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16:25 el 26 abril 2011

Asesoramiento en Inversiones / Estrategia Patrimonial

Semanal de Mercados (22/Abr/2011) -RBS-

Leves repuntes en los mercados de Renta Variable, animados por buenos datos macro, unido a la fortaleza del Euro pese a las dudas en los países periféricos, marcaron la semana. El Ibex 35 sumó un +0,24%, el Eurostoxx 50 un +0,59% y el S&P 500, un +1,34%. Recuperación también en los principales mercados asiáticos (a excepción del indicador de la bolsa de China que cerró la semana en negativo) y emergentes.

 

      Ibex 35 à 10.584,10 (+0,24%)       Eurostoxx 50 à 2.936,30 (+0,59%)      S&P 500 à 1.337,38 (+1,34%)

 

A nivel macro, en EE.UU., datos en conjunto positivos, pese al aviso sobre el rating de su deuda pública:

 

  • La agencia de calificación Standard and Poor’s revisó la perspectiva de la deuda pública estadounidense a negativa desde estable, si bien mantuvo su calificación de AAA.
  • Ligeras correcciones en el índice de la Fed de Filadelfia ( 18,5 en abril frente a 43,3 anterior), y en el índice de indicadores adelantados ( 5,1% frente al 6% anterior).
  • Datos positivos en el sector inmobiliario. La venta de viviendas de segunda mano se incrementó en marzo en 5,10 mn. (frente a 4,92 mn. del mes anterior), y la venta de viviendas nuevas aumentó hasta las 300 mil unidades (frente a las 270  il unidades del mes anterior). En ambos caso por encima de las previsiones y reduciendo así la oferta de viviendas.
  • Repunte asimismo de las viviendas iniciadas ( 549 mil unidades en marzo frente a las 512 mil anteriores), si bien a nivel de precios, el sector continúa a la baja, así el precio de la vivienda (FHFA) cayó en febrero hasta el -1,6% en febrero (frente al -1,0% anterior).
  • Incremento del paro semanal. La media de cuatro semanas se situó en 396 mil peticiones.  

 

En la Eurozona, datos mixtos a la sombra de los temores sobre la deuda griega:

 

  • El PMI repuntó por encima de las previsiones hasta el 57,7 en abril (57,5 anterior). Por sectores, el PMI de servicios corrigió a la baja ( 56,9 frente al 57,2 anterior), y el PMI compuesto, al alza ( 57,8 frente al 57,6 anterior).
  • La confianza del consumidor retrocedió en abril hasta el -11,4 (-10,6 anterior). El dato estaría en línea con un consumo privado del 1,5% interanual.

 

  • En Alemania, corrección a la baja del índice IFO, situándose en el 110,4 frente al 111,1 anterior. El índice de expectativas también retrocedió levemente hasta el 104,7 frente al 105,5 anterior. No obstante en ambos casos continuarían apuntando a un crecimiento interanual del PIB en el entorno del 4%.

 

  • En Grecia y Portugal, se encarecen las colocaciones de deuda de dichos países, incrementándose los “Spreads” a 5 años con respecto al bono alemán hasta el 1410 p.b. en el caso griego y 886 p.b. en el caso portugués.

 

  • En España, buen resultado de las subastas de deuda, que si bien se saldaron con un incremento de los tipos ofrecidos, destacó la notable demanda.

 

En cuanto a los mercados de Renta Fija, la TIR del bono estadounidense a 10 años retrocedió hasta el nivel del 3,36% y en la Eurozona, la TIR del bono europeo a 10 años se mantuvo en niveles del 3,40%. El Euro cerraba la semana por encima del nivel de los 1,45 USD, tras el aviso sobre el rating de la deuda pública americana y pese a los problemas de los países periféricos.

 

   › Bono español a 10 años à 5,36%

   › Bono alemán a 10 años à 3,22%

   › Bono americano a 10 años à 3,36%

 

Para esta semana, la principal referencia en EE.UU. será la reunión de la FED y el dato preliminar del PIB. En la reunión del FOMC no se esperan novedades en materia de tipos y en cuanto al dato de PIB se espera una economía reteniendo su dinamismo. También se publicarán datos de confianza del consumidor y PMI de Chicago. En la Eurozona, índice de clima económico, confianza del consumidor, tasa de paro y M3. Todo ello con la atención centrada en las tensiones en los países periféricos.

 

De nuevo incrementos en el precio del crudo ( 123,77$ barril Brent), así como en la cotización del oro ( 1.507 USD/onza). En cuanto a divisas, se mantiene una semana más la fortaleza del Euro frente al USD, cerrando por encima del nivel de los 1,45 EUR/USD. El diferencial del bono español a 10 años con respecto al alemán abre la semana por encima del nivel de los 221 p.b.

 

Los mercados europeos cotizan a esta hora al alza tras el cierre ayer en positivo de Wall Street y a la espera de la reunión de mañana de la Fed. Así, el Ibex 35 sube un 0,6% y cotiza en el nivel de los 10.650 puntos.  

 

Adjunto cuadro-resumen con datos sobre evolución principales índices bursátiles del mundo, evolución petróleo-Brent, evolución Oro, evolución divisas (EUR/USD) y evolución Euribor a 1 año: (ver documento adjunto)

Semanal 22Abr2011.doc

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