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11:13 el 13 mayo 2012

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Cartera PIIGS - Índice Porcino 13052012

Se sitúa el Porcino al final de esta semana en 4,813.15, lo que es un -3.74% desde su inicio. Desde la última actualización, ha pasado de todo, hicimos máximos históricos volviendo a la zona positiva y cuando nos creíamos que todo iba bien ya, llegaron las elecciones griegas... En fin. Al menos, las penas con pan son menos, cobramos un dividendo de casi el 12% de Metal Constructions of Greece. Impresionante.

En el apartado de los componentes del Porcino, sale Thessaloniki Port Authority y entra una empresa belga, SIPEF NV, que opera en el sector "agribusiness" tan de moda en algunos inversores value últimamente. Luego si tengo tiempo haré una semblanza más completa, pero desde luego tiene una pinta "muy saludable".

Pasemos a la habitual comparativa con los índices más destacados, en versión "Total Return", es decir, dividendos incluidos. Sigue la racha, y esta semana además de ganar dinero, se sigue ampliando el hueco con los índices contra los que nos comparamos.


Stoxx50 Total Return : -11.59%

CAC40 Total Return: -14.09%

S&P500 Total Return: 5.58%

Bestinfond: -8.44%

Como siempre, estaré encantado de leer sus comentarios, dudas, ideas o peticiones.

Les dejo con los habituales gráficos:

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14 comentarios
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@arturop:
Me siguen sorprendiendo sus resultados teniendo en cuenta su elevada exposición a empresas griegas.
Estos días una gran mayoría de analistas empiezan a contemplar la posible salida del euro. Es cierto que la vuelta al dracma podría ser incluso beneficiosa para empresas cuyo negocio radique en el exterior dado que serían más competitivas ante una importante devaluación. Pero de entrada, es posible que el mercado las  penalizara de forma indiscriminada. Entiendo pues que aunque contemple esa posibilidad, bajo una perspectiva value de largo plazo no va a modificar su proceso inversor sólo por miedo a un evento macroeconómico que -aunque de gran relevancia- no afectaría al auténtico valor de sus empresas griegas.
@Luis1, totalmente de acuerdo con lo que dice. De todas formas todo se ve más fácil si hablamos de una cartera virtual, como es el caso. También tenga en cuenta que el proceso de inversión es principalmente cuantitativo, aunque desde perspectiva value, claro. En cualquier caso, creo que lo importante es el margen de seguridad, y si es el suficiente pues da para apechugar con cambios macroeconómicos, etc. Aunque yo no creo en el riesgo para nada, desde luego.
@arturop:
El margen de seguridad, por definición, minimiza el riesgo idealmente hasta niveles próximos a cero.
Lo difícil es llegar a definir qué entendemos por riesgo, ya que esa definición es propia para cada uno de los inversores, quizá el riesgo tal sólo sea la posibilidad de no alcanzar los objetivos de inversión que nos hemos marcado en nuestra toma de decisiones.
@arturop, creo que me he perdido, ¿una empresa belga en los PIIGS?. Ya sabemos que los belgas pueden ser los siguientes pero..........
Este índice ya es un clásico cuy interés aumenta con el tiempo, se puede considerar un nuevo becnhmark. Además, bate a los índices europeos con lo que se compara. Parte de la racionalidad por lo que es difícil que no lo haga mejor. Ánimo y a seguir.
@augur, los belgas entraron este verano creo que fue cuando la prima de riesgo se les fue por las nubes también, no se si llegaron al 5%. En fin es un poco según me de el sirocco a mi, pero en su momento no tuve ninguna duda. Estoy esperando inminentemente que Francia se una al selecto club. Denle unas semanas a Hollande y ya verán como se nos puebla el índice de empresas gabachas.

@Luis1, riesgo puede ser positivo o negativo pero en este caso me refiero a negativo y yo lo entiendo como la posibilidad de pérdida permanente de capital

@xiscom, muchas gracias
@augur: desde el punto de vista deuda pública / PIB, Bélgica es muuuucho más PIIGS que España. Saludos.
@xiscom, yo no entiendo de economía , pero tengo el concepto que lo importante es la deuda externa total y, sobre todo, la capacidad de pagarla.
Si miras aquí la deuda externa por países, verás a Luxemburgo, Suiza, Noruega y otros países nada sospechosos, con deudas externas peores que la nuestra.
@augur, gracias por el enlace. Ambos ratios son relevantes. En el caso de Bélgica, además, el de deuda externa / PIB es mucho peor que el de España.

Técnicamente sigue comportándose de libro.

Llegó al objetivo previsto 5.08/5.15 y ha perdido la directriz alcista.

Ver último análisis:

La corrección proporcional puede llegar hasta los 4.50.

Se demuestra que donde hay valor y margen de seguridad, hay menos riesgo.

De todas formas, y como en todos los mercados, las cosas comienzan a ponerse "peligrosas". Aún así, yo en estos momentos de caídas es cuando compro "más tranquilo".

Si las empresas griegas aguantan, tarde o temprano, lo harán las españolas :-)

@arturop, una pregunta, visto que me he incorporado recientemente:

¿es una cartera real o simulada?

@Fabala es simulada. Creo que el rendimiento en la realidad sería peor, aunque ahí ya cada uno lo hábil que sea con el "trading", pues no considero comisiones u horquillas, aunque sí es verdad que filtro empresas que tienen poquísimo movimiento o cuya horquilla veo demasiado grande. Por ejemplo, Karelia Tobacco (griega tb) formaría parte de la cartera pero no está porque apenas mueve nada, no puede uno tomar un precio como representativo.
Otro emocionante capítulo de la telenovela... Ya se vislumbra la siguiente temporada: "Las dos caras del dracma"
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