Ángel Martín Oro  

a_martinoro (71º) 

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a_martinoro
21:44 el 03 diciembre 2013

Economista. Director del Informe España de UFM Market Trends-Instituto Juan de Mariana.

¿Qué países son más pacientes a la hora de invertir?

Hoy echando un vistazo a la revista de Funds People del mes de Octubre, vi un gráfico que me llamó la atención. Fui a su fuente original, el estudio titulado  Behavioural Finance and Mutual Fund Flows: An International Study, y aquí lo tienen:

Lo que se mide aquí es el porcentaje de encuestados que están dispuestos a esperar un mes más para obtener una rentabilidad más elevada.

Y los resultados son bastante llamativos. Destaco lo que a mí me ha llamado la atención: la diferencia entre países del sur y países del norte de Europa. Italia, España y Grecia estamos en la parte baja (Portugal un poco más alto).

Mientras que por el otro extremo, Suecia, Alemania, Bélgica, Suiza (no es norte pero Suiza es Suiza), Finlandia, Holanda, Dinamarca...

En este caso, dando por buenos estos resultados, parece cumplirse el estereotipo de que en el sur de Europa tendemos a ser más cortoplacistas que en el norte... 

Y hablando de la paciencia y las inversiones, debo enlazar este trabajo sobre el tema (via @AGNombela), publicado en el Banco de Inglaterra. Destaco el siguiente párrafo:

impatience can have important implications for economic and financial systems: under-saving, with adverse implications for long-run capital accumulation and growth; over-borrowing, as credit allows spending to be brought forward, with adverse implications for indebtedness; and over-trading, with adverse implications for asset price volatility and misalignment.

Seguramente nos convendría ser más pacientes y parecernos más a los europeos del norte... (al menos en ésto)

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4 comentarios
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Curiosos e interesantes resultados. Es sabido que la paciencia es fundamental para obtener buenos resultados. Para limitarnos a inversores value, así lo afirman Francisco García Paramés, Marco Lanaro o Joel Greenblatt:

http://www.gurusblog.com/archives/entrevista-francisco-garcia-parames/08/07/2013/

https://www.unience.com/blogs-financieros/cfindipendente/paciencia_y_disciplina_bases_psicologicas_del_value_investing

http://www.morningstar.com/cover/videocenter.aspx?id=617497

 

Gracias por las referencias, xiscom. 

La paciencia es una de las virtudes que siempre han exhibido los value investors.

@a_martinoro: de nada. Supongo que ya las conocías, al menos las dos primeras; pero imagino que otros lectores las pueden encontrar de utilidad. Especialmente recomiendo la entrevista a Greenblatt (creo que se le entiende bastante bien).

La paciencia es una vistud escasa (in short supply dice Greenblatt) y cada vez lo es más. Si un gestor (de fondos o de empresas) tiene que justificarse cada trimestre, no hay tiempo para planificar a largo plazo.

Totalmente de acuerdo!

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