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10:39 el 21 marzo 2011

Asesoramiento en Inversiones / Estrategia Patrimonial

SEMANAL DE MERCADOS (18/MAR/2011) - RBS

  SEMANAL DE MERCADOS (18/MAR/2011)

A pesar de los datos macro, en general positivos, publicados a uno y otro lado del Atlántico, las consecuencias del terremoto y el tsunami en Japón y el temor a una posible crisis nuclear, incrementaron la volatilidad en los mercados y pesaron sobre los mismos. Así, el Ibex 35 retrocedió un -0,67%, el Eurostoxx 50 cedió un -3,16% y el S&P 500 cayó un -1,92% (1.304,28). El Nikkei de Tokio, arrastrado por el temor nuclear, cayó un 10,22%.

 

Ibex 35 à 10.328,40 (-0,67%)  

Eurostoxx 50 à 2.792,61 (-3,16%)  

S&P 500 à 1.279,20 (-1,92%)

 

A nivel macro, en EE.UU., datos en su mayoría positivos:

 

  • Repuntes en los indicadores adelantados. El índice Empire repuntó hasta el 17,50 en marzo (15,43 anterior); el índice de la Fed de Filadelfia subió hasta el 43,4 (35,9 anterior); y, el índice de indicadores adelantados “Leading Indicators” registró una variación interanual en febrero del 5,8% (5,4% anterior). En todos los casos superaron expectativas y apuntarían a un crecimiento de la economía cercano al 4% interanual.
  • La producción industrial mantuvo su dinamismo en febrero con un crecimiento del 5,6% interanual.
  • La inflación repuntó 5 décimas en febrero hasta el 2,1%. Así, los precios de importación registraron una tasa interanual del 6,9% y los precios de producción una tasa interanual del 5,6% (mostrando en todos los casos ciertas tensiones inflacionistas).
  • El paro semanal se mantiene bajo, situándose en una media semanal de 386 mil personas.
  • En la reunión de la FED, se mantuvieron inalterados los tipos y destacó un comunicado en donde si bien se reflejaba el incremento de las tensiones inflacionistas, se mostró más optimista en cuanto a crecimiento y empleo.

 

En la Eurozona, datos confirmando la consolidación:

 

  • La producción industrial retrocedió levemente hasta un 6,7% interanual, dibujando un 1ºT con menor dinamismo, aunque superior al 4ºT.
  • La inflación confirmó el repunte de una décima en febrero hasta el 2,4%.
  • Mejora el empleo en el 4ºT con una tasa interanual del +0,3% (-0,2% anterior).

 

  • En Alemania, el índice ZEW se situó en el 14,1 en marzo (15,7 anterior), apuntando a un crecimiento de entre 4%/4,5%.

 

  • En Portugal, destacar el recorte del rating de su deuda pública por parte de Moody’s hasta el nivel de A3 con perspectiva negativa.

 

·         En España, destacar el buen resultado de la subasta de letras y deuda pública, lo que llevó el diferencial frente a Alemania por debajo de los 200 p.b.

 

En cuanto a los mercados de Renta Fija, la TIR del bono estadounidense a 10 años se situó en el nivel del 3,27% y en la Eurozona, la TIR del bono europeo a 10 años recortó hasta el 3,18%. El Euro cerraba la semana por encima del nivel de los 1,41 USD.

 

     Bono español a 10 años à 5,13%      Bono alemán a 10 años à 3,13%        Bono americano a 10 años à 3,27%

 

Para esta semana, escasas referencias en EE.UU., destacando los datos de ventas de viviendas. En la Eurozona, publicación PMI y M3, así como comparecencia de Trichet en donde habrá que ver si sigue con el mismo discurso de su última comparecencia. De todos modos, mayor importancia y repercusión en los mercados podrán tener tanto la crisis nuclear en Japón como la intervención militar por parte de la ONU en Libia.

 

Leves repuntes tanto en la cotización del crudo ( 114,06$ barril Brent), como en la cotización del oro ( 1.418,24 USD/onza). En cuanto a divisas, revalorización del Euro frente al USD, cerrando la semana por encima del nivel de los 1,41 EUR/USD. El diferencial del bono español a 10 años con respecto al alemán abre la semana en el entorno de los 202 p.b.

 

Los mercados europeos abren la semana al alza. El Ibex 35 cotiza en el nivel de los 10.500 puntos, con una subida del +1,65%.  El Eurostoxx 50 sube un +2,00% (2.850 puntos).

 

Adjunto cuadro-resumen con datos sobre bolsa (índices y evolución), divisas, petróleo-Brent, oro, euribor, etc...:

Semanal 18Mar2011.doc

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