Ángel Martín Oro  

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13:19 el 10 diciembre 2012

Economista y analista. Colaborador en Bonsai Capital.

El panorama macro y de inversión, según PIMCO

Estemos o no de acuerdo con Bill Gross (PIMCO), su perspectiva debe tenerse en cuenta por su significancia. En mi último artículo resumo y comento su panorama macroeconómico y de inversión para los próximos años

Básicamente, piensa que en los próximos años las economías desarrolladas van a crecer a tasas sustancialmente más bajas del promedio de las anteriores décadas. El "New Normal" que llama. Esto se debe a la necesidad de desapalancamiento tras los excesos de endeudamiento, la desaceleración de los beneficios de la globalización, aspectos demográficos y tecnológicos. No estoy de acuerdo con todos sus puntos, pero sí coincido en general.

¿Y cómo se traduce este escenario macro en decisiones de inversión? En primer lugar, que va a ser más complicado obtener los mismos retornos que antes aplicando estrategias similares. Además, en lo que a mí me interesa más, recomienda la inversión en mercados emergentes en moneda diferente al dólar. Sobre el tema de emergentes, escribí aquí.

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La verdad que respecto al punto 4, creo que no está de más echar un ojo a compañías que se dedican a a prestar asistencia sanitaria. Lo malo es que en USA dependen mucho del gasto del gobierno. El envejecimiento de la población va  a ser un reto en los próximos años...

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