Ángel Martín Oro  

a_martinoro (71º) 

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a_martinoro
23:45 el 21 febrero 2013

Economista. Director del Informe España de UFM Market Trends-Instituto Juan de Mariana.

¿Debería extrañarnos el cambio de rumbo de la FED? Sí pero no

Sin duda, lo que marcó ayer la jornada bursátil fueron las Actas de la Fed, que reflejan cierta preocupación entre los miembros de la Reserva Federal acerca de la expansiva política monetaria que están llevando a cabo. Así, tras lo de ayer, parece cambiar la expectativa del mercado sobre cuándo la Fed empezará a aplicar una política menos expansiva -cuándo tendrá lugar la primera subida de tipos. Y esto ha tenido un importante efecto en el mercado bursátil y de divisas, haciendo caer la RV y apreciando el dólar.

Sin embargo, aquí quería destacar que las disensiones dentro de la Fed no son nada nuevo. Llevan existiendo desde hace algunos años. Para demostrarlo, dejo dos artículos que escribí en 2010 sobre este tema:

Mayo 2010, repaso de distintas disensiones de varios altos miembros de la Fed.

Octubre 2010, sobre un análisis de un alto cargo de la Fed acerca de los efectos del entonces probable QE2. Tenía una visión negativa del programa: las variables objetivo apenas se verían modificadas, y además podría generar efectos contraproducentes.

Así pues, aunque ha sorprendido por lo repentino del anuncio, lo cierto es que el germen de esta decisión ya existía desde hace años...

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