Ángel Martín Oro  

a_martinoro (71º) 

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a_martinoro
12:00 el 04 julio 2013

Economista. Director del Informe España de UFM Market Trends-Instituto Juan de Mariana.

¿Adivinan qué ha hecho la Bolsa de Egipto los últimos días?

Difícil de adivinar. Los mercados no dejan de sorprendernos. Por eso son tan apasionantes.

El rebote desde mínimos ha sido de alrededor del 18%, en medio de una gran incertidumbre. Los mercados se han tomado muy bien los últimos acontecimientos. 

Una de las máximas de los mercados es que aborrecen la incertidumbre. Cuando ésta repunta, los inversores huyen. No parece que se aplique al caso egipcio actual...

¿Qué estará pasando por la cabeza de los inversores?

Aquí interesantes comentarios de esta mañana sobre la situación y reacción de los inversores, que seguramente están sobre-reaccionando con un optimismo y expectativas exageradas:

Investors are clearly seeing the positive side of what western powers are calling the “ouster” of President Mohamed Morsi and the suspension of Egypt’s constitution by the army. Hopes are pinned on the idea that Morsi’s Muslim Brotherhood will accept his removal and allow efforts to concentrate on reviving the country’s moribund economy.

This from EFG Hermes, a Cairo-based brokerage:

Beyond an initial euphoric reaction, medium-term market performance will depend on resolving long-standing economic imbalances and on progress on the political roadmap. The market will continue to watch the balance of payments closely, though there is a strong possibility of interim bilateral financial aid from Saudi Arabia and the UAE, we believe. Pre-existing shortages of fuel and foreign exchange are likely to be felt again as normal economic life resumes over the next few weeks. Moreover, there is a high risk of political violence that could disrupt any economic recovery should Islamist groups feel completely disenfranchised under the new roadmap.

No obstante, no deja de ser curioso que en días anteriores, el mercado de deuda, CDS y divisas decía cosas diferentes al mercado de renta variable. Puede verse en estos gráficos. Tanto el yield de la deuda, como los CDS se dispararon; la divisa se depreció con fuerza frente al dólar... y la bolsa subió.

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2 comentarios
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Se vuelve a cimplir aquella cita de Natham Rothschild “buy when there’s blood in the streets, even if it’s your own.”

Estupenda frase!! 

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