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17:46 el 10 julio 2012

Mentecato en funciones

Mi cartera (XVII)

Con un poco de retraso, pero menos esta vez, a continuación el resumen de mi cartera real para el aciago mes de Junio. El resultado del mes ha sido del 1.34%. La rentabilidad anualizada es ahora -17.47% y -24.31% desde el inicio (o since inception como dicen los anglófilos). En el mismo periodo (18 meses y pico) hemos visto (cada índice en su divisa):

     Stoxx50 Total Return : -14.8%
     S&P500 Total Return : 10.32%
     CAC40 Total Return : -11.19%
     IBEX35 Total Return : n/d este mes
     FTSE AllShare Total Return: (vía ETF): -3.28%
    Bestinver Internacional: -7.62%

Valores que salen de la cartera:

iShares FTSE EPRA/NAREIT US Prty Yld Inc: 50% (Bloomberg IUSP)

Composición actual de la cartera, hasta el 31/07 aprox:

LYXOR ETF iBoxx $ Treasuries 10Y+ : 50% (Bloomberg US10)
db x-trackers MSCI PHILIPPINES IM TRN INDEX ETF: 25% (Bloomberg XPHI)
ETFS Soybeans: 25% (Bloomberg SOYB)
  
La cartera ha rebotado por fin, pero todas las referencias (excepto Bestinver Internacional) se han apreciado considerablemente más. Las materias primas vuelven a hacer su aparición mediante los granos de soja, ya que he encontrado un ETF que me convence para invertir (no es un ETN sintético). En general los granos, maíz, soja y trigo están apreciándose considerablemente en los últimos meses. A ver si podemos coger un poco de upside. En cuanto a RV entramos en Filipinas que es el "activo" con diferencia que mejor momento parece que lleva. Mantenemos la posición en RF USA que está funcionando bastante bien.

Parece una cartera con un poco de todo para cualquier situación, pero dada la historia acumulada seguro que aparece alguna situación que le logra encontrar el punto débil al tema.

Como siempre, agradecido por lecturas, comentarios, preguntas...
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4 comentarios
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¿Ha hecho backtest de esta metodología con acciones individuales en vez de con ETF's? Le veo más sentido al momentum desarrollándose con ese tipo de activo que con clases más amplias.

No he hecho un backtest con acciones, pero sí que he leído sobre gente que lo ha hecho. Las acciones también exhiben momento, pero es más complicado de implementar. La diferencia es que con acciones por ejemplo hay que descontar el mes más cercano porque parece que hay un efecto de reversión a la media que no se exhibe con clases más generales. Con fondos estoy siguiendo una estrategia similar en una cartera que tengo para "unas familiares" y la cosa de momento está yendo bastante bien, aunque aquí utilizo fondos. Lo saco a colación porque quizá un fondo de "gestión activa" está más cerca de lo que Vd. comenta.
Momentum vs. regresión a la media. Dos fuerzas antagónicas y que hay que estar muy seguro para apostar por la primera, porque la lógica general te dice que tiende a ganar la segunda. En cualquier caso, ha elegido Vd. un método con el que creo se sufre más que la asignación tradicional de activos que ha aconsejado en múltiples ocasiones y, créame,  siento curiosidad por saber la causa.

Yo tengo especial interés en ver el comportamiento, no creo que las acciones españolas tarden en tener un comportamiento similar... osea, ALCISTA

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