SharkOpciones (500º) 

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SharkOpciones
15:26 el 01 abril 2013

La probabilidad no lo es todo

Hace algunos días y a través de un compañero de la Especialidad Trend Iron Condor me llegó un vídeo en el que se puede ver cómo se reparte la riqueza en los Estados Unidos.  Aunque en líneas generales los datos eran conocidos, tengo  que decir que más que sorprenderme el reparto en sí, me sorprende más el "cómo puede ser" o  "cómo unos cuantos pueden tener  tantísimo y cómo tantos pueden tener tan poco". El estudio de estos datos (pobres y supermillonarios en número) desde el punto de vista de la probabilidad son totalmente anormales. Las medias, desviaciones, varianzas, modas no sirven para nada. Mi vecino tiene cuatro coches y yo ninguno; de media tenemos dos, pero no refleja la realidad. Las excepciones rompen la norma. El escritor Nassim N. Taleb en su teoría del Cisne Negro lo describe extraordinariamente bien. En el campo humano los parámetros físicos sí pueden atender a una distribución normal pero no los parámetros sociales como el éxito, popularidad o la riqueza.

Para los que operamos con opciones, que en muchos casos , hacemos un trading probabilístico o al menos  la probabilidad tiene un peso específico elevado, tendemos a normalizar los movimientos del precio en relación al tiempo. Sabemos que a lo largo de un periodo largo de tiempo los precios se mueven según la gráfica que tienes a la izquierda, aunque según el subyacente que operes se aproxima más o menos,  pero esa forma de campana se tiende a cumplir. Así, podemos decir, por ejemplo, que hay una probabilidad del 68% (1 desviación estándar) de que el SP500 se mueva en el rango 1500-1600 en las próximas dos semanas. En situaciones normales el índice de acierto de esas predicciones es muy elevado, tanto como ese 68%. Lógicamente, esos aciertos no deben preocuparnos  ya que preparamos nuestras posiciones para esa “predicción”.  Cuando el precio se mueve dentro de los parámetros normales todo es controlable, da igual que suba o que baje, es indiferente. En estos casos, asimilarlo a una distribución estándar no conlleva demasiado error .

Lo que es preocupante es cuando el precio en periodos de tiempo muy cortos, una o dos semanas, no se mueve dentro de esa predicción. Si además tenemos demasiada exposición al precio, el daño puede ser irreparable.  En estas fases de mercado, la distribución normal no se aproxima y se puede llegar a cometer grandes errores que te pueden ocasionar grandes pérdidas. Estas fases de mercado serían un caso parecido al reparto de la riqueza que podemos ver en el vídeo. Desgraciadamente lo no normal es cada vez más normal y llegó a los mercados para quedarse.

Ante esta problemática, en la que la distribución normal es papel mojado, y en el caso particular de la operativa con opciones (también se puede aplicar a una operativa long/short con acciones) en gran parte lo hemos solucionado empleando una “Plantilla de Riesgo”, que no es más que un conjunto de condiciones a testear diariamente, y que nos permite seguir buscando la excelencia en la gestión del riesgo. Creo que operar sin tener en cuenta estas anomalías es cada vez menos recomendable.

Ver artículo completo en link:

http://www.rankia.com/blog/opciones/1736199-probabilidad-no-todo

 

www.sharkopciones.com

 

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