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16:58 el 02 abril 2014

Abogada Compliance

La Tasa Tobin o FTT (Financial Transaction Tax).

La Tasa Tobin o FTT (Financial Transaction Tax).

 

James Tobin, economista norteamericano, miembro de la escuela keynesiana, profesor en Harvard y en Yale, que formó parte del Consejo de Gobierno de la Reserva Federal de EEUU y recibió el Premio Nobel de Economía en 1981, es el creador de la conocida erróneamente como Tasa Tobin. En su formulación original, en los años 70, Tobin fue el impulsor de la idea de crear una tasa que gravara los movimientos especulativos de divisas, como respuesta al abandono por el presidente Nixon del modelo monetario surgido de Bretton Woods, eliminando la convertibilidad oro/dólar.

 

Esta propuesta de Tobin se utilizó años más tarde por el movimiento antiglobalización, que asoció, libremente, la lucha contra la especulación en general con la recaudación para fines sociales, creando la idea de una Tasa Robin Hood, que en absoluto tiene que ver con la formulación del economista estadounidense, quien se distanció del movimiento y llegó a afirmar que la tasa sobre las transacciones en divisa extranjera fue diseñada para reducir y atemperar las fluctuaciones de tipo de cambio, no para combatir en pro de la idea de justicia universal.

 

Pero la tasa Tobin aún ha tenido tiempo de sufrir otra interpretación posterior: ante la necesidad de algunos países europeos de aumentar la recaudación de fondos para equilibrar el presupuesto comunitario, algunos estados han impulsado el establecimiento de la denominada tasa Tobin o FTT (Financial Transaction Tax), un gravamen aplicable a las transacciones financieras de compraventa de acciones, bonos y negociación de derivados. Una tasa que estaría en torno al 0,1% y que supone un recargo fiscal sobre el sector financiero.

 

En el Ecofin, reunido en Grecia, once países de la UE (Alemania, Francia, Italia, España, Portugal, Bélgica, Austria, Grecia, Estonia, Eslovaquia y Eslovenia) han llegado a un principio de acuerdo para imponer en sus territorios la controvertida tasa Tobin, con la que esperan recaudar unos 35.000 millones de euros. La formulación se perfilará en la la reunión de mayo, pero parece ser que consistirá, en un primer momento, en aplicar un recargo del 0,1% en la compraventa de valores y se extenderá posteriormente, a derivados y a deuda soberana.

 

El más firme opositor a este gravamen es Reino Unido que denunció ante la UE el establecimiento de esta tasa por ser contrario a los tratados internaciones suscritos por los estados miembros. En concreto, un informe de los Juristas del Consejo de la UE, filtrado por el Financial Times, advierte a la Comisión que esta regulación excede sus competencias fiscales, distorsiona la competencia entre los 28 países de la Unión y cuestiona la legalidad internacional en una de sus medidas: aquella que establece que el gravamen afectaría a todas las operaciones en que participe al menos una entidad con domicilio en alguno de los once países que acuerdan la aplicación de la tasa Tobin, con independencia de dónde se realice la operación (es el denominado principio de residencia). Lo que en la práctica supondría poder aplicarla en Suiza o EEUU, entre otros.

 

Por este motivo, los ministros de economía de los once países impulsores de la tasa Tobin se han apresurado a aclarar hoy que se establecerá el principio de emisión para su aplicación y no el de residencia para salvar esta posible ilegalidad y que el acuerdo supone una “cooperación reforzada”, lo que dificulta el veto de Reino Unido.

 

 

Experiencias previas en otros países con gravámenes similares desaconsejan la aplicación de esta medida y han motivado una polémica que ha retrasado su adopción en la eurozona:

 

-Suecia puso en marcha entre 1984-1991 un impuesto similar al FTT: la filtración de la medida, un mes antes de entrar en vigor, hizo caer más de un 5% al mercado. No consiguió la recaudación estimada porque provocó la fuga de capitales, y al descender los volúmenes negociados, la recaudación de impuestos sobre las ganancias del capital también disminuyó.

 

-Reino Unido tiene establecida la Stamp Duty Reserve Tax, fijada hasta los años 80 en un 2% y modificada en sucesivas reformas hasta llegar al 0,5% actual, que grava la compraventa de acciones. El presidente del London Stock Exchange declaró en 2009 ante el Parlamento Europeo que esta tasa era profundamente nociva para la economía británica, afirmando que limita la rotación de las acciones en un 20%, y que reducir a la mitad dicha tasa supondría disparar el precio de los títulos hasta un 6,25%.

 

El riesgo de la aplicación de este gravamen radica en la posible deslocalización de los capitales que dirigirán sus transacciones financieras, o bien, a paraísos fiscales, o bien, a países en los que no sea de aplicación, teniendo en cuenta la facilidad operativa de los mercados actuales. ¿La finalidad de esta tasa es perseguir la especulación o recaudar? Si se defiende que la motivación es la lucha contra la especulación, ¿cómo distinguimos al inversor del especulador? ¿cómo evitamos que el especulador actúe en el resto de estados no sujetos a tributación?

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14 comentarios
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La verdad es que ya no saben donde rebañar para sacar dinero al pobre ciudadano, no pongo ejemplos porque no acabaría nunca, es muy triste todo lo que está pasando!!.

Gracias por el documentado artículo.

El impuesto por respirar (ya falta menos) estaría mejor justificado y sería mas entendible.

Pues nada, a pagar. Una chorrada menos que reivindicar en las pancartas de los nenes de papá. Habrá que buscarse alguna otra cosa para poder hacerse el interesante en las asambleas.

Por fin salió la Tasa Robin Hood!

La verdad es que el sector financiero es el que menos tributación soporta en la economía mundial. Y eso no tiene ningún sentido. Se estaba saliendo de chiquitas de la crisis...

Basta ya de gravar a asalariados y consumidores y que paguen bancos e inversores. Sí, ya sé, suena revolucionario (y políticamente incorrecto en este foro), pero estamos en un mundo donde la justicia y la equidad son revolucionarias. Triste es.

los mercados asociados a esta tasa se van a morir mientras eeuu y asia reciben de brazos abiertos a los onversores europeos.

El próximo cierre masivo será de brokers españoles pequeños

@kibera

¿quien crees que pagará en gran mayoriá ese impuesto?

¿Los bancos y los grandes inversores que trasladerán gran parte de su actividad en Uk o Usa , o los pequeños inversores que hacen sus operaciones en Europa?

Es evidente que es una medida de cara a la galería,(elecciones Europeas) engañando una vez mas a los pequeños , que encima, en algunos casos , estaran contentos de ser engañados.

 

 

No se si existe algun analisis del éxito/fracaso de la implantación de la Tobin Tax en Francia y Italia.

Me parece haber leido que lo recaudado fue bastante inferior a lo estimado (Si es así !!Que sorpresa!!). 

   

en suecia una tasa parecida fué un desastre

Esto es puro humo.  No conocen ni el balance de los bancos y pretenden recaudar 35.000 millones de transacciones especulativas del sector financiero global? Me da la risa.... Pues la gestión tendrá un coste superior a la recaudación y renunciarán ya que no recaudarán lo que prevéen. Estos burócratas son unos artistas diseñando y gestionando lo que quieren pillar ;)

Gracias por el artículo.

Muy buen artículo.Opino igual que@ hdsprngr.En caso de aplicarla que lo dudo no creo que tarden en quitarla.

El efecto de la Tasa Tobin en los mercados que la apliquen va a ser el mismo que el aumento de la tributacion en las sicav en el Pais Vasco. La industria se va a deslocalizar.

Londres se esta frotando las manos

Estoy con Kaloxa, es un reclamo electoral para hacer creer que se va a penalizar a los bancos y no al inversor. En la reunión de mayo no se si seguirá adelante porque la fuga de capital puede ser de escándalo.

La deslocalización no es tan evidente porque grava las operaciones en origen. Por otra parte, según esa lógica, deberíamos eliminar el impuesto de sociedades porque al final lo pagan los clientes de estas mismas sociedades...

Yo soy ahorrador e inversor y como nuestro idolatardo Buffett quiero pagar más impuestos que alguien que sólo tiene los ingresos de su nómina (como la secretaria de Buffett). Porque me parece justo. Porque la final los impuestos pagan las infraestructuras que utilizan las empresas en las que invierto para ser más eficientes o los clientes de estas empresas...

Vivimos en un país bastante inmaduro en este sentido. No queremos pagar impuestos pero queremos tener las mejores carreteras, los mejores hospitales y el mejor sistema legal. Como los niños que quieren tener el sonajero y comerse una piruleta con la misma mano... 

@kibera los impuestos en este pais sirven sobre todo para mantener a la mayos clase política y uno de los mayores sectores públicos de toda europa.

Sobran 2 millones de mantenidos del dinero público o más.

A los especuladores les da exacatamente igual operar con acciones o derivados europeos o ingleses o americanos, lo que le importa es la liquidez, y no tengo dudas que los grandes especuladores que pueden, cambiaran sus productos de especulación y se saltaran el impuesto.

Además la Tobin Tax implementada en Italia y Francia, y por lo que he leido tambien este proyecto europeo, deja exento del impuesto las operaciones intradía !!!!

¿Quien pagará el impuesto ?  los pequeños inversores y los fondos que lo repercutiran a sus clientes. 

 

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