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Ocobriga
18:03 el 25 enero 2012

Cambios en cartera

  

Tras meses sin actividad, esta ha sido una semana movida en la cartera de bolsa, aunque yo creo que productiva. Mis conocimientos técnicos de "gestión de carteras" son nulos, toda la operativa se basa en el sentido común y una ligera idea de fiscalidad. Explico aquí el porqué de los movimientos, por si a alguien le pueden servir de inspiración en algún momento.

El viernes doblé mi posición en Apple, como no tenía liquidez, lo pedí prestado (podríamos decir que nos "apalancamos"), con el compromiso de devolver la "guita" esta semana. El apalancamiento sería de un 20% de la cartera de bolsa, o un 10% de la cartera total. Aquí surge el dilema: debido al método "FIFO" de hacienda, si cierro la operación abierta el viernes, tendría que tributar por los beneficios generados por mis primeras acciones de apple (compradas cuando andaban por los 340$), es decir, tributaría por un beneficio del 40% (entre la variación del €/$ y el incremento de la acción) en lugar del 10% "real" de la operación. Los impuestos se comerían todo el beneficio de la operación, y lo único que me quedaría es la posición en Apple "reseteada" para futuras tributaciones. Una caca.

¿Solución? He cerrado Telefónica, Bayer, y CF Alba; todas ellas con pérdidas, y que sumaban un 15% de cartera; y que aproximadamente compensan las ganancias de vender unas pocas acciones de Apple (1/6 de las que hay ahora en cartera) y devolver así el 20% "apalancado". Todavía no he vendido apple, ya que espero que lleguen al rango de 470-480$ en los próximos días.

Ventajas:

-Reduzco el número de acciones en cartera, que es mi obsesión últimamente, (no puedo seguirlas todas, demasiadas cestas para vigilar).

-Mejores perspectivas a medio plazo de la cartera.

Inconvenientes:

-Muchas manzanas en la misma cesta.

-Pérdida de la deducción por doble imposición en el dividendo de Bayer de mayo de 2011 (de esto no estoy seguro, pero en todo caso, no es mucho, unos 30 céntimos por acción).

Veremos como resulta a largo plazo el cambio; para el corto plazo, espero bastante más de Apple de lo que esperaba para telefonica, alba y bayer; así que me quedo contento con la operación.

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9 comentarios
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Enhorabuena por el "oportuno" movimiento con Apple. 

Respecto a la plusvalía-minusvalías, en realidad tienes hasta cuatro años para compensarlas... ¿Por qué las prisas para generar esas pérdidas ya para compensar? Igual no lo he entendido bien, eh?

Lo que me gusta particularmente es lo de no tener demasiado en cartera. Como dice Buffett, y me gusta recordar, se empieza por diversificar y se acaba teniendo el Arca de Noe.

Las plusvalías-minusvalías viene por lo siguiente: para comprar apple el viernes, cogí prestado un 20% adicional de otras cuentas no dedicadas a la inversión, que ahora tengo que reponer. Lo puedo reponer de dos maneras:

-vendiendo todo lo comprado de apple el viernes (supondría una colleja importante de hacienda) o bien 

-vender otras cosas que veo con menos potencial (al menos a corto plazo): bayer, telefonica y cf alba. (que suponen el 3/4 partes de lo que tengo que devolver), y el 1/4 que me falta por devolver, es lo que sigo estudiando cómo "realizarlo" (supone un 5% de la cartera).

¿Igual vender unas CALLs de Apple podría valer? Así siendo creativo...
Muchas gracias por vuestros comentarios. Efectivamente, @arturop, has dado en el clavo, vender unas calls es la opción perefecta... pero mi broker no trabaja con opciones.
Lo cierto es que como no puedo operar con opciones, estas alternativas ni se me pasan por la mente. Es un mundo que tengo aún por descubrir....
arturop: Desconociendo en detalle las posiciones de tesorería que tiene el inversor, habría que hacerle la observación que por la venta de opciones va a tener un ingreso de primas, pero deberá depositar unas garantías por lo que si anda escaso de cash mal veo que pueda contratarlas, y además si le ejercitan a vencimiento o efectúa roll-over a otro vencimiento o va a tener las plusvalías que no desea. La solución la ha dado él mismo, su broker no trabaja con opciones. Mi consejo es que cambie de intermediario.
@chanojes, si se tienen las acciones no hace falta depositar garantías. La idea es que el ingreso de la prima sirva para pagar a Hacienda o al menos para reducir mucho el pago (si siguen subiendo claro y le ejercen las CALLs)
arturop. Estimado Arturo, en mi broker Renta 4 cuando vendes call's aunque tengas las acciones te retienen garantías. La explicación que me dieron es que podrías realizar la venta de los títulos y quedar los derivados sin respaldo. Desconozco si en otros brokers no es necesario este bloqueo. Independientemente de lo comentado y sobre todo después de las medidas tomadas sobre posiciones bajistas sobre el sector financiero utilizando este tipo de productos, las posiciones que aparecen en MEFF permiten pocas maniobras y solo en valores como TEF, SAN y BBVA hay algo de mercado. Que le pregunten a BME que tal le afecta a la cuenta de resultados este asunto.
@chanojes agradezco su puntualización (podríamos considerarlo un "disclosure" muy útil para "incautos" que caigan en el blog y pongan en práctica las sugerencias); pero entienda que @arturop y yo ya hemos interactuado anteriormente intercambiando opiniones (más bien yo le pregunto cosas y él sabiamente ofrece grandes respuestas) por lo que no sería lógico incluír el "disclosure". En cuanto al cambio de broker, no lo descarto en el futuro. (Tal como están las cosas en Españistán, no descarto acudir a arturop para recomendaciones de brokers de UK)(la emigración se postula cada vez más como la única salida).
Yo creo que esto que comenta @chanojes de Renta 4 es una carencia a nivel del broker de implementación tecnológica. No lo se a ciencia cierta, pero me da en la nariz que en otros brokers más avanzados tecnológicamente como IB seguro que se podría hacer perfectamente.
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