Ricardo González Ramos  

Ricardoesbolsa (41º) 

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Ricardoesbolsa
10:38 el 30 septiembre 2016

Inversor, apasionado de los mercados y gestor del fondo GPM International Capital (ES0142630021)

Así suele ser el mes de octubre en los mercados

La próxima semana daremos el pistoletazo a un nuevo mes, en este caso el mes de octubre. Como ya es costumbre, antes del inicio del próximo mes vamos a hacer un repaso detallado al comportamiento promedio que ha experimentado el mercado durante el mes de octubre en el transcurso de la historia.

Antes de entrar en el estudio, es conveniente recordar que tal y como vimos en el artículo “Estamos en los tres meses más volátiles del año”, el mes de octubre es el más “movidito” de todos los meses del año, y eso como veremos a continuación se traslada a la estacionalidad intramensual de octubre.

Remontándonos hasta el año 1950 el S&P 500 tiende a mostrar un comportamiento errático pero con sesgo alcista durante los 20 primeros días del mes. Transcurridos esos 20 días, y durante las últimas 10 jornadas de octubre es cuando habitualmente se ha experimentado una mayor volatilidad con fuertes vaivenes que no evitan que de media, el mes de octubre cierre con un balance promedio positivo del 1,19%.

Sobre estas líneas podéis ver el comportamiento promedio del índice rector estadounidense en el transcurso del mes de octubre. Recordemos que octubre da el pistoletazo de salida al último trimestre del año, un trimestre que históricamente tiene en su haber los rendimientos más positivos del año y que suelen empezar justo tras el periodo de mayor volatilidad a finales de mes.

De los 66 meses de octubre transcurridos entre 1950 y 2015, 41 resultaron con balance positivo (62,12% de las ocasiones) mientras que 25 se saldaron con balance negativo (37,88%).

El peor mes de octubre tuvo lugar en 1987 cuando el S&P 500 se dejó un 21,78%. Recordemos que el lunes 19 de octubre de 1987 tuvo lugar el famoso “lunes negro”, uno de los mayores “crash” de la historia de las bolsas de valores de todo el mundo. La caída del lunes negro fue el mayor derrumbe porcentual sucedido en un mismo día en la historia de los mercados de valores mundiales.

La caída comenzó en Hong Kong, se propagó hacia el oeste a través de los husos horarios internacionales, llegó a Europa y, por último, a Estados Unidos. Hacia finales de octubre, los mercados de valores de Hong Kong ya habían caído un 45,8 %, Australia un 41.8%, España un 31 %, el Reino Unido un 26,4 %, Estados Unidos un 21,78% y Canadá un 22,5 %. El impacto fue especialmente duro en los mercados de Nueva Zelanda, que cayeron un 60 % desde el máximo de 1987, y del que tardaron varios años en recuperarse.

Por su parte, el mejor mes de octubre de la historia tuvo lugar en el año 1974, cuando el S&P 500 se anotó un 16,30%.

Como siempre os digo, los patrones estacionales están ahí para ofrecer una visión orientadora (que no operativa) de los mercados. Estos datos están bien para conocer cómo ha reaccionado el mercado ante situaciones similares, pero a la hora de operar lo importante siempre serán los aspectos técnicos que muestren tanto los mercados, como los sectores y los valores.

Recuerda que la metodología de inversión viene explicada en detalle en mi libro “El código de Wall Street”.

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