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10:46 el 10 octubre 2011

Comentario Macro Septiembre 2011

Durante el mes de septiembre el Ibex 35 ha perdido un 2%. Respecto a la situación en Europa se avanza lentamente y  llevará su tiempo.  Los parlamentos nacionales van aprobando las competencias ampliadas del mecanismo ESFS que permiten a este organismo la compra directa de bonos y la financiación al sector bancario para su recapitalización. En Alemania se aprobó con gran mayoría lo cual son muy buenas noticias. Respecto a Grecia todavía no se ha aprobado definitivamente el nuevo paquete de ayudas, hasta que la Trioka (UE, BCE, FMI) no dé el visto bueno a las medidas tomadas por Grecia no se pondrán a disposición los fondos. Los datos en Grecia no evolucionan de forma positiva , aumentando el déficit y bajando el crecimiento. Esto podría provocar el default de Grecia. De momento se siguen dando “patadas hacia adelante” intentando evitar el default griego ya que sería muy perjudicial para toda europa y especialmente para su sector bancario que necesita recapitalizarse.  Las dudas respecto al crecimiento económico y a una posible entrada en recesión han seguido pesando. No obstante los datos de empleo no agrícola en EEUU conocidos el pasado viernes alejan la posibilidad de recesión y muestran cierto optimismo. Tras las reuniones entre Merkel y Sarkozy durante este fin   de semana , presionados por las patronales de Alemania, Francia e Italia, han realizado declaraciones para avanzar en la integración europea y defender el euro, así   como su intención de recapitalizar loas banco.  Las autoridades monetarias en Europa y EEUU todavía tienen cierto margen de maniobra, el BCE podría bajar tipos en su próxima reunión y la FED podría inyectar nuevos estímulos QE3 en caso de que la economía se ralentice gravemente.   Esto unido a las medidas tomadas por los políticos europeos puede provocar que vayamos viendo un suelo en los mercados de RV.

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