Zaero (270º) 

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Zaero
12:32 el 08 abril 2013

Japón con la impresora a tope

Después de las últimas noticias de Japón, quizá sería interesante mirar hacia el Nikkei, que sigue su subida sin parar. La devaluación del yen debería beneficiar las exportaciones y la fuga de los bonos supongo que debería ayudar en el proceso de ascenso.

Aunque el yen siga depreciándose, no debería ser un problema para fondos con divisa cubierta.

Personalmente he hecho una suscripción (un tanto tímida) al Schroder ISF Japanese Eq B EUR Hdg (LU0236738190), y la verdad es que va para arriba como la espuma...

...el problema será decidir cuando "es suficiente" y salir a activos de menor volatilidad.

¿Cómo lo véis?

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hombre a mi me gusta invertir a traves de fondos y mas cuando sigo indices, por motivos fiscales y de riesgo, me cambio de fondo y punto, pero bueno cada uno tiene su forma de invertir. Los CFDs/Futuros son para gente que tiene una capacidad de admitir riesgo muy alta y que puedan estar muchoooo tiempo delante de un ordenador (que yo no cumplo ninguna de las dos)

@Benito eso si te los tomas como especulación, pero no deja de ser un índice, quiero decir, tendrías exactamente lo mismo que en ese fondo. Mi culpa en olvidar que hace falta mucho capital para no estar excesivamente apalancado. Estoy hablando de usarlos de análoga manera a un fondo indexado (obviando intereses de mantenimiento y demás). Claro, que para ello hay que tener un capital importante, y al menos no es mi caso, así que tendría que optar por el fondo.

Eso de que son "para gente que tiene capacidad de admitir riesgo" es una falsa percepción habitual. Esto lo estuve discutiendo con alguien no hace mucho: el apalancamiento lo fijas tú, no el producto. Por ejemplo, con un contrato mini de Nikkei, 1$=1 punto, por lo que ahora mismo estaría sobre los $13.200. El producto te permite estar hiper-apalancado, pudiendo operar con unas garantías de $60, pero si tu tienes esos $13.200 en cuenta, a efectos prácticos tu apalancamiento es nulo. O x2 si tuvieras $6600

Es cierto modo se puede ver como la tarjeta de crédito. Mientras no aplaces el pago, no es realmente de crédito (y por eso no te cobran como crédito). Si eres suficientemente responsable como para saber cuanto dinero dispones y gastar menos, esa tarjeta no tiene diferencia con las de débito.

 

 

Volvemos a lo comentado @zaero que por eso me gustan los fondos puedes diversificar con poco dinero. En cuanto a utilizar futuros/cfd he visto que la gente de ese perfil y es lo unico que digo esta preparado para asumir mucho mas riesgo y sino es asi no es tu producto, ademas y en eso estamos de acuerdo una cantidad bastante importante de capital, ademas que apalancas y como me dijo hace poco un importante directivo, es una palabra prohibida en las empresas actuales, pero ya te digo que no entro en polemicas cada uno tiene su percepción y forma de operar, yo no discuto, simplemente cuento lo que soy yo, y un placer, te dejo que me voy de clientes.

No podría estar más de acuerdo respecto a lo de diversificar con poco capital @Benito, la verdad es que para mí esa es la filosofía principal de los fondos: diversificar con poco capital, poder entrar en mercados de otra forma imposibles y poder diferir el pago de impuestos.

Espero, algún día, poder permitirme diversificar con CFDs (sin apalancamiento) como diversifico ahora con fondos, eso querrá decir que mi patrimonio es bastante mejor!!! Jejejej.

Lo mismo digo, un placer, como siempre!

Suerte con los clientes!

Benito, ese fondo está en el cuartil más bajo de los que invierten en Japón... En estrellas tiene la calificación más baja en estrellas de Morningstar. Y en las clasificaciones de Lipper que mostramos en Unience también está entre los de notas más bajas

El mejor de la categoría es el  Aberdeen Japanese Equity, aunque está en yenes.

Acabo de fijarme que el Schroeder según Lippers es nefasto, 1 1 1 1... peor que el Bankinter.

Me intriga si podría haber una "distorsión" de los cuartiles por la cobertura en euros. Mirando sus fichas en unience se comportan de forma muy similar, pero si haces una comparativa gráfica a 5 años en morningstar, el Aberdeen se comporta mucho mejor en la caida de 2008-2009 (compensada por el eur-jpy) pero sin embargo, desde julio de 2012, (eur-jpy se dio la vuelta), se ha comportado peor.

No se si estas cuestiones se tienen en cuenta en el cálculo de cuartiles y valoraciones (estrellas MStar, lippers...)

Vicente con todos mis respetos a Lipper (y teniendo en cuenta que todo lo que sea un banco/gestora española nos siguen analizando como nos analizan y viendo que durante muchos añossss todo lo que era Japon era la eterna promesa va como un tiro e incluso utilizando vuestro analisis que es muy bueno como siempre https://www.unience.com/product/Funds/ES0114104039/performance bate al TOPIX por bastante a dos años pero bueno vamos a seguir viendo como evoluciona. Como hemos hablado antes Zaero y yo, es una buena forma de diversificar los fondos con poco dinero, y este puede ser uno mas de los que estudie en mi cartera que por otra parte es publica en UNIENCE.

EUR/JPY - Euro Yen Japonés

Aquí encontrarás información sobre el EUR JPY (Euro Yen Japonés). Al dirigirte a cada una de las secciones tales como: Datos Históricos, Gráficos, Convertidor, Análisis Técnico, Noticias, disfrutarás de mucha más información.

129,58 +0,05 (+0,03%)

 

https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+cotizacion_indice?accion=indice&mercado=106&isin=N225

 

 

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http://www.fundspeople.com/noticias_empresa/86184

Nathan Gibbs, gestor de renta variable japonesa de Schroders

“El Banco de Japón ha hecho su trabajo. Ahora la atención está en las políticas del Gobierno”

 

Según Nathan Gibbs, gestor de renta variable japonesa de Schroders, ahora todo se concentra en las reformas estructurales que necesita el país para reactivar sus perspectivas de crecimiento a largo plazo.

Benito, el fondo de Bankinter bate al TOPIX por la cobertura euro-jpy, porque ese fondo es estrictamente el íncide topix.

A ver si instalo de nuevo un programa que me permita procesar datos y subo unas imágenes.

claro, por eso es fundamental para mi que este cubierto en euros y bien cubierto porque el euro yen esta bajando muy rapidamente (ahora mismo ya 130) y todo lo que ganes si no esta cubierto por el indice lo pierdes por el cambio de divisa, yo NUNCA me arriesgo al cambio de divisa pero cada uno es cada uno

Benito, los ratios de Lipper son cuantitativos. Igual que las estrellas de Morningstar. Si tiene un 1 es porque está entre los de menor rentabilidad de la categoría a tres años. No hay más.

 

Y no tienen nada contra los españoles, hay muchos fondos españoles con muy altas calificaciones de Lipper. 

Hay fondos mucho mejores que ese para invertir en Japón. Si hay algo que tengo claro, es que a mí me gustaría que mi asesor me recomendara los mejores fondos de cada categoría si quiero invertir en esa categoría, no los de su casa.

Vicente veo que no me has entendido, yo no estoy recomendando ese fondo estoy hablando con Zaero que comentaba uno Schroder ISF Japanese Eq B EUR Hdg (LU0236738190), que segun esos ratios tenian todavia pero catergoria que el que comentaba de Bankinter. Yo solo digo y lo repito que cualquier fondo, yo ya sea el de Bankinter o el de Shroeder me gustan en EUROS no me gusta perder por divisa todo lo que he ganado por rentabilidad, ojito que he visto que mucha gente no tiene en cuenta esto y luego vienen las lamentaciones. Y precisamente por nuestra independencia por eso se introdujo en la web de Bankinter poder trabajar con multitud de gestoras https://www.bankinter.com/www2/particulares/es/fondos/elija_su_fondo/herramientas/buscador_fondos (yo mismo como ves en UNIENCE que tengo la cartera una buena parte esta en fondos de gestoras extranjeras) Y parece que no me conoces pero aun trabajando en Bankinter soy muy neutral como sabes despues de estar en el principio en esta red. Por cierto se deprecia cada vez mas deprisa ya pasa de los 130

EUR/JPY - Euro Yen Japonés

Aquí encontrarás información sobre el EUR JPY (Euro Yen Japonés). Al dirigirte a cada una de las secciones tales como: Datos Históricos, Gráficos, Convertidor, Análisis Técnico, Noticias, disfrutarás de mucha más información.
 
130,41 +0,87 (+0,67%)
 
hasta otra

Pues sí, te había entendido mal entonces. 

Desde luego que es importante tomar la decisión de si quieres riesgo divisa o si la quieres cubierta. 

Y efectivamente no eres dudoso de impulsar sólo los fondos de la casa.

Por eso precisamente me había extrañado que destacaras este fondo, cuando los hay mucho mejores en la categoría.

Abrazo

Lo de la divisa es especialmente importante... no puedes decir qué es mejor o peor. Sí que es cierto que vives en EUR, pero la divisa te puede beneficiar o perjudicar. Para muestra, un botón

@zaero por cierto viendo el buscador Shroeders tiene dos fondos en Japon:https://www.bankinter.com/www2/particulares/es/fondos/elija_su_fondo/herramientas/buscador_fondos

Schroder ISF Japanese Equity B Acc RV Japón Cap. Grande 12,13 2,34 659,85 JPY

Schroder ISF Japanese Smaller Companies B Acc RV Japón Cap. Med/Peq 13,78 2,61 64,35 JPY

en cuanto a la divisa confio en el gestor en cuanto al stock picking, pero que ademas del stock pincking dependa de una cosa que es tan externa como el cambio divisa ya pues eso .. prefiero que el corra el riesgo es decir que este en euros que yo corra el riesgo, siempre se podra cubrir el mucho mejor (con futuros por ejemplo) que yo

Japón lleva ya un par de días negativos... quizá eso no sea lo más destacable, sino la altísima volatilidad en bonos...

Todos sabemos que lo de imprimir no es sostenible, que no se puede hacer ad-infinitum... (o quizá sí, viendo lo que estan haciendo todos).

Lo que sí puedo decir es que estoy con un ojo en japón, especialmente viendo los últimos movimientos  ($24 la plata, casi $1400 el oro...)

Y viendo cosas así uno se empieza a plantear la estrategia  http://www.zerohedge.com/news/2013-04-14/ex-soros-advisor-sells-almost-all-japan-holdings-shorts-bonds-sees-market-crash-defa

¿Estamos ya a punto de nieve del crash de 2013? Ya veremos cómo evoluciona, yo de momento sigo dentro.

Ahem, en mi última participación en el programa de Unience en Intereconomia allá por el 11 de Marzo recomendé el BlackRock Global Funds - Japan Small & Midcap Opportunities Hedged A2 EUR. Creo que el enlace en Unience es este pero me da error en estos momentos. Tiene la divisa cubierta con lo que no hay problema por esto y bueno, para una vez que acierta uno habrá que decirlo ¿no?... +16.61% (394% anualizado :-))). Conclusión: ESCUCHEN el programa de Unience nunca se sabe si algún charlatán puede dar aleatoriamente en la diana :)

Jejeje, gracias @arturop, corresponde al ISIN LU0255399742. En tal caso, supongo que tengo disculpa, dado que no esta ni en SelfBank ni en Renta4... Por ser "small and mid" entiendo que se ha de comportar mejor en las subidas pero peor en las bajadas, algo que confirma la comparativa en morningstar (2012 y 2011).

De cualquier modo, más vale un gráfico que 1000 palabras.

 

Recomiendo el libro crisis financieras Enseñanzas de 5 episodios. En este caso partiendo del análisis riguroso que hace el autor sobre las carcterísticas de la burbuja Japonesa. Empieza con unos números muy curiosos. "En 1990, el valor (él dice valor pero entiéndase precio) te todas las propiedades del entorno metropolitano de Tokio, equivalía al precio de todas las propidades de Estados Unidos, un país 25 veces más grande que Japón. 

Un pais con una tremenda cultura de exportación, o más bien sentido allí como sistema en el que todos pensaban como la única razón de su espectacular crecimiento desde 1958, un país disciplinado y atutoritario para lo bueno y lo malo, en el que las empresas cargaron  buena parte de la apreciación del Yen  a su cuenta de resultados para evitar a toda costa que sus exportaciones dejasen de ser competitivas. Después de estallar la burbuja, los que no invertían en activos, normalmente los asalariados, "la población no cuestionó, al menos al principio", unos acontecimientos que consideraban al margen de su ordenada vida económica. Es decir, con una burbuja bastante más grave que la de 1929 en Estados Unidos, en el que el empleo se desplomó de inmediato, en Japón no atribuían su éxito al mercado, sino a su sistema superior, así que el desempleo incluso bajó en 1991 y luego se dobló, hasta llegar a un "exhorbitante" 5% (quien lo pillara). La empresas, al menos en esa época se debían a los trabajadores y lo trabajadores a la empresa.   

Sin embargo, la supuesta rentabilidad de sus empresas no era operativa. Contabilizaban a precios bajos sus activos inmobiliarios, y los inversores calculaban la diferencia con el precio actual, y pensaban que era un tremendo colchón. Sabemos que hay que tener cuidado con el análisis de un balance, pero en este caso era escádaloso. 

Lo que concluye el autor es que hay que conocer la cultura de un país, sus instituciones, las peculiaridades de una sociedad concreta, sus preferencias en cuanto a donde depositar sus ahorros, si existen!. Y me pregunto si es algo que consideramos al valorar una empresa en la que los numeros suenan tan bien. También creo que ese rechazo a pensar "this time is different" pierde valor por un exceso de simplificación. Se entiende como el comportamiendo de los inversores y gobiernos, su exhuberancia irracional, ¿en qué cúltura, y por qué razón? .¿En que momento? Se olvida, por ejemplo, que a Estados Unidos no sólo no le afectó, sino que la bolsa Americana tuvo en esos años su incremento más espectacular, y hoy en día tose Chipre y sale en el Wall Street Journal.    

 

De momento, de las diferentes aportaciones he recuperado la primera (y mayor) via transferencia, con ganancias. No estoy convencido del color que está tomando esto...

...la segunda esta más o menos al 0% y la tercera esta en pérdidas. Probablemente en 5 días liquide el fondo, y aproveche las ventajas fiscales de 2013 de vender en pérdidas en tiempos menores a 1 año.

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