Zaero

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
Zaero
16:27 el 12 mayo 2010

Cubrir riesgo divisa de cartera

Supongo que ha sido cubierto, pero no he sido capaz de encontrarlo en el buscador.

El origen del post es unos comentarios intercambiados con un amigo, acerca de la necesidad (o no) de cubrir el riesgo divisa en la cartera. Eso sólo ya sería motivo de un post, pero mi razonamiento simple es "añade un grado más de riesgo a la inversión". Puede ir a nuestro favor, o puede ir en nuestra contra, pero eso, a priori, no lo sabemos, así que -personalmente- es algo que preferiría evitar. Evidentemente, hacer tal cosa tiene un precio, que hay que añadir a los gastos propios de la inversión.

¿Cómo cubrir el "riesgo divisa" en una inversión? Si lo que nos interesa es bloquear el tipo de cambio, se podría hacer con futuros sobre el tipo de cambio, o sobre mercado fórex. El coste de hacer esto es el coste de financiación, vamos, los intereses de mantener la operación abierta, algo que se incluye de forma implícita en los futuros y se carga de forma explícita en elementos como CFDs sobre forex. Los intereses se expresan como una diferencia de interés entre los dos pares de divisas, y en el caso de CFDs se les agrega una parte para el broker/emisor/gestor.

Quizá sea la forma más simple de cubrir una cartera, si bien bloquear el tipo de cambio no nos permite aprovecharnos de las revalorizaciones favorables. Otro inconveniente es tener el dinero necesario para poder soportar los balances que vayan añadiendo o quitando a nuestra cuenta, en función del comportamiento del par.

¿Es posible cubrir únicamente contra situación desfavorable? Pues mediante opciones o warrants, podremos cubrir el par del mismo modo que con una opción sobre cualquier otra cosa. El coste que pagamos es la prima, y es nuestra máxima pérdida: si nos beneficia, la ejecutamos, y si no, perdemos la prima. Asumiendo una prima sobre los 600€ por un paquete de 10000€(*), supone un coste del 6%. Se trata de un coste elevado, pero por ejemplo, para los japoneses invertidos en el Stoxx50, les habría sido especialmente útil en el segundo semestre de 2008, cuando el euro pasó de 170 a 120 yenes (-30%).

El coste es elevado ¿Puedo reducirlo? Bueno, todo depende del tamaño de la cartera, pero si el tamaño de la cartera es suficientemente grande, podríamos decidir cuantas opciones compramos, cubriendo así únicamente una parte de la cartera. Por ejemplo, en el caso anterior, era un 6% para cubrir el 100% de la cartera, con una caida (anómala) del 30%. Si cubriéramos la mitad de la cartera, limitaríamos las pérdidas a un 15%, a cambio de disminuir el coste a un 3%. Del mismo modo, podemos seleccionar unas opciones a un tipo de cambio diferente, sacrificando parte de la cobertura por parte de la prima.

(*): Los 600€ son una prima aproximada de cubrir con warrants el euro-dolar de día de hoy hasta diciembre.

--I--

¿Alguien ha utilizado alguna vez esta estrategia? ¿Qué inconvenientes le veis? ¿Realmente es una ventaja?

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
2 comentarios
1 vez compartido

Desde mi punto de vista la lógica de cubrir una cartera sólo existe si mantengo posiciones durante largo tiempo y lógicamente existen períodos en los que no me interesaría mantener la cartera en una divisa pero no tengo más remedio.

En la práctica es más útil tratar a todos los instrumentos de inversión en la misma divisa, la mía.

Compro IBM si sube... en euros.  Si no la vendo y compro Infineon.

Lo que sí es verdad es que da más trabajo :-)

Tengo el 37 % de mis fondos en dólares y he notado muy poco la última caida,en ocasiones muevo de una divisa a otra, la última vez lo hice con el Janus balanced , lo pasé de euros a dólares
 Comentar

Artículos relacionados en Finect

EURUSD paridad sí, paridad no.

forexindices.es


En este artículo publicado en la revista "Traders"  Jesús Ángel Benito realiza un exposición clara y real de la situación de la situación del par de divisas EURUSD en mediano y largo plazo y explica las razones por...

Forex: Los cruces del Yen avanzan posiciones. Análisis en vídeo y texto (25-04-2017)

forexindices.es


Salvo los Gaps de apertura semanal el mercado permaneció tranquilo en la primera jornada de operaciones generando condiciones de mercado en rango en lucha con los principales refugios cercanos. Lo que debe llamarno...

Informe semanal Altair 24.04.2017

AltairFinance


Fuente: Datos de Altair Finance a 20 de abril de 2017. NOTA: Sobreponderación o infraponderación en función de la distribución estratégica de activos de cada fondo.MovimientosRenta Variable: sin movimientos relevante...

El mercado ajusta las expectativas positivas ante la segunda vuelta en Francia

ANDBANK


Tras la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Francia, el mercado se muestra aliviado y optimista, lo que se ha reflejado en ganancias desde primera hora en los principales mercados de renta variable...

Últimos artículos del blog de Zaero

Google Trends para identificar patrones
2 Comentarios
Revisando la cartera...
4 Comentarios
Independencia financiera o trabajar "por un puñado de dólares"
6 Comentarios
Inversión por Capitalizacion/PIB
6 Comentarios
¿Esperando a las rebajas?
7 Comentarios
Fiscalidad fondos 2013
1 Comentarios
Traspaso Depositos a Fondos
14 Comentarios
¿Bajando rentabilidad de la RF?
2 Comentarios
Inversión en Avestruces
0 Comentarios
Japón con la impresora a tope
26 Comentarios

app version

Wed Mar 29 17:25:12 CEST 2017

2296

4797c17530a12d165c05c4bb01bc4eeec0121aa7