Roberto Borrás  

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10:49 el 17 marzo 2011

Asesoramiento en Inversiones / Estrategia Patrimonial

SEMANAL DE MERCADOS - RBS

  SEMANAL DE MERCADOS (11/MAR/2011)

 

El incremento de las tensiones en los países periféricos europeos, datos macro por debajo de lo esperado en EE.UU. y la crisis en Oriente provocaron un cierre semanal en negativo de los mercados de Renta Variable. El Ibex 35 retrocedió un -0,96% ( 10.398,40), el Eurostoxx 50 cedió un -2,22% (2883,84) y el S&P 500 cayó un -1,28% (1.304,28).

 

A nivel macro, en EE.UU., datos mixtos con fondo positivo:

 

  • Retrocede la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan desde el 77,5 anterior hasta el 68,2 (por debajo de lo esperado).
  • Por el contrario, se incrementaron las ventas al por menor situándose en febrero en el 8,9% interanual.
  • El índice NFIB (índice de confianza empresarial de las PYMES) repuntó hasta el 94,5 en febrero, si bien señalaría un ritmo de expansión del PIB por debajo del 3% interanual en el 4ºT.
  • El dato de paro semanal se situó en 391 mil peticiones, lo que decepcionó al mercado.
  • El déficit comercial aumentó en enero hasta el -3,7% del PIB nominal, básicamente por el incremento de las importaciones.

 

En la Eurozona, incremento de las tensiones en los países periféricos:

 

  • El BCE, en su informe mensual, sesgó los riesgos de inflación al alza apoyando el mensaje de la semana anterior en el cual advirtió de la posibilidad de subida de tipos en los próximos meses. Por otro lado, a lo largo de la semana, el BCE no efectuó compra de deuda pública.

 

  • En Alemania, la producción industrial incrementó su ritmo de expansión en enero hasta el 12,4% interanual. Asimismo, el superávit comercial (acumulado últimos 12 meses) 153,8 m .m. Euros frente a los 139,3 m.m. del año anterior gracias al fuerte dinamismo de las exportaciones.

 

  • En Francia, la producción industrial retrocedió hasta el 5,4% interanual (7% anterior), apuntando a un crecimiento en el primer trimestre cercano al 1,8%.

 

·         En España, la principal referencia fue la rebaja de rating de la deuda pública por parte de Moody’s hasta Aa2 con perspectiva negativa. También se publicó el dato de inflación, con un repunte hasta el 3,6% frente al 3,3% anterior.

 

En cuanto a los mercados de Renta Fija, la TIR del bono estadounidense a 10 años descendió hasta el nivel del 3,40% y en la Eurozona, la TIR del bono europeo a 10 años recortó hasta el 3,21% y el bono a 2 años hasta el 1,65%. El Euro cerraba la semana por debajo del nivel del 1,39 USD después de haber llegado a cotizar en niveles cercanos al 1,40.

 

Para esta semana, la principal referencia en EE.UU. serán los datos de inflación (habrá que ver cual es el impacto de la subida de precios del petróleo), así como los datos de actividad que se publicaran ( índice Empire, índice de la Fed de Filadelfia e índice de indicadores adelantados). También destacar la reunión de la FED . En la Eurozona, publicación de datos de inflación, empleo y actividad (producción industrial).

 

Retrocesos tanto en la cotización del crudo ( 113,42$ barril Brent), como en la cotización del oro ( 1.409,75 USD/onza). En cuanto a divisas, retroceso del Euro frente al USD, cerrando la semana por encima del nivel de los 1,37 EUR/USD. El diferencial del bono español a 10 años con respecto al alemán abre la semana en el entorno de los 225 p.b.

 

Los mercados europeos abren la semana al alza. A media mañana, el Ibex 35 cotiza en el nivel de los 10.600 puntos, con una subida del +2,00% (gracias al repunte en el sector bancario).  El Eurostoxx 50 sube un leve +0,35% (2.890 puntos). En cuanto a los mercados asiáticos destacar la fuerte caída del Nikkei, el selectivo japonés, del -6,2% consecuencia de los efectos del terremoto y el tsunami que asolaron el país el viernes pasado.

 

Adjunto cuadro-resumen con datos:

 

Semanal 11Mar2011.doc

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