augur (28º) 

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augur
18:42 el 19 enero 2014

En eterna búsqueda y cambio

Colocación de liquidez a un año o cómo entrar en un fondo en máximos.

Tras terminar de colocar la liquidez en diciembre, he dejado una cantidad por si cambio de coche. Ya toca pero tampoco pasa nada si no lo hago. O sea, puedo necesitar el dinero pero no es una necesidad imperiosa

No me gusta la liquidez pero tampoco he querido arriesgar. Lo tengo sin producir nada en  Renta4, esperando una corrección para entrar en algo. El caso es que esto se dispara y cada vez va a ser  más  difícil entrar. No me gustan los depósitos y quiero liquidez total. Con estas premisas tengo varias opciones:

-Pasarlo a la cuenta naranja de ING al 1 %. Demasiado poco y aburrido.

-Meterlo en un fondo mixto defensivo como el Renta4 Pegasus. Baja rentabilidad y no exenta de riesgo.

-Meterlo en un fondo de RV y arriesgarme. Creo que a un año es demasiado arriesgado a estas alturas.

-El experimento objeto de este artículo. Más arriesgado pero más divertido y rentable. Resumidamente consiste en:

A)     A) Dar orden de comprar el fondo JPMorgan Funds – Europe Small Cap A (acc) - EUR  que forma parte de una nueva cartera que he puesto hace poco. Esta clase es un 1% más rentable que la D ( ver importancia de este dato), pero exigen un mínimo de 35.000€.

B)      B) Al cierre del mismo día vender un futuro del Eurostoxx50.

Objetivo: conseguir en un plazo de 9-15 meses más de un 3%.

Antes de embarcarnos es conveniente observar lo que ha ocurrido en el pasado. En la gráfica de abajo podemos ver que el día 16/7/2007 el fondo estaba prácticamente igual que el pasado viernes. O sea, en todo ese tiempo no hemos ganado nada. Pero si hubiéramos hecho la operación, hubiéremos ganado  14.053 € (40,15%) habiendo disminuido ostensiblemente la volatilidad y sin hacer market  timing:

¿Y en el corto plazo? Imaginemos que a final de noviembre  quisiéramos entrar en el fondo pero ante el temor de una corrección no nos atreviéramos. Pues esto hubiera ocurrido:

Estaríamos ganado 1.720€ (4,91%) y si miramos la gráfica abajo, podemos ver que incluso en la corrección de diciembre estuvo subiendo.

¿Qué opináis sobre esta estrategia pare poder entrar en un fondo estando la bolsa en máximos?

 

 

 

 

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20 comentarios
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Hola @augur, interesante lo que dices, si lo he entendido bien, cuentas con que el gestor del fondo lo haga mejor que el indice cierto? Pero si el gestor se equivoca con su elección de cartera, y el Eurostoxx50 lo hace mejor, perderías dinero. Es así?

 

Gracias!

@pacocumpli, efectivamente, es así. Este fondo ha cumplido en el histórico y lo hace aún mejor últimamente respecto al Eurostoxx50. Evidentementre tiene riesgo, pero es más divertido que el 1% de la Cuenta Naranja y tiene más posibilidades de rentabilidad.

Veo que se quiere montar Vd. su propio "hedge fund" :-) A mi me parece una buena estrategia que normalmente reducirá volatilidad. Sin embargo, puede ser que las big caps lo hagan mejor que las small, y entonces saldrá Vd. perdiendo. La verdad es que yo siempre lo he visto como una buena opción por ejemplo para hacer tb con Bestinver o cualquier otra inversión "a largo". De todas formas no se le olvide tener en cuenta el coste de ir renovando la posición cada mes.

@Arturop, no le había reconocido con su nuevo look (no comment). No es una estrategia general, es solo para este caso concreto y la idea es abandonar la pata del futuro del Eurostoxx en cuanto lo vea propicio. Ya sabe que en general estoy embarcado en el MT + momentum.

He olvidado decir que si el fondo va subiendo y, por ello, en mayor o menor medida vamos perdiendo con el Eurostoxx50, hay la ventaja fiscal de que esas pérdidas se las restamos a la base imponible. Mientras, las ganancias estarán libres de las garras de Hacienda si nos mantenemos sin vender

@Arturop, no es necesario renovar la posición mensualmente, los futruros del eurostoxx50 solo tienen cuatro vencimientos anuales: marzo, junio,  septiembre y diciembre.

Hay vencimientos todos los meses, @augur

http://www.r4.com/productos/futuros/tipo_cnt=FS

En IB solo veo los cuatro mencionados y en el enlace que envía dice lo mismo:   " habrá 3 vencimientos abiertos correspondientes a los tres meses correlativos más cercanos del ciclo trimestral marzo, junio, septiembre y diciembre."

Ver http://www.eurexchange.com/exchange-en/products/idx/stx/blc/18954/

 

Bueno, lo habré entendido mal pues, aunque estaba 90% seguro, pero como se que Vd. es muy competente lo dejaré aquí :-)

Es posible que la confusión se deba a que los vencimientos de los futuros son trimestrales, pero hay vencimientos mensuales para las opciones.

 

@augur, el titulo es un poco engañoso ;-).

Mas que colocación de liquidez es más bien uno spread especulativo.

Suerte con eso. 

@Fabala, efectivamente, las opciones ya es otra cosa y tienen más vencimientos. También se puede hacer con CFD, que no vencen, o algún ETF que replique el índice.

El título refleja exactamente lo que quiero hacer. Si es una locura es lo que intento que me razonéis.

No es una locura, en mi opinión.

Es simplemente uno spread especultivo que ganará si las small cap tendrán un comportamiento relativamente mejor en relación al Eurostoxx, evidentemente suponendo que la posición de futuros sea equivalente a la del fondo , como me imagino será.

La posición tendrá seguramente una menor volatilidad que cada una de las pata por separado, pero me ha sorprendido la definición de colocación de liquidez. 

 

Entiendo que es una buena estrategia long/short. Hay algunos buenos fondos que se dedican a esto

@augur, la nueva cartera ¿se va regir también por principios de MT? . Es una cartera totalmente concentrada en small caps de Europa, de acuerdo a todo lo que se lee y comenta hasta ahora parece una apuesta ganadora.

@fbf001, la nueva cartera es un experimento que combina MT y momentum. No es mi cartera personal,  la cual en parte será gestionada igual y otra parte  no. 

 

Utilizar futuros del eurostoxx50 tiene el inconveniente de que hay que renovarlos cada tres meses y que cada futuro tiene un factor multiplicativo de 10 por lo que un solo futuro cuesta hoy 31.600€ cantidad elevada y que al no ser divisible no permite ajustar  el spreads.

Por ello, como ya he dicho, se puede operar con CFD o con ETF. Estoy sopesando este último pero me encuentro con que hay muchos y desconozco la liquidez de ellos.

Dado que voy a operar en corto necesito encontrar uno que lo haga peor que el índice, que sea malo de remate, que pierda aceite, pero que tenga buena liquidez. ¿Alguien conoce alguno?

En Interactive  Brokers he encontrado uno normalito el LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 5 (MSE)

 

@augur,

Los etfs europeos los trabajo con un broker italiano y , en ese mercado hay un etf del eurostoxx 

Ishare Eurostoxx 50 (EUE) que tiene 5 veces mas volumen que el MSE (volumen negociado en el ultimo año)

Lo que pasa es que en IB el MSE lo negocian en Francia y es posible que tenga  mas volumen que el EUE , que in IB  es el EUN2

 

me olvidava,

como etf para europa en IB , trabajo el IEV  Ishare Europe 350, que es muy liquido, pero si quieres limitarte al eurostoxx 50 no te sirve. 

@Fabala, gracias por la información. El problema que me encuentro con los ETF es que, aunque sean vendidos,  las garantías son prohibitivas, mientras que con los futuros  prácticamente no necesito aportar capital a mi cuenta.

Finalmente esta operación la inicié el día 11-2-2014 pero con otro fondo, el Pioneer Funds - European Potential A EUR ND. A día de hoy va ganando más que en ING en un año: 1,.15%. Pero es pronto para cantar victoria, ya veremos dentro de un año.

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