ALEJANDRO CARRASCO GUIO  

acarrasco (1379º) 

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acarrasco
17:43 el 02 marzo 2015

Resumen de febrero

Acaba febrero y posponemos hasta junio el culebrón griego, algo que el mercado ha celebrado con subidas considerables tanto durante la última semana del mes como en el conjunto de febrero. Empecemos con cómo ha ido la semana:

La semana pasada todos los mercados terminaron con subidas entre el 2-3% con expeción de EE.UU y UK. Este año esta dejando patente que el cambio de paso entre las políticas monetarias de dichas zonas son las que están marcando el paso de la rentabilidad en la renta variable.

Analizando el mes de febrero al completo vemos que ha sido un mes espectacular para la renta variable en todas las grandes bolsas, destacando en el lado positivo la de Portugal (+10.07%) y en el lado negativo la de Londres (+2.88%). En el caso del Ibex este mes ha subido un 7.19% hasta casi los 11.200 puntos, niveles en los que tiene resistencias clave.

Sobre qué hacer en renta variable, considero que lo más inteligente es ponderar más hacia Europa que hacia EE.UU o UK entrando cuando se produzcan correciones (ahora mismo los mercados están sobrecomprados a nivel técnico), ya que en lo que va de año la rentabildad de las bolsas de la zona euro van desde un 8.39% (Madrid) al 16.12% (Milán).

En el mercado de divisas hemos terminado el mes con el euro acercándose otra vez al 1.11 perdiendo en el año con respecto al dólar un 7.81%, y con la libra está en mínimos de hace al menos cinco años cotizando en 0.725 perdiendo un 6.90%. El eurchf parece que se va estabilizando de momento entre el 1.06-1.07, y con el resto de divisas destacar la fuerte caída en la última semana frente al Kiwi perdiendo en el año un 4.69%.

En las commodities hay que hablar de varios puntos interesantes:

-Oro y plata: este mes han bajado considerablemente despúes de los acuerdos con Grecia. En lo que va de año suben un 2.43% y un 5.57% frente al máximo que dieron de un 9.93% y 16.30%. Asi mismo el platino de momento está en terreno negativo (-2%) y se espera que las metales preciosos sigan a la baja.

-Café: está perdiendo en el año un 17% después de ser de las que más subieron el año pasado (+30%).

-Petróleo: mientras el Brente sube un 8.76%, el Texas está bajando un 6.67%, estando el primero en 62.58$/barril y el segundo en 49.76$/barril. Lo más curioso es la descorrelación entre los precios producida, ya que normalmente suelen estar fuertemente correlacionados.

-Trigo: está bajando en lo que va de año un 14%, y sigue con la tendencia bajista de los últimos años.

Por último destacar que la rentabilidad del bono español a diez años está en 1.20%, dejando la prima de riesgo en unos 90 pb.

Alejando Carrasco Guío, Asesor financiero de Conecta Capital.

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