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13:04 el 12 febrero 2012

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Cartera PIIGS - Índice Porcino 12022012

Se sitúa el Porcino al final de esta semana en 4,694.95, lo que es un -6.07% desde su inicio, y un -0.17% semanal, que no está mal, y valga el pareado. La semana ha sido negativa para los mercados, pero el porcino ha aguantado bien en parte gracias al 2º dividendo que recogemos de nuestra participada CPL Resources. Las dos empresas irlandesas son las únicas que aguantan desde el principio, testigo quizás del nuevo milagro irlandés que tan desapercibido parece estar pasando. Culpa de los malvados mercados neocones. En otro orden de cosas, Moury Construct, sustituye a su compatriota Belgacom. Moury Construct es una pequeña constructora belga. Algunos detalles:

- Market Cap: 47M €

- Dividendo: 3.54%

- Caja neta: -6M € (esto da un margen de seguridad excelente, pues sólo el cash en caja cubre el 86% del pasivo)

- EV / EBITDA: 1.56 (frente a 6.66 como mediana de sus pares, eso sí bastante más grandes que ella)

EV / media ganancias 10 años: 4.53x

RNOA (10 años): 16.36%

ROIC: 38%

Como punto negativo tenemos que en el último ejercicio ha quemado capital (14% sobre activos), con lo que habría que tener algo de precaución. Ya me leeré el balance un año de estos para ver cómo lo explican (si les soy sincero lo estuve mirando en su día ¡en francés!). La empresa está controlada por la familia Moury. El lado positivo de esto es que los intereses de la dirección están totalmente alineados con los accionistas.

Pasemos a la habitual comparativa con los índices más destacados, en versión "Total Return", es decir, dividendos incluidos. Observarán que aunque los índices siguen manteniendo algo de ventaja esta se ha reducido considerablemente respecto a la última actualización. Como nota positiva, superamos al CAC40 TR, que no está nada mal, y acortamos distancias con el resto.

Stoxx50 Total Return : -4.32%

S&P500 Total Return: 4.16%

CAC40 Total Return: -6.88%

Como siempre, estaré encantado de leer sus comentarios, dudas, ideas o peticiones.

Les dejo con los habituales gráficos.

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3 comentarios
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A pesar del leve retroceso, se mantiene la tendencia positiva del índice porcino. A ver si es cierto lo que se ha comentado aquí, creo que por parte de aoshi7 , de que se trata de un indicador adelantado del mercado general.
Gracias @xiscom. Parece que al final me voy a quedar con las ganas de que Francia se una a los PIIGS. En fin, como soy un optimista seguiré confiando.

Desde luego un índice de valores small-caps, con valoración atractiva, es un indicador interesante para el escenario bursátil. Suele comportarse como el canario cuando vienen curvas, o como la liebre si la cosa se pone bien.

Ahora bien, esta semana que entra, con el "rollo griego", habrá curvas por todos los indicadores sean de donde sean, y estén donde estén...

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