Alejandro Estebaranz \u002f Jose Luis Benito  

TrueValue1 (83º) 

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TrueValue1
11:40 el 09 diciembre 2015

Asesores del fondo True Value

Informe Noviembre 2015- True Value F.I.

Hola, tenemos el placer de adjuntar en el siguiente enlace el informe mensual.

informe Noviembre 2015 true value.pdf

"El mes de Noviembre ha estado marcado por la expectativa de nuevas medidas de QE en Europa y por la inminente subida de tipos en USA, debido a la buena marcha de su economía. Los principales índices ha cotizado planos durante el mes, digiriendo así las subidas de Octubre. True value ha conseguido avanzar un 4% durante el mes."

"El mejor comportamiento del fondo durante el mes se debe a varios motivos. En primer lugar los resultados que han publicado nuestras compañías han sido buenos. En segundo lugar , fuimos capaces de identificar 3 nuevas empresas que han pasado a formar parte del TOP 5 de la cartera. Estas nuevas posiciones, se han comportado bien, poseen un carácter defensivo y estable, con unos crecimiento muy superiores a la media.
En el próximo informe trimestral de la CNMV se harán publicas. La tercera palanca de beneficio ha sido la subida del dólar."

"Seguimos siendo optimistas de cara al 2016. Pensamos que la buena marcha de la economía Americana y el bajo precio de las materias primas, ayudan a nuestras compañías. La exposición de los gestores a bolsa USA está un 50% por debajo de la media histórica y en niveles de 2011, creemos que pronto revertirá a la media, y parece sensato ir en contra del posicionamiento general. "

Un saludo, Alejandro y Jose luis.

 

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13 comentarios
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@TrueValue1, ¿Que porcentaje de la rentabilidad del fondo   YTD  (12,79) , es debida al efecto divisa ?.

Gracias .

Hola @Beagle, la exposicion media a dolar ha sido del 30%-35% durante el año y este ha subido un 8%-9% durante el año, asi que entorno a un 2,7%-3%.  Y la exposicion al CAD media ha sido del 12%-10% y este ha bajado un 5% por el efecto del petroleo sobre la economía de canada, asi que esto restó un 0,5%. El efecto neto es de un 2,2% o 2,5%.

Un saludo, Alejandro

Gracias, es uno  de los fondos que  estoy pensando para la reestructuración de la cartera del próximo año.

@TrueValue1, gracias por las explicaciones a la pregunta de @beagle. Para un suscriptor, es increíble poder disponer de este contacto, directo y rápido, con los gestores/asesores de su  fondo de inversión. Enhorabuena por los resultados.

Felicidades por la gestión @TrueValue1. Me encanta su cartera.

Una cuestión: en Renta4 indican que el TER de su fondo es del 3,18% ¿Es correcto este dato? Muchas gracias.

Hola Fernando.

Las comisiones del fondo son 1,35% fija y 9% sobre los resultados positivos. Esa TER que ha visto es del año 2014 donde el fondo hizo un rendimiento bruto del 18%. Por este motivo la comision variable ascendió al 1,7% y la fija fue de 1,35%, lo cual mas o menos genera ese 3,18%.  De esta forma el rendimiento neto del 2014 fue del 15%.

Todos los datos que mostramos siempre son netos de comisiones, incluido el year-to-date, ya que la comision de exito se devengando dia a dia.

Un saludo, Alejandro

 

@TrueValue1, Me gustaría hacerles una pregunta que quizás es indiscreta, si así lo consideran entiendo que no me respondan.

¿Tienen invertidos los gestores en el fondo un alto porcentaje de sus ahorros ?

Gracias y disculpen .

Hola Beagle

Si , los dos asesores tenemos invertido el 100% de nuestra inversion en el fondo, y lo que es mas, tambien estan nuestros familiares y amigos. Creemos que es la mejor forma de estar totalmente alineados con nuestros participes. 

Un saludo, Alejandro 

 

 

@TrueValue1, muchas gracias por su respuesta.

Ahora solo me falta decidir que porcentaje de la cartera pongo en un fondo global como True Value muy enfocado a EEUU, cuando para el 2016 parece que lo más práctico sería invertir en Europa y Japón.  

 Algunos clientes nos preguntan los mismo. Ahora mismo los gestores estan sobreponderados un 50% respecto a la media historica en Europa y Japon ( segun Goldman sachs). Cuando algo parece tan seguro, creo que si hay sorpresas sea mas a la baja que al alza.

@TrueValue1, muchas gracias por la rapidez y la claridad de la respuesta.

Un saludo.

Es cierto @TrueValue1, si hay sorpresas en Europa / Japón serían negativas, pero  los porcentajes de que la bolsa suba en Europa siguen siendo mucho más altos que en EEUU o en Canadá.

¿Rebalancearían Vdes las inversiones dependiendo de donde procedan las ganancias ? ¿ O esos porcentajes en EEUU y Canadá se mantienen inamovibles ?.

Reconozco que indagar tanto a los gestores en estas cuestiones es distraerlos de su trabajo principal , no obstante el conocimiento y la actitud de éstos   ante las fluctuaciones de los mercados - en este caso sería  valorar su  grado de flexibilidad - es importante para los partícipes.

Hola Beagle

Los pesos de cada pais no estan predefinidos, importantan mas las oportunidades que encontremos. En el caso de  Canadá son empresas globales que poco tienen que ver con la economía de ese pais, simplemente tienen domicilio fiscal allí. Al ser un fondo global tratamos de tener exposición en las zonas mas importantes.

Yo tambien soy optimista en Europa, de hecho tenemos casi un 30% de la cartera en Zona euro y reino Unido. Con las bajadas de los ultimos dias , seguramente haremos uso de la liquidez como hicimos en Octubre.

Un saludo, Alejandro

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