Zaero (270º) 

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Zaero
16:12 el 25 mayo 2010

Vuelta a la carga con la deuda

En vista de cómo está el patio y por lo que comentan tanto Kaloxa aquí como Jose_Maria aquí no suena descabellado jugar a la lotería con deuda del estado a medio plazo, letras a 18m, bonos a 2, 3 o 5 años. Y digo jugar a la lotería ya no porque quiebre o deje de hacerlo, simplemente por poner unas órdenes a precios ridículos y ver si entran.

Lo ideal sería tener acceso al mercado secundario y poner ahí órdenes a precios irrisorios, intentando aprovechar las ineficiencias del mercado, del mismo modo que se haría con las barridas de stops en las acciones, no obstante, no tengo acceso a ese mercado

Tengo dos consultas: ¿Creéis que es mejor lanzar la orden en julio o esperar a que las nubes pasen de gris oscuro a negro tormenta? Y por otro lado, ¿alguien sabe cual es el mercado secundario de los bonos del estado -no repos-?

-----EDITADO :-----

Por lo visto, en Frankfurt están disponibles diferentes ISIN de deuda del estado. Un vistazo rápido permite ver que los vencimientos en 2012 tienen rentabilidades sobre el 2.7%.

  • ES00000120L4, a 102.65 y cupón del 3.9% 
  • ES0000012791, a 104,91 y cupón del 5%

Considerando que la próxima emisión de bonos (10 junio) es al 3 años, a mismo año de vencimiento encontramos el ISIN ES00000121T5 a 98.60 en el mercado secundario. Con un cupón 2.5% deja un rendimiento del 2.8%, así que buscar el 3% en dicha la emisión de junio parece viable.

Para subir del 3.5% hay que irse a 2017, y para rascar un 4% ya es necesario ir a buscar los vencimientos de 2019, por lo que, de momento, parecen mejor opción los (tristes) depósitos.

Tengo dos consultas: ¿Creéis que veremos las subastas ofreciendo un 3.5% alto este año? Y por otro lado, ¿si quisiera comprar en el mercado secundario qué intermediario debería utilizar?

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4 comentarios
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Valiente.

Creo que en Inversis lo puedes hacer.

Ganas de complicarse la vida. Invierte en el certificado del oro, ó en un etf inverso sobre el sector financiero de EEUU.

Antes de nada, gracias por los comentarios.
@Jose_Maria, en efecto, en Inversis me aparecen esos ISIN. Tendré que hablar con ellos respecto a temas de comisiones y demás.
@Antonio Dávila, no creo que se pueda comparar un certificado sobre el oro o un etf inverso sobre sector financiero con renta fija gubernamental a 3 años, que aunque sea España, sigue siendo renta fija, nada que ver con commodities o RV. Respecto al oro, me cansé de oir que el petróleo estaría en $500 para estas fechas... y vale casi diez veces menos.
La cuestión es que he intentado entrar en la subasta de bonos del 10 de junio mediante la web del tesoro. Se trata de bonos a 3 años, con cupón del 2,50%.
La cosa es como sigue: para subastas competitivas, aunque digan que el nominal es 1.000€, en realidad es de 5.000€. El importe que solicitan transferir es del 103%, aunque la solicitud sea por un 96,66%.
Finalmente, el maldito certificado me ha dado demasiados problemas y no he podido entrar, pero ya veremos si hubiera sido afortunado.
Actualmente, los bonos ES00000121T5 (2.3%, 2013) estan al 96,7%, por lo que cabe esperar que la subasta del 10 de algo menos de rentabilidad, especialmente teniendo en cuenta que eso supone unra rentabilidad algo mayor al 3.5%, según la web...
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