Mister (94º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
Mister
23:28 el 20 agosto 2010

Aprendiz

Es hora de abandonar el barco.

Hola a todos,
 
Este viernes he estado "divirtiéndome" un poco con los movimientos de las monedas.  Y como soy un egocéntrico, me he estado fijando en el movimiento del euro en el largo plazo y el motivo del rebote que hemos tenido. Rebote que ha coincidido con el de las bolsas. podeis verlo mejor aquí Aquí os dejo los cruces del euro con: Dolar , Libra , Dollar Canadiense , dolar autraliano y Yen .
 
Todos ellos (curioso) han parado justamente en una resistencia fuerte y de largo plazo y desde ahí ha llegado el rebote que ha coincidido con el de las bolsas.
 
Pues todos concentrados en esos soportes,sobre todo el que el yen tiene en 107.200. Si l lo rompe lo más probable es que se vaya a mínimos históricos (2000) es decir a 88.
 
En función de eso, tenemos que, con respecto al dollar, el mínimo de 1,20 está más cerca de lo que ahora pueda parecer en el gráfico.
 
Ahora la pregunta es: ¿Es esto bajista para las bolsas?¿Cuanto?
 
Respecto a si es bajista para las bolsas, yo para ver el futuro de las bolsas me fijo para el medio  plazo prinicipalmente en los dos inidicadores favoritos de @arturop: EL ratio put/call y el VIX.
 
Mi interpretación del put/call del cboe no es coincidente como el análisis que hizo @arturop, si no que veo patrones de repetición
 
 
Como veis el ratio put/Call entre 2009 y 2010 estaba en ratio muy bajito, lo que nos indica que la subida es fuerte como así fue. 
 
El problema que tenemos ahora es que el patrón que se está repitiendo es el de 2007 y 2008. No significa nada por si solo, pero sí significa que las cosas empiezan a no ir bien.
 
¿Y el Vix? El Vix históricamente, nos dice que cuanto más cerca esté de 30, peor para las bolsas, puesto que cualquier susto le hace ponerse por encima y nos indica fuerte presión bajista. Pues ahí está el machote:-D
 
 
 

Otros indicadores: El bono! ! !!

 
Bueno, pues como todos sabeis existe una correlación inversa entre el bono y las bolsas desde hace unos años. Pues esa correlación ahora se comenta que si se están  desacoplando y que alguno falla.
 
Vamos a intentar demostrar que lo más probable es que sea la bolsa la que está equivocada.
 
Lo primero es la curva de tipos, ya sabeis que cuando se invierte malo malo. Pues estamos camino de ellos.
  
 
 
Y aquí un par de gráficos más sobre lo más probable que pase como con el bono americano a 30 años (donde vemos como el YLD=Yield baja con lo cual el precio sube) como el de 10 años ( donde vemos que el precio está en picos
 
  
 
 
¿Y los metales y las materias primas? También nos indican peligro.

 

macro:

 
Los Leading indicators están en niveles de recesión segura. Los únicos casos que ha fallado fueron 3, dos con niveles mucho más pequeños  y el último que tuvo uno igual fue porque el señor Greenspan le dio por dar a la máquina de dar dinero bajando los tipos de interés.
 
Por cierto, que también el señor Diddier sornette (famoso por utilizar teoría de terremotos para predecir burbujas), predijo en el 2000 una última onda, que el señor Greenspan se encargó de quitar.
 

Otros indicadores:

El macd semanal por debajo de cero.
El presagio de Hindenburg  
El cruce de la muerte (MM50 y MM200) cortado a la baja y justo en ese rebotito que dá para dar espacio a salirnos:-D.
 
Que los índices a nivel mundial están tonteando con la MM200.
 
Que estamos en el segundo año de la presidencia EEUU que ese es y el siguiente son malo de narices.
 
Que llega Septiembre.
 
Sólo me podría equivocar si a la FED y el resto de Bancos centrales les da por inyectar dinero a mansalva, postergando el problema de la deflación.
 
Y en contra mía, el Baltic dry index ha rebotado un 45 % desde mínimos. Y los fondos high yield siguen sin desplomarse
 
Señores, es hora de abandonar el barco. Y los que tengan deuda pública de largo plazo, que compren hasta que se llegue a un yield del bono a 10 años cercano al 2 %.
 
Los que apuesten por trading que sobreponderen las tendencias bajistas y no entren en rebotes.
Y por favor, dejemos de hablar del paro, que es un indicador atrasado.
 
Saludos
Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
44 comentarios
12 veces compartido
@susve99
 
joder qué maravilla la página!!!
 
http://www.schaeffersresearch.com/streetools/
 
oye, ¿no conoceras algo parecido, solo que en vez de ser para acciones,sea para índices? además de lo que hay ahí incluido...
 
muchas gracias
@arturop,
Es posible que esté cayendo en el famoso efecto de "ver solo lo que uno espera".
El problema está que, excepto en las adquisiciones empresariales, en el índice crb y algún que otro detalle, las cosas me hacen ver que estamos en fase de alerta total.
En cuanto las cosas empiecen a cambiar, te lo hago saber.
Gracias @mister, la cuestión es que le tengo mucho respeto a su opinión subjetiva , pero si metemos indicadores 'objetivos' de por medio, no puedo resistir mirar a ver qué hay detrás de los mismos.

No he dicho que en opciones sobre acciones de empresas concretas puede llevar a sacar conclusiones sobre el mercado en general.

Yo creo que a especular hay que ir con las mayores herramientas y estrategias posibles, y además combinar especular con invertir, de ésto habría que hacer un blog aparte.

En éste caso, un estrategia de especulación de las que uso que me ha venido a la cabeza al leer éste blog es:

- Mirar en finviz.com el ETF que más está cayendo o subiendo

- Ver en WSJ si alguna acción de ése sector tiene un volumen de P/C disparado

- Verificar si se alguna figura técnica da señal de compra o venta, en mi blog cuando puedo pongo las que a mí mejor me funcionan.

Por cierto, las herramientas que intento usar son gratuitas o de bajo coste, y brokers con las comisiones más bajas, que estamos en crisis.

Y siempre analizar si el porcentaje de acierto es bueno, si no cambiar estrategia. Para mí no hay otra.

@susve99, de acuerdo, sólo decía que el tema del artículo este era otro, pero en cualquier caso gracias por desvelarnos parte de su táctica. El enlace que ha aportado vale su peso en oro, o en $GLD que viene a ser lo mismo estos días. Sobre la táctica en sí, suena bien, como tantas otras sobre el papel. No se lo digo como una crítica. Uso yo alguna herramienta que permite hacer estudios una vez establecidas las condiciones del experimento, pero en su caso va a ser difícil porque el tema de los ratios P/C individuales no está disponible.

Respondo por partes:

Edad del consumidor
Under 25  25-34    35-44    45-54    55-64   65 years  65-74   75
years 
Average annual expenditures
$28,181  $47,582  $57,476  $57,563  $50,789  $35,058  $40,960 
$28,904
Los numeros confirman  que a partir de los 55 el gasto decae. Y ese
el problema, que sumada a la crisis actual tenemos unos 77,3
millones de norteamericanos que estan en la cincuentena y que
empezaran a retirarse y a gastar menos.


  • Los americanos ahorran en sus planes de pensiones, en bolsa e invirtiendo en casas. Tanto los planes de pensiones como la bolsa no han ido bien y el mercado inmobiliario tampoco va bien, y no me refiero a los subprime. A modo de curiosidad, aqui va la relación de bancos quebrados en USA desde el 2000.  http://www.fdic.gov/bank/individual/failed/banklist.html .Como vereis hay mas de 3. 

La consecuencia es que los consumidores americanos no quieren seguir arriesgando sus ahorros ni su patrimonio.

Y vuelvo a la misma argumentación. Si la curva de población americana no se engorda con inmigración su consumo interno decrecerá y no podrá salir de la crisis.

  • El ejemplo de la loteria intenta ser autoexplicativo. Voy a hacer algunos cambios para que se entienda mejor. 

Sea un banco de inversión. Mi banco comercial (pertenecen al mismo grupo) han vendido X hipotecas y las titulariza para volver a obtener liquidez. Para vender las titularizaciones  crea un Fondo de Inversión para que sea accesible a pequeños ahorradores y lo comercializa a través de la fuerza de ventas del banco comercial. Hasta aquí nada extraño. Tenemos un FI con hipotecas titularizadas. Existe contrapartida real. En le peor de los casos tendremos los inmuebles.

Ahora el banco de inversion se inventa un derivado que apuesta sobre la probabilidad de impago de las hipotecas mediante unos CDS.  Y  es aquí donde en mi opinión comienzan los problemas. En este producto derivado no existe subyacente real, solo la garantía del emisor de cubrir la apuesta. Pero lo curioso es que esta misma garantía es la que se convierte en dinero nuevo sin que exista una provisión supervisada para cubrir las incidencias ya que estamos con un producto OTC.

  • No soy partidario de políticas intervencionistas, pero de igual forma que no puedo pedir un prestamo con la garantia de un boleto de loteria, tampoco se deberia permitir la creacion de derivados OTC sin provisiones de cobertura de riesgo supervisadas por algun ente independiente si se desea que dicho derivado OTC entre a formar parte del sistema financiero sumándose al resto de los activos. 

El mercado de apuestas, ya sean deportivas, loterías, juego o sobre el futuro comportamiento de los activos financieros deberían estar fuera de los activos de los bancos y otras instituciones financieras salvo que exista una correcta cobertura de los riesgos por parte de los emisores y creadores de mercado. Y luego  que cada uno decida donde quiere poner su dinero. Las personas e instituciones que invierten en derivados, ¿lo harían sigual sin en vez de contratar a través de su banco o broker lo hicieran a través de despachos de apuestas a puerta de calle o en sitios web? Yo creo que no. La solución parece que pasa por algo parecido a la directiva UCITS para los fondos de inversión libre.

  • Mi referencia a los fondos que invierten  en volatilidad era para ilustrar un ejemplo de inversión en apuestas. Carecen de subyacente real. No obstante hay fondos sobre volatilidad que cumplen UCITS III, lo que empieza a ser una mínima garantía.

Y sobre el resumen, creo que lo expuesto hasta aquí se entiende mejor. La solución pasa por no permitir que los bancos e instituciones financieras sumen en sus balances activos que son apuestas, ya sean lotería o derivados, y que USA solucione su problema de consumo interior permitiendo una mayor inmigración porque los que ya cumplieron los 50 no pueden volver a los 30.

 

 La ventaja del OTC es precisamente que no es necesario que exista la garantía del subyacente real detrás, si bien, es que no es necesrio, el CDS no es un derivado al uso y cubrir el riesgo de impago de hipotecas que están titularizadas y trasladado el riesgo a un inversor no lo veo lógico, algo me debo de estar perdiendo. En cualquier caso, funcionaria como un seguro y para pagar una prima mayor o menor por una póliza de seguro de un coche no debemos depositar el coche como garantía real para que emitan el seguro, nos dejan arriesgarnos a conducirlo.

Por otro lado, y en relación al tema de los derivados OTC, ¿qué sentido tiene que vendamos una CALL en MEFF (que podría ser una cobertura de la acción) si la podemos vender OTC, nos da la ventaja de no tener que ir liquidando garantías por diferencias al cierre si el subyacente está subiendo, ¿quién quiere tener que depositar la acción como garantía o hacer estos incrementos de garantías por diferencias, pudiendo evitarlo?

No entiendo que todo sea culpa de las finanzas, me váis a disculpar, ni de los derivados, ni de los bancos, ni de los aprensivos especuladores...

@patrimonioyfinanzas, muchas gracias por su detallada respuesta. Tengo algunos comentarios:
  • Estadísticas de consumo. Tendríamos que cuantificar cuál es, basándose en esas estadísticas el decremento esperado. En cualquier caso, está por ver que los baby boomers vayan a seguir gastando menos como las generaciones anteriores, que también ganaban menos.
  • Esto de que bolsa, planes de pensiones y inmobiliaria "no han ido bien" creo que es una afirmación que merece más justificación. El SP500 cotiza en valores de 2005 (inflación aparte, eso sí) y nadie se estaba rasgando las vestiduras por aquel entonces. Seguro que habrá "pillados" en la burbuja pero otros comprarían por abajo cuando el rebote (digo yo). No tengo datos para opinar de fondos de pensiones, pero me imagino que dependerá del tiempo que lleve el fondo en marcha. En cuanto a la inmobiliaria, considerar "inversión" la vivienda habitual es algo cuanto menos discutible, y si consulta aquí, verá que en contra de la percepción que todos (me incluía hasta que lo descubrí) tenemos, verá que los retornos del Real Estate son 31%, -7.26% y -0.10% a 1,3 y 5 años respectivamente. Nada tremendamente apocalíptico, coincidirá Vd. conmigo.
  • Que quiebren bancos en USA será de consecuencia para sus accionistas, me suena que los cuentacorrientistas también tienen algún tipo de protección como en Europa. Ergo los únicos que han podido perder son los accionistas de estos bancos.
  • Coincido con Vd. en que puede haber una percepción de inseguridad, y la muestra inconfundible es el precio de la renta fija, por las nubes, o el boom de ciertas materias primas. Pero esto no quiere decir que no haya dinero buscando la mejor inversión. No llego tampoco a ver el razonamiento de que sea el consumo interno USA el que tire de todo lo demás. De hecho seguro que los chinos entre otros países emergentes seguro que no están de acuerdo con Vd. ¿Quién nos dice que no va a ser el desarrollo de los países emergentes quien tire de las economías occidentales?
  • Todo lo que sea regular, es intervenir, creo que @joigar ya lo ha dicho claramente. El problema no es la falta de regulación sino el saber que hagas lo que hagas el Estado va a rescatar a todos los "too big too fail". Los mercados pueden no ser eficientes a corto plazo, pero creo que sí lo son a largo sin necesidad de que nadie se meta por enmedio. Yo abogo porque cada uno seamos lo bastante mayorcitos para saber lo que hacemos con nuestro dinero o con nuestra vida.
  • Entiendo el problema de la valoración de activos en los balances, pero esto no es exclusivo de los productos derivados. Fíjese que yo podría decir que si la norma no hubiera sido el mark-to-market quizá la burbuja no habría estallado todavía. Al final todo se basa en hacer unas estimaciones, y creo que es cada inversor quien debe cerciorarse de a quién le deja su dinero. ¿Por qué no un banco / grupo de bancos podría decidir no metemos derivados en nuestros balances o los valoramos de esta forma y de esta forma captar más pasivo o más barato que otros? Llevando su ejemplo al extremo se debería exigir a los bancos que tuvieran el oro en las bodegas y esto no lo hacemos. O mismamente que, como acabo de ver que dice @joigar que se ilegalicen las aseguradoras pues están vendiendo apuestas apalancadas sobre algo que no va a suceder... (oh, vaya, si la que la lió parda fue AIG, la mayor aseguradora del mundo :-)

A todo esto, yo soy partidario de inmigración libre en todos los países, por muchas razones, y creo que la inmigración trae riqueza, pero ya independientemente de si es 'la solución' o no.
Un saludo y gracias otra vez por esta interesante discusión.

No intento convencer a nadie, pero presento hechos. Si bien es cierto que el futuro esta por escribirse. 

Las compañías de seguros están reguladas y necesariamente tienen que tener reservar para cubrir los riesgos que cubren con sus pólizas. Los actuarios de seguros se dedican a estudiar las series históricas para poder fijar el riesgo. Y esa es la clave: la información disponible. Se manejan series históricas de mas de 100 años en muchas ocasiones. Con los CDS no existían series históricas, la evaluación del riesgo fue incorrecta y AIG ha tenido que ser rescatada para evitar la caída de todo el sistema.

Cualquier negocio que se gestione en un banco pasa por un análisis de riesgo. En el caso de los derivados, opciones, futuros, CDS, etc, no hay series históricas suficientemente extensas en el tiempo como para trabajar con garantía y se optó por modelos matemáticos basados en proyecciones estadísticas normales. ¿os suena el VaR?.Y de repente nos hemos dado cuenta que las colas pueden ser gordas. Para sorpresa de todos los activos no son activos si no pasivos, productos tóxicos a retirar de balance. La solución de emergencia antes que colapsara el sistema financiero mundial fue pasar el problema a los estados y emitir billetes (de una forma u otra). 

Y aquí seguimos, sin tomar medidas para atajar el problema. Y contratar en MEFF no es ningún problema ya que las coberturas necesarias se recalculan diariamente. El problema son lo OTC.

No he visto ningún comentario sobre los volúmenes de contratos derivados. ¿no es parece una barbaridad que en 2009 casi sea 10 veces el PIB mundial?

El decremento en el consumo por franjas de edades se puede obtener de los datos que os facilitado.

  • Pasar de los 45-54 a los 55-64 estadisticamente supone un descenso de casi el 12%
  • Pasar delos 55-64 a los 65 estadisticamente supone un descenso de casi el 31%

Los inversores americanos, como los españoles, son dominados por el pánico, lo que les llevo a vender sus posiciones cuando vieron que perdían. La mayoría no se ha recuperado todavía. Los que hacían traiding con opciones y futuros en su inmensa mayoría han pedido todo. Por otro lado, en USA no se considera inversion la adquisición de vivienda. La inversión en viviendas para alquilar (o revender) se considera como una garantía de jubilación por las rentas de alquiler. Cuando el precio de la vivienda baja las rentas tienen que bajar por lo que tienen dificultades para pagar las hipotecas.

En USA no existe fondo de garantía de deposito. Solo los bancos asociados a la Reserva Federal tienen algún tipo de cobertura, pero cada banco decide si se asocia.

Y volvemos al tema de la formación del consumidor. ¿ creéis que el ahorrador/inversor medio español, al que le colocan en su banco preferentes o fondos milagro, sabe lo que compra? Se sigue vendiendo preferentes como si fueran depósitos. Es necesario regular la venta de productos financieros para evitar abusos en el consumidor no experto.

Son momentos difíciles y de grandes oportunidades. Son los que un buen amigo llama Tiempos de Oro. Quien sepa aprovechar esta crisis será muchirico en no mas de 10 años. Pero hay que saber y tener intuición.

Gracias por sus comentarios. Veo que no necesariamente estaremos de acuerdo en todo, sobre todo en el punto que plantea sobre la educación del consumidor. Yo creo que cada uno ha de ser responsable de sus conocimientos, y no la sociedad responsable de educarle. Aquel que quiera aprender comprará libros o buscará hablar con gente como la que circula por aquí, pero no creo que la sociedad deba hacerse cargo de la educación.
Es un buen punto este del esquema de la Reserva Federal, precisamente el consumidor se ha de informar dónde mete su dinero, si el banco está acogido al esquema, etc. etc. Me parece muy bien que sea voluntario.
@arturop nos vamos mucho de tema, pero me ha dolido.
 
La única diferencia entre un sistema publica de educación y una privado, es que le privado sigue el principio de "los mejores conmigo, el resto que se pudran".
 
El sistema público, si fomenta el esfuerzo personal y se adapta bien a los cambios sociales (esto es lo más chungo) tiende a dar oportunidades a todo el mundo, exigiendo tanto en el sistema privado como público un motón.
 
@patrimonioyfinanzas
 
Lo estuve pensando mientras volvía de dar un paseo. La masa monetaria es la que es, no se puede modificar. No estoy seguro que contabilizar el apalancamiento de los derivados se les pueda considerar como masa monetaria que metemos en el sistema. No lo sé.
 
Lo que sí te puedo decir, es que al menos hasta que yo me entere, el dinero que se gane es "suma cero" es decir, que por mucha gente que haya especulando, en el fondo todo está pensado para que sean las garantías que pone la gente lo que se mueva, el resto es dinero inventado para que el apalancamiento sea efectivo. No creo que me haya explicado suficientemente bien, asi que la conclusion es:
 
Dudo que el apalancamiento, cree inflación, si no que crea mayores oportunidades de perder dinero a la gente que se mete en bolsa. Nada más. 
 
 ¿Qué eso provoca un aumento de los pánicos y las euforias? Si.
@mister, ...entiendo que ese dinero electrónico al que supongo que haces referencia son las M que van mas allá de la 1, pero en cualquier caso la sociedad está necesariamente endeudada por encima de su capacidad real por obligación y por voluntad, es decir, ¿porqué no esperas a comprarte un coche cuándo tengas el dinero ahorrado, o una casa?, no se trata de inventar dinero se trata de que las sociedades avanzadas han ido por la línea consumista y no cabe otro medio que el endeudamiento, otra cosa es que prefieras, como en Uruguay por ejemplo, esperar a tener el dinero para comprar por ejemplo el coche que antes comentaba, pero eso sí hazte cargo de que la media de coches tendría una antigüedad de 15 a 20 años, no parece propio. 

y no entiendo la relación entre el apalancamiento y la inflación, supongo que el apalancamiento permitirá un aumento en la demanda agregada y por lógica en la oferta agregada, pero porque aumente la OA no significa que suban los precios -ahí opino como tu mister-, dado que también aumentan el número de productores. Por tanto la subida en la OA y la DA harán que suba el nivel de vida, y el incremento en los precios será parejo al mantenimiento de la relación de la paridad de precios y salarios, y tampoco entiendo, por tanto, qué tiene que ver ésto con lo de que la gente pueda perder mas dinero por apalancarse y menos en Bolsa. Parece que se han mezclado algunos conceptos o ando yo un poco liado, que también es posible.

@mister qué quiere que le diga, si que es un verdadero offtopic y doctores tiene la Iglesia. Yo le diré que fui muy bien educado por la enseñanza pública y siempre, lo diré, pero las cosas han cambiado mucho. La enseñanza pública en España es un chiste (y no creo que seamos peores que en otros países)

La masa monetaria la controlaban los bancos centrales, fijando el coeficiente de caja de los bancos y la cantidad de billetes en circulación. 

Con la entrada de estos nuevos productos financieros, bueno ya no tan nuevos, se ha generado dinero fuera del control de los bancos centrales. Es por aqui por donde se ha generado el problema, inicialmente de un exceso de liquidez que permitio el credito facil y barato, (y todos ricos) para pasar a no tener credito por que alguien se ha dado cuenta de la trampa en la que nos hemos metido. No existe ese "dinero".

bueno nos vamos ya a cenar o qué...jeje

Buenas noches hasta mañana

Lo de comprar barato y vender caro es facil de decir, pero con el nivel de intervencion politica que hay en la economia, es dificil saber si al go es "caro" o "barato".

Solo se puede estar seguro de que algo es barato en una situación de catastrofe, cuando es evidente que los gobiernos y bancos centrales han perdido el control de la situación y no pueden manipular los precios.

@Thermidor, bromas aparte, creo que la clave del caro/barato está en "comparado con qué"
@patrimonioyfinanzas
Ahí está mi duda, que no estoy seguro que un banco pueda generar dinero de la nada. A no ser, claro está, que me digas que un cds se ha creado con un precio de 1000, pero comprado con 500 y ese mil se ha ingresado con un dinero que no controlan los bancos centrales.
Es posible, pero es que me cuesta creer que los bancos centrales dejen impune ese tipo de cosas, nada más.
Hola @mister, en stockfetcher.com puedes filtrar el mercado americano, acciones e índices para aburrirte. Es una de mis mejores herramientas.
Hoy hace 7 meses del Hindenburg Omen que comentaba @Mister. Un +25% (+30% antes del terremoto) nos contempla. Queda dicho todo.
 Comentar

Artículos relacionados en Finect

GBPUSD y EURUSD sufren sendos rechazos de dos refugios históricos.

forexindices.es


 En vistas a la apertura americana los aspéctos técnicos más importantes nos los nos dejan los sendos rechazos que han sufrido tanto EURUSD como GBPUSD de dos congestiones históricas que le han ejercido fuerza de r...

Endeudamiento del IBEX-35

jparadinas


En este artículo vamos a conocer el nivel de endeudamiento que tienen actualmente las empresas del IBEX-35. Antes de empezar, debo destacar que el siguiente artículo no tiene en cuenta ni los bancos ni las asegurad...

Laurent Perrier (Champagne): Buena inversión a largo plazo? (Primera Parte)

LLVF


La CompañíaLa compañía de la que voy a habar hoy es Laurent Perrier. Laurent Perrier es una compañía francesa que se dedica a la elaboración y venta de champanes premium. Pertenece a la familia Nonancourt, la cu...

EURUSD, Las claves técnicas para el inicio de semana.

forexindices.es


EURUSD: La calve técnica del par en el inicio de semana está por la parte de arriba como resistencia en el refugio de mediano plazo 1.1250 y por la parte de abajo en el soporte que le está salvando de caídas en las...

Últimos artículos del blog de Mister

"!Inflación! Los Bancos centrales han ganado" o el dilema de Yellen
3 Comentarios
Análisis de estas últimas semanas(para Dummies)
3 Comentarios
Situación técnica
0 Comentarios
Conclusiones "Reto Bola de Cristal 2015"
3 Comentarios
La Fase II de la recapitalización de los bancos ha comenzado
4 Comentarios
sp500 un vistazo de fibonachi
4 Comentarios
La importancia de la percepción, y cómo afecta a nuestras decisiones.
0 Comentarios
Ucrania, ¿la excusa perfecta?
2 Comentarios
El mundo de tipos negativos
6 Comentarios
La próxima recesión ¿está comenzando?
6 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5