Ojeador (691º) 

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Ojeador
19:52 el 01 noviembre 2014

El sistema Peter Lynch

Me he tomado la libertad de copiar este artículo de la web de Gurufocus , en el se expone un sistema que nos permite detectar valores infravalorados por mistermarket.

Me temo que muchos de ustedes ya lo conocerán , pero este sistema ha conseguido llamar mi atención , sobre todo cuando el ejemplo expuesto ( IBM ) supone la última adquisición en mi porfolio.

¿ Demasiado fácil ? ... espero que entre todos seamos capaces de encontrar las deficiéncias ( si es que las tiene ) al sistema Peter Lynch

En su excelente libro One Up en Wall Street, Peter Lynch, el mejor gestor de fondos de inversión nunca, reveló una herramienta de gráficos de gran alcance que le ayudó a lograr una ganancia de 29,2% en sus carteras durante 13 años. En este gráfico, Peter Lynch señaló a la precio de las acciones y las ganancias por acción en conjunto y se alinea el valor de $ 1 en las ganancias por acción a US $ 15 en precio de las acciones. Él escribió en las páginas 164-165 del libro:

"Una forma rápida de saber si una acción es caro es comparar la línea de precios a la línea de ganancias. Si usted compró las empresas de crecimiento familiares cuando el precio de las acciones cayó muy por debajo de la línea de ganancias, y vendió la m cuando el precio de las acciones subió de forma espectacular por encima de que, lo más probable es que usted haría bastante bien. "

Las líneas de ganancias aquí son los precios de las acciones en 15 veces de los ingresos.Usted puede  construirlos fácilmente con nuestro gráfico interactivo.

Sobre la base de esta estrategia Peter Lynch, hemos creado una pantalla de Peter Lynch donde puedes encontrar poblaciones que históricamente tenían correlaciones fuertes entre la línea de precios y la línea de ganancias, y en la actualidad negocian por debajo de la línea de ganancias. La pantalla de Peter Lynch es aquí . Según Peter Lynch, es probable que "hacer bastante bien" con estas poblaciones.

Un ejemplo que encontramos de la acción es de IBM. Como se puede ver a continuación, los precios de las acciones tuvieron históricamente una fuerte correlación con la línea de ganancias. Actualmente se negocia por debajo de ella.

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18 comentarios
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Esta herramienta es muy util para crecedoras medias.

Yo la utilizo desde hace tiempo con buenos resultados....DE..BBBY....CRR...GEOS...LUK...y muchas cosas interesantes ahora estan baratas con esta herramienta.

Es una herramienta bastante predecible pues se entra en crecedoras sólidas en periodos de eps bajos y multiplos bajos.....por lo que cuando se normalizan....en unos pocos años se puede hacer doblete de forma bastante predecible.

Y si...IBM es un claro ejemplo.

Ya me temía que muchos de ustedes  conocerían este " sistema " o herramienta ...siempre van un paso ( o mas ) por delante de un servidor.

Simplificando : toman un PER medio de 15 ( azul ) y cuando el precio ( en verde ) se distancia en un 40/50% por debajo indica compra . Esa misma distancia por encima , daría venta . Es decir comprar con PER 10 y vender a PER 20 ( aproximadamente )

Por cierto ... ¿ que tal se comporta Verisign con esta herramienta ?

http://www.gurufocus.com/chart/VRSN#&serie=,,id:custompe,s:VRSN

Como podemos ver VRSN ahora está ligeramente por debajo de la linea,por lo que indicaría compra.

Pero una co. de la calidad de VRSN es dificil verla a PER 10.Aquí tenemos un buen negocio con descuento por cambios regulatorios que el mercado descuenta muy negativamente y que BRK.b está comprada con lo que es una sólida compra para mí.

Donde va bien es en una crecedora cíclica de calidad como DE (tambien estoy comprado)

http://www.gurufocus.com/chart/DE#&serie=,,id:custompe,s:DE

Otra interesante es la retailer BBBY (tambien comprada)

http://www.gurufocus.com/chart/BBBY#&serie=,,id:custompe,s:BBBY

 

Són cosas buenas y baratas que bajan menos que el índice y cuando recupere el ciclo lo van a hacer bien.

 

http://www.gurufocus.com/chart/CACC#&serie=,,id:custompe,s:CACC

Otra espectacular es CACC desde que la dirige Roberts ,un ferviente admirador de Buffett.

0 dividendos,recompra de acciones y beneficios en subida vertical financiando coches a los clientes que nadie les financia.Otra que no hace splits y ya superó los 100 dólares la acción el año pasado...ahora va por los 1000.

http://www.gurufocus.com/chart/AFSI#&serie=,,id:custompe,s:AFSI

AFSI ,otra en subida libre pero con mucha polémica pues dicen que la contabilidad es muy agresiva y puede hacer un blow up (patas arriba,quiebra),yo lo dudo.Tambien comprado .

http://www.gurufocus.com/chart/AFSI#&serie=,,id:custompe,s:AFSI

Otra con polémica que está en subida libre ,muy atacada por los cortos pues aluden a un juicio que deshaucios en Nueva York que parece controlado (tambien comprado).

Como veis ,aparte de IBM me gusta moverme en pequeñas y medianas compañias(5-10 mil millones)

Cuando nació mi hijo en el 93 Berkshire capitalizaba casi 20 mil millones.....en 21 años multiplicó por 17.5...que no está mal......si de todas estas 1 o 2....multiplican por 17.5 en 21 años (el 14.6% anual)....ya me conformo.

Osea una de 5-10 mil millones ...si multiplica por 20....tenemos 100 mil millones en 20 años ...con inflación  será un poco más....con eso me conformo.

Lo que está claro que Berkshire no va a multiplicar por 20 en los próximos 20 años como es ahora......o si ,si hace  spinoffs(por ejemplo).....sorpresas te da la vida....

@quixote1 comparto muchas de sus apuestas, pero CACC con un Valor Patrimonial del 16,9% sobre el balance total se me hace difícil

WFC, uno de los mejores bancos actualmente ,según Buffett ,de los pocos que prosperaría en una gran recesión,tiene una radio capital-activos totales  de 0,11.

Los bancos suelen tener como un 10% de capital sobre todo el balance.

Credit Acceptance tiene un 0,28 (en linea con los últimos 10 años).

No paga dividendos ,pero retira (recompra) como un 7% de acciones del mercado todos los años.

Compone por encima del 20% casi todo (beneficios,ventas,cash float).El mega elefante de WFC compone al 7-8%.

Todo lo que tiene que hacer en la próxima recesión (como hizo en 2008-9) es dejar de recomprar y ajustar un poco sus estandares de crédito.

Ah...y CACC está en cartera de Murray Stahl,Gabelli.

Hubiera sido mejor pillarla hace unos meses a 120.....pero hace poco que la sigo.

Gracias por sus aportaciones ... me ha puesto deberes para unos cuantos días.

Creo que CACC , a precios actuales , es una apuesta apta solo para los mas valientes ... seguro que usted viene comprado de mas abajo.

VRSN ya me gusta mas ... aquí hay poco que perder y mucho a ganar. Le veo en una situación parecida a NSR

DE también me gusta ... mi padre era agricultor y de joven , en vacaciones me encantaba conducir ese Ferrari de color verde , jeje.  Creo que en el portfolio de BRK supone apenas el 1%, pero ya es una toda una garantia . También formaba parte de la cartera internacional de Bestinver ... desconozco si la vendieron. DE cuenta con cierto moat dentro del sector , si preguntamos a las empresas agrícolas o de servicios nos diran que para el trabajo les gusta el color verde . Quizas estemos ante un buen momento de compra ... la caída en la cotización de los cereales ( casi un 20% este año ) y la escasa obra pública le estan pasando factura a DE

 

Se parece al sistema que usa FGP. 15 veces beneficios normalizados + caja neta.

Si,claro...15 veces está bien.

Si ves el gráfico te das cuenta que algunas crecedoras hacen suelo en 15 veces (la mayoría) pero las grandes crecedoras como CMG es más bien 30 veces (caso extremo).

Ojeador....es muy interesante el análisis que hace Buffett de IBM en sus Cartas anuales....recopilado en este articulo.

La biblia escrita por nuestro señor....jeje.

http://seekingalpha.com/article/2318995-ibm-according-to-warren-buffetts-annual-letters-to-shareholders

 

 

 

Osea IBM se está poniendo como cazar peces en un barreño pero al que se le ha quitado el agua.jeje.

Efectivamente , no tiene desperdicio

En IBM , con estos compañeros de viaje : Buffet , Joel Greeblatt , Jeremy Grantham ... cabalgamos a hombros de gigantes , como diria Isac Newton .

La semana pasada compré el primer paquete a 162,90 $ , ahora estoy acumulando liquidez para comprar mas.

Entonces ,como dice el sagaz de Charlie Munguer a  largo plazo (todos estaremos muertos),el inversor va a obtener un resultado un poco mejor (si compra con descuento) o peor (si compra caro)....pero en linea sobre rentabilidad sobre libros ,el famoso ROE.

POR ESO ES TAN IMPORTANTE EL ROE.Si se puede obtener con poco apalancamiento ,mejor.

 

Resulta que IBM tuvo una ROE de 25.1% hace 10 años y fué subiendo hasta el 70% (último trimestre disponible).No me extraña que sale Buffett partiendose de risa cuando le preguntan por IBM en CNBC.

Parece que los buybacks enormes que hace y la venta de negocios sin margen están dando resultado.

http://www.gurufocus.com/financials/IBM

No creo que el mercado tenga un crash importante (como lleva 4 años diciendo Watsa) cuando existen estas acciones tan baratas y de tanta calidad...........burbuja,que burbuja!

 

Claro ... para los pequeños inversores ( como un servidor ) con los IPF al 1% ( y bajando ) , la RF en burbuja ( o casi ) , la única opción que veo es comprar valores ( con descuento ) con un buén ROE.

Respecto al crash ... ando con la mosca detrás de la oreja al ver los indices USA tan arriba , pero mientras no suban los tipos  ...

La retirada del QE y de estímulos está descontada por el mercado.

Tiene que ser algo inesperado...tipo burbujón chino o política china sin control...Si no ,un 10-15% de corrección y poco más.

Es mi modesta opinión..............que no tengo idea de estas cosas.

he mirado un poco los enlaces que habeis puestos, y es muy interesante, me gustaria poseer la experiencia suficiente para ser un inversor de exito, intento formarme con libros como el inversor inteligente, etc..., pero siempre hace falta un mentor.

 

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