mismas sin ayudas del mega banco central. ¿significa esto que la cantidad de crédito en la economía va a disminuir?

Pues no. La FED en ningún momento va a reducir su balance (unwinding), si no que va a reinvertir el dinero que le den por el vencimiento de los bonos que tiene en balance. Luego la FED va a ser un operador neutral en todo este apartado.

Entonces, a día de hoy, con un exceso de liquidez que hace que la banca tenga un coeficiente del 100%  de liquidez, EEUU reindustrializándose, bajando los costes de la energía, el paro empezando a llegar a un punto donde se empezará a dejar de ser temporal a ser definitivo...

¿De verdad alguien puede estar preocupado porque los bancos les de por despalancarse y no meter más dinero en la bolsa/economía? Es altamente improbable.!!!Si hasta han acordado no pedirse los "margin call" en el momento para evitar pánicos en bolsa!!!

Hasta que a la FED no le de por subir el tipo de interes Y/O empezar a reducir su balance (Unwinding, que no se os olvide esa palabra) aquí no hay que preocuparse. Las cosas seguirán bien, todos seremos felices y la bolsa será alcista. 

Otra cosa es lo que le pasará Alemania, pero eso da para otro capítulo. 

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