Purificación Palazón Fernández  

Purificacion

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
Purificacion
18:06 el 08 mayo 2014

Abogada Compliance

La brecha entre el Norte y el Sur.

La brecha entre el Norte y el Sur.

 

Como cada primer jueves de mes, hoy se ha reunido el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, en esta ocasión en Bruselas, para anunciar sus medidas de política monetaria en la zona euro. El escenario macro al que debe hacer frente el BCE, en estos momentos, es el de un alto riesgo de deflación, unido a un euro demasiado fuerte, cercano a los 1,40 dólares.

 

Recordemos que el objetivo inflacionista del BCE es mantenerse cercano al 2%, y aunque ha mejorado, en dos décimas, en el mes de abril, se sitúa en un alejado 0,7%. ¿Cuáles son los riesgos de la deflación? La deflación amenaza la modesta recuperación de la eurozona, puesto que la caída continuada de los precios, no sólo encarece la devolución de la deuda de los Estados, sino que puede provocar un débil crecimiento, una depreciación de los activos y del ahorro, precipitando una recaída en la recesión económica.

 

La apreciación de la divisa europea tiene efectos negativos, tanto sobre la inflación, como sobre el crecimiento, puesto que dificulta las exportaciones. Draghi ha afirmado hoy que en el Consejo han discutido sobre una posible intervención en el mercado de divisas, puesto que la fortaleza del euro es “causa de gran preocupación”.

 

Algunos expertos consideran que este escenario es fruto de la política de austeridad impuesta por Alemania, lo que supone una amplia brecha entre los países del norte y los del sur de Europa. Si atendemos a las cifras: de los 26 millones de parados, el paro del Sur es tres veces mayor que el del Norte; en el período 2009-2015, Alemania experimentaría un aumento del PIB superior en un 13,8% a España; los intereses que pagan por sus créditos las empresas de países periféricos son dos puntos porcentuales superiores a los que pagan las empresas alemanas,...

 

El BCE ha decidido hoy que no va a adoptar ninguna medida, por sexto mes consecutivo. Y ha advertido a los gobiernos e instituciones que dan consejos sobre política monetaria, mercado de divisas, liquidez, etc, que el BCE es una institución independiente y que con estos comentarios se está dañando su credibilidad.

 

La más elemental macroeconomía aconsejaría, en períodos de bajo crecimiento y con peligro de deflación, adoptar políticas económicas capaces de activar el gasto, la inversión y la flexibilidad monetaria. Las medidas que se barajan son el recorte de los tipos de interés del 0,25% actual al 0,15%, interés negativo para los depósitos bancarios en el BCE, inyectar liquidez al mercado monetario, y la compra de activos para intentar debilitar al euro.

 

Pero Draghi ha decidido esperar al 5 de junio para disponer de más datos. El gobernador asegura que adoptará medidas no convencionales si resulta necesario. Pero, ¿qué estima el BCE como necesario? ¿Lo que interesa a la Europa del norte o lo que necesita la Europa del sur?

 

De momento, las bolsas han reaccionado positivamente al anuncio de Draghi de posponer la adopción de medidas para el mes de junio y el euro se ha depreciado ligeramente.

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
3 veces compartido
 Comentar

Artículos relacionados en Finect

#FXComentarioSemanal. #Draghi aguanta el pulso

asalvany


Semana de rueda de prensa del BCE después de la reunión de política monetaria. En esta ocasión no hubo novedades de ningún tipo. Después de un año del inicio de las medidas extraordinarias del BCE parece que la sit...

¿Cómo aprovechar la subida de tipos? Hay fondos que ya se preparan

aran_r


Preparar las carteras de renta fija para afrontar un entorno de mayor crecimiento, inflación y subidas de tipos es ya una necesidad. Ya existen productos de deuda que intentan sacar partido de un alza en el precio ...

Marian Fernández: habrá debate en el BCE pero acabará en empate #PodcastAndbank

ANDBANK


Marian Fernández, responsable de Macro de Andbank España, analiza en este podcast lo que puede ocurrir en la reunión del Banco Central Europeo este jueves. En su opinión, habrá debate entre los miembros más prudent...

Juan Ignacio Crespo: “El entorno parece anunciar un `crash´, como el de 1987”

scribe


Comparto esta breve entrevista a @JuanIgnacio.Crespo del pasado 23 de enero en Capital Radio a cargo de Luis Vicente Muñoz ( @LuisVMunoz) de la que no he visto referencias en Finect (disculpas si las hubo). Juan ...

Últimos artículos del blog de Purificacion

app version

Tue Mar 21 14:04:44 CET 2017

2291

35f93a340551c9a3063bd0a6eee90d0517d8ed7e