Antoni Fernández  

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bolsacom
12:41 el 31 agosto 2014

Gestor de Smart Social Sicav

Informe agosto futura Sicav Incubadora de Gestores

Estimado accionista,

 

El mes de agosto ha sido un mes complicado para la renta variable incluyendo un susto durante la primera quincena. Los principales índices europeos han llegado a alcanzar caídas que van desde el -5% al -7% para después recuperar todo lo perdido e incluso cerrar el mes con leves subidas, así el Eurostoxx se ha anotado un +1.48% , el DAX +0.60% y el IBEX 35 +0.20% . El tema de Ucrania ha sido muy recurrente y cualquier noticia o rumor magnificaba los movimientos, como por ejemplo el 15 de agosto que el DAX se desplomó un -3% en tan solo 15 minutos .(ver gráfico)

Nuestra operativa en la Sicav durante el mes se ha mantenido bastante estable y no hemos pasado por el susto, ya que abrimos  una posición corta el 24 de julio y que cerramos el 8 de agosto . Luego hemos estado la mayor parte del mes en liquidez cercana al 90% y la última parte del mes volvimos a las posiciones cortas que aún mantenemos en DAX porque vemos mucha más debilidad en Europa . Destacar que en el peor momento del mes cuando el IBEX perdía un -7% la Sicav ganaba +2% pero no hemos podido mantener esa rentabilidad por la subida de los últimos días.

Así cerramos el mes con una ligera rentabilidad del +0.34% y un acumulado en el año del +4.96%.

Aunque en las últimas sesiones los principales índices han subido sobre un +6% no vemos clara la posibilidad de abrir posiciones largas por que vemos varias divergencias que nos preocupan .

 

1. La rentabilidad de los bonos alemanes hasta 3 años están en negativo. (Ver gráfico)

2. El índice Eonia (Euro OverNight Index Average) que es el índice del tipo del euro a un día, fruto de las operaciones de crédito interbancarias también ha pasado a negativo, lo que significa que los bancos pagan por prestar dinero entre ellos. (Ver gráfico)

3. La bolsa americana sigue marcando máximos históricos casi a diario mientras que la bolsa europea no alcanza nuevos máximos desde junio. Clara divergencia. (Ver gráfico)

 

El sentido común nos dice que esta situación no es normal y seremos muy prudentes en tomar posiciones largas.

Creemos que el enésimo test de estrés a la banca que se conocerá en octubre puede influir bastante.

 

1.Bonos Alemania

La rentabilidad de los bonos hasta 3 años está en negativo y el bono a 10 años solo ofrece un +0.91%

 

 

2.Eonia (Euro OverNight Index Average)

Eonia (Euro OverNight Index Average) es el índice medio del tipo del euro  a un día, fruto de las operaciones de crédito interbancarias.

Por primera vez en la historia los bancos pagan dinero por prestar entre ellos.

3.Grandes cambios de ciclo

Históricamente los grandes suelos y techos de mercado no han coincidido en el tiempo entre la bolsa americana y la europea, variando desde pocas semanas hasta meses.

 

 

Evolución IBEX 35 en agosto

Recorrido de ida y vuelta en Ibex 35 que ha cerrado el mes positivo in extremis.

 

Evolución DAX el 15 de agosto

Desplome del DAX del -3% en 15 minutos.

 

Para terminar pueden ver el resumen de las operaciones cerradas durante el mes.

Operaciones cerradas en agosto

6 de agosto

7 de agosto

8 de agosto

11 de agosto

12 de agosto

13 de agosto

14 de agosto

15 de agosto

Descargar informe en PDF

Antoni Fernández

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14 comentarios
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Fantasticos resultados teniendo en cuenta el entorno. Gracias por la informacón Antoni

Gracias por la información Antoni.

Seguimos adelante.

Gran resultado. A mi me gustaria destacar el % operaciones en verde vs rojo. Preservando el capital. Felicidades

Gracias genio!

Deseando poner nuestros ahorros en tus manos :D

 

Fantásticos resultados. Deseando estar constituidos.

¡Enhorabuena! Y como bien dices, ha sido un mes complicado.

Estamos a la espera y g racias por tenernos informados.

seguimos esperando la constitucion de la sicav

 

Buenas tardes Antoni, el dia uno de agosto habia una posición  en euro/dolares, continua abierta?

Un cordial saludo.

Hola Antoni:

Gracias por la información.

No soy experto así que igual mi comentario es una tontería. creo haber leído que esta sicav intentaría aprovechar tanto las subidas como las bajadas del mercado. este mes el mercado ha tenido unos movimientos amplios de bajada y de subida. sin embargo. no ha aprovechado estos movimientos. 

No obstante, ánimo con la gran iniciativa.

Buenos días,

@cubanski, la posición en EUR/USD sigue abierta y representa el 19% de la cartera con una pérdida latente del -0.68%.

@hipotrader, así es pero no siempre se puede conseguir :) En la bajada del -7% de la primera semana de agosto la Sicav ganaba +2%, luego en el rebote dejamos de ganar esa rentabilidad para quedarnos igual. Aprovechamos la bajada y no supimos aprovechar la subida pero nos ahorramos pasar por un mes en negativo y el susto del momento. Digamos que en el global del mes no alcanzamos nota pero si un aprovado:)

Sin duda la mejor estrategia en agosto fue no hacer nada, visto a toro pasado y no siempre será así.

Ya me gustaria ver cuando se estaba en -7% como vivieron la situación el 90% de los gestores.

 

Gracias Antoni, no lo veia en el extracto de operaciones.

Un saludo.

Gracias por la respuesta.

Hola,

@cubanski ¿Donde has visto lo de la posición  EUR/USD abierta? Gracias!

Eran cortos o largo? Día interesante para ese par hoy.

saludos!

Ah, creo que ya lo he encontrado, en la composición de la cartera de Julio, es así?

Saludos!

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