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10:18 el 28 marzo 2011

Asesoramiento en Inversiones / Estrategia Patrimonial

Semanal de Mercados (25/Mar/2011) -RBS-

  SEMANAL DE MERCADOS (25/MAR/2011)

 

Semana marcada por el inicio de la intervención militar de la ONU en Libia y por la situación en Portugal y su posible rescate. A nivel macro, datos con fondo positivo que pesaron positivamente sobre los mercados de Renta Variable provocando su rebote desde los niveles de la semana anterior. Así, el Ibex 35 recuperó un +3,70%, el Eurostoxx 50 un +4,25% y el S&P 500 subió un +2,70%. El Nikkei japonés, también recuperó terreno y se revalorizó un 3,60% a lo largo de la semana.

 

      Ibex 35 à 10.710,40 (+3,70%)       Eurostoxx 50 à 2.911,33 (+4,25%)      S&P 500 à 1.313,80 (+2,70%)

 

A nivel macro, en EE.UU., datos mixtos:

 

  • Revisión positiva del PIB del 4ºT hasta una tasa interanual del 2,8% frente al 2,7% provisional (y 3,2% anterior). Se espera un crecimiento medio para este año y el siguiente en el entorno del 3%.
  • Corrección a la baja del índice de confianza de la Universidad de Michigan hasta el 67,5 en marzo (77,5 anterior), lo que apuntaría a un crecimiento del consumo interanual, prácticamente nulo.
  • Malos datos de ventas de viviendas. Así la venta de viviendas nuevas se situó en febrero en 250 mil unidades (301 mil anteriores) y la venta de viviendas de segunda mano sumó 4,88 mn. de unidades (5,40 mn. anteriores); en ambos casos, muy lejos de las expectativas.
  • Menor paro semanal. La media de cuatro semanas se situó en 385 mil peticiones, lo que supondría una creación de empleo de +50 mil personas.

 

En la Eurozona, datos con fondo positivo ensombrecidos por el posible rescate a Portugal:

 

  • En su reunión, el Eurogrupo aprobó el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEE), en el cual el sector privado participará en caso de rescate o ayuda y entrará en vigor en 2013. Asimismo se acordó incrementar el fondo de rescate actual hasta 440 m.m. euros en junio.
  • El PMI retrocedió en marzo hasta el 57,7 (59,0 anterior) y en cambio, el PMI de servicios, repuntó hasta el 56,9 (56,8 anterior). La media trimestral del PMI compuesto se incrementó hasta el 57,5 (54,9 anterior).
  • La confianza del consumidor retrocedió levemente dos décimas hasta el -10,6 en marzo.
  • Aumentan los pedidos de bienes industriales un 20,9% interanual en enero.
  • La media trimestral de la M3 se mantuvo en febrero en el 1,7% interanual.  

 

  • En Alemania, el IFO retrocedió en marzo hasta el 111,1 (111,3 anterior). No obstante continuaría apuntando a un crecimiento interanual del PIB cercano al 4,5%.  

 

  • En Portugal, el parlamento rechazó el plan de ajuste fiscal y su primer ministro (Sócrates), presentó la dimisión . Tanto Fitch como Standard & Poors rebajaron el rating de la deuda portuguesa ante el inminente rescate de su economía. Se habla de un montante cercano a los 75 m.m. euros.

 

  • En España, se mantiene el dinamismo en las exportaciones y el incremento de los precios de producción. Asimismo, destacar el positivo resultado de las subastas de deuda, situándose la prima de riesgo por debajo de los 190 p.b.

 

En cuanto a los mercados de Renta Fija, la TIR del bono estadounidense a 10 años se recuperó hasta el nivel del 3,44% y en la Eurozona, la TIR del bono europeo a 10 años repuntó hasta el 3,28%. El Euro cerraba la semana en el nivel de los 1,41 USD.

 

     Bono español a 10 años à 5,04%      Bono alemán a 10 años à 3,14%        Bono americano a 10 años à 3,44%

 

Para esta semana, la principal referencia en EE.UU. será el empleo (se esperan datos confirmando su mejora). Destacar también la publicación de índices de confianza del consumidor y PMI de Chicago e ISM. En la Eurozona, datos de confianza del consumidor, empleo e inflación (se esperan datos que respaldarían la posible subida de tipos en abril). Importante será ver la evolución del más que inminente rescate a Portugal y los avances en la intervención militar de Libia.

 

Nuevamente, repuntes tanto en la cotización del crudo ( 115,97$ barril Brent), como en la cotización del oro ( 1.429,49 USD/onza). En cuanto a divisas, leve retroceso del Euro frente al USD, si bien cerrando la semana nuevamente por encima del nivel de los 1,41 EUR/USD. El diferencial del bono español a 10 años con respecto al alemán abre la semana en el entorno de los 187 p.b.

 

Los mercados europeos abren la semana planos tras conocerse los resultados electorales en Alemania en donde la CDU de Angela Merkel perdió en Baden Wurttemberg, donde gobernaba desde 1953, frente a la coalición de los verdes y los socialdemócratas. Así, el Ibex 35 cotiza en el nivel de los 10.750 puntos, con una subida del +0,40%. El Eurostoxx 50 cotiza plano en el nivel de los 2.900 puntos.

 

Adjunto cuadro-resumen con datos sobre evolución índices bursátiles, evolución petróleo (Brent), evolución oro, evolución divisas y evolución Euribor.

Semanal 25Mar2011.doc

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