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akylea
14:54 el 08 noviembre 2010

Derechos BBVA: La ampliación de capital del BBVA

El BBVA anunciaba la comprar del 24,89% de Garanti Bank, segundo banco turco por tamaño, paquete por el que desembolsará 4.195 millones de euros y queda con un cierto control sobre el banco turco al compartir junto a Dogus Holding el 49,78% del capital pero controlando entre los dos a 8 de los 9 consejeros del banco turco.

Para financiar la compra de la participación en el banco turco, BBVA realizará una ampliación de capitalcon derechos por 5.060 M€ (la compra del Garanti conlleva un desembolso de 4.195) lo que significa incrementar en un 20% las acciones en circulación del BBVA .

El 5 de noviembre se dio inicio al periodo de suscripción de los derechos de la ampliación de capital.

El precio de suscripción de las nuevas acciones es de 6,75 euros por acción (0,49 euros a valor nominal y 6,26 a la prima de emisión).

Cada acción en circulación otorgará un derecho de suscripción preferente, siendo necesarios cinco derechos de suscripción preferente para suscribir una nueva acción.

¿Qué podemos hacer con los derechos?

La semana pasada estaban a 0,313   y ahora a 0,297

-Vender los derechos: 200 acciones x 0,297= 59,4 €

-Acudir a la ampliación: Al ser el canje propuesto de 5 derechos por acción-> 200/5= 40 acciones, tendré el derecho a comprar 40 acciones a un precio 6.75€ por acción.

La cotización del BBVA ha bajado este mes un 7,92%, situándose en 8,375€.

Personalmente, según están las cosas, 6,75€ lo veo caro y si el accionista no acude le van a dar 2 perras gordas por sus derechos. ¿Qué hacer?

This is the great question.

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Como ya está comentado por aquí en otro miniblog en sí mismo  no hay ventaja con ninguna de las dos alternativas. Cuando otorgaron los derechos, la acción automáticamente los descontó de forma que la pregunta es ¿quieres recuperar ese dinero inmediatamente o seguir apostando por el valor? Lo importantes es si piensas que al precio actual de cotización de unos 8 y pico euros, el BBVA está caro o barato. Si te parece caro deberías vender primero los derechos y tal vez luego incluso las acciones. Si compras las acciones es porque esperas que la acción suba (a corto o largo plazo).  Nota que en todo esto el precio de 6.75€ para las nuevas acciones es irrelevante (la diferencia con la cotización actual es el valor de tus  derechos). Lo único que no puedes hacer es no vender derechos ni comprar las acciones correspondientes pues llegado el plazo límite se extinguen y pierdes ambas cosas.
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