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Noinviertaenbolsa
23:04 el 05 julio 2011

Hago trading desde Oct-08 con una rentabilidad de +324,23% haciendo una media de 3.000 operaciones por año. http://www.noinviertaenbolsaespecule.com/ ........... https://twitter.com/NIEBE2012

Cobertura con Opciones

Hoy he hecho una compra de 100 opciones de IBEX, Strike 13.500 con vencimiento Jun-12. El precio medio de la compra ha sido de 14,4 euros. El total de la operación, incluido comisiones, ha sido de 1.550 euros. A continuación explico la función de la cobertura.
 
Para el que sigue la estrategia sabe que en los 11.000 del Ibex el total de contratos Mini Ibex acumulados será cero, ya que desde hace meses hacemos la estrategia con dos contratos cada 50 puntos. De ahí a cuando el Ibex esté en 12.000 acumularemos 40 contratos vendidos que generarán pérdidas, pero que estas se verán compensadas por los 250 contratos comprados que tenemos de SAN. Del rango del 11.000 al 12.000 solo nos aprovecharíamos de las fluctuaciones del Ibex. A niveles del 12.000 cerraríamos nuestra posición en SAN y nuestra posición con los Mini Ibex por lo que el nuevo punto de partida o nivel de contratos acumulados cero sería el de 12.000 puntos del índice. 
 
Del rango 12.000 al 13.500 seguiríamos con la estrategia con dos contratos cada 50 puntos por lo que, en el 13.500 tendríamos 60 contratos vendidos de Mini Ibex, y que al llegar a esos niveles nos habrían generado 46.500 euros de pérdidas. A partir de ahí tendríamos los contratos acumulados cubiertos por las opciones del Ibex strike 13.500 así como otros 40 contratos adicionales que sería llegar a niveles de 14.500 puntos del Ibex.
 
En resumen, hasta Jun-12, podríamos ejecutar la estrategia, con dos contratos cada 50 puntos con un riesgo no cubierto de 46.500 euros (más los 1.550 euros de comisiones), hasta niveles de 14.500 puntos de Ibex. El seguir dicha estrategia con la intensidad que he descrito nos generaría unos 100.000 euros de aquí al vencimiento de las opciones. A esto habría que añadir la revalorización de las opciones en caso de llegar el Ibex a niveles de los 13.500-14.500 puntos.
 
La tarea pendiente es cubrir el Ibex en el rango inferior.
 
La composición de la cartera a fecha de hoy se puede ver en:
 
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10 comentarios
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¿opciones Call o Put? ¿con 100 opciones cubres todo tu capital? creo que te estas quedando corto.

Son Call, con esas más o menos estoy comodo hasta el 14.500. ¿Por qué dices que me quedo corto?

Saludos.

porque si puedes llegar a tener 20 minis que serían unos 200000 euros con 100 opciones call cubre menos capital que eso.

Además esas opciones no te cubren de las caídas, sino que estas apostando por mas subidas.

Para cubrir un capital de 20 minis el coste de la cobertura puede ser del 6-7% del capital.

¿Una opción equivale/cubre un contrato mini ibex, no? ¿Estoy equivocado? No me hagas dudar que no soy nada experto con las opciones :-)

A partir del 11.000-12.000 acumularía contratos minis vendidos por lo que las Call me los cubrirían de posibles pérdidas.

¿Sigues largo con S&P?

Saludos

Si quieres cubrir cortos del mini a partir del 11000 tienes que elejir 11000 como precio de ejercicio o strike, el 13500 está muy fuera del dinero  y te cubre solo a partir del 13500, si no llega al 13500 no te cubre nada y cada opción cubre menos de un mini.

No se exactamente si un call te cubre un mini, pero para que la cobertura sea plena las call 11000 serán bastante mas caras que las 13500.

Preguntale a Laneres cuantas call 11000 necesitas para cada mini.

Ayer cerré largos y estoy pendiente de cortos en el sp.

La intención es cubrirlos a partir del 13.500.
lo que ocurre es que en ese caso si empiezas a acumular a partir del 11000 y cubres a partir de 13500 todo el tramo intermedio te quedas al descubierto de cobertura
Ya, pero ese tramo no me preocupa, solo me preocuparía si subiese por encima del 13.500
No soy un experto, ni mucho menos, pero yo veo menos riesgo vendiendo por encima de los 11000 porque no veo ganas de bajar mucho pero tampoco de subir y tal como está la cosa no veo a las empresas españolas para tirar cohetes con el consumo nacional bajo mínimos para largo plazo por el endeudamiento de los españoles.
Más bien veo bajadas bruscas, puntuales, por rumores o intervención de entidades financieras pero sin que bajemos demasiado así que estaremos laterales bastante tiempo.
Un Iron Condor con opciones no estaría mal, aunque no se gane demasiado.

Elektro,

La cobertura de la que hablo en el post está hecha en función de la estrategia que sigo desde hace tiempo que también se basa en movimientos laterales pero como uno nunca sabe que puede pasar por eso he cubierto en el caso de que se vaya el ibex demasiado arriba...

Por cierto que es un Iron Condor, ¿nos lo explicas?

Gracias y saludos.

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