Antoni Fernández  

bolsacom (2º) 

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bolsacom
16:20 el 03 diciembre 2009

Gestor de Smart Social Sicav

ISM de Servicios

El indicador de directores de compras ISM de servicios de noviembre da el susto bajando a 48,7 desde 50,6, nuestro gozo en un pozo y de nuevo en zona de contracción cuando es el 80% de la economía. ¿Cómo cuadra esto con la famosa recuperación económica tan vendida por los políticos? Es la peor cifra desde agosto. 
Indicador de actividad de negocios baja de 55,2 a 49,6
Indicador de nuevos pedidos baja de 55,6 a 55,1.
Indicador de inventarios baja de 63,5 a 61,5.
Indicador de precios sube de 53 a 57,8. 
Indicador de empleo sube de 41,1 a 41,6 pero ya ven que lejos del nivel 50 que significaría que el sector servicios crea empleo, cuando es el 80% de la economía como he dicho antes. 
Dato muy malo para la economía, muy preocupante, muy malo para bolsas y muy bueno para bonos.

Fuente: http://www.serenitymarkets.com/todos_comentarios.asp

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12 comentarios
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O sea, que el indicador que estaba manipulado cuando los datos eran positivos, sí tiene toda la credibilidad cuando el dato es negativo...

Para mí no cambia nada de lo que llevamos viendo en los últimos meses: muchos datos positivos, pero salpicados de datos negativos. Lógico, estamos en una recuperación fragil y débil.

Dato bueno para los bonos y malo para las bolsas? Por qué? Aquí siempre impera la relatividad. Y ahora que en bolsa lo que más se teme es que empiecen a retirarse los planes de estímulo y a subir los tipos de interés, este dato que teóricamente es malo puede acabar siendo bueno para las bolsas y malo para la economía, porque va en la dirección contraria: sigue siendo demasiado pronto para subir tipos, ya hablaba sobre esto Goya el otro día.

A su manera, claro, Cárpatos viene a decir algo parecido a lo que digo yo en el último párrafo del comentario anterior  "¿Significa esto que las bolsas vayan a bajar en el corto? Para nada, cualquiera sabe, ya sabemos todos que las bolsas se mueven por una serie de factores inconmesurables, entre ellos psicológicos, por intereses creados, manipulaciones, manos de Dios, pautas estacionales,  en los que la lógica de largo plazo brilla por su ausencia, pero sí significa que debemos pensar que en medio, largo plazo, en algún punto de 2010, esta borrachera alcista de las bolsas se tiene que terminar, salvo que las bolsas se conviertan definitivamente en azar puro, que ya lo rozan en ocasiones. 
Además, el efecto de un dato macro en el mercado actual es efímero, dentro de unas horas un día como mucho nadie se acordará. Pero el mensaje del dato ahí ha quedado.
Mañana repetiremos la historia con el dato de empleo seguramente. La Casa Blanca ya está preparando a la gente, dejando caer que "ven indicios" de que le tasa de paro mañana va a subir. "Ven indicios". Me gustaría ver la definición de ver indicios...
¿Y entonces que hacemos?
Olvidar la lógica. Y hacer caso solo de lo que diga el gráfico y de lo que hagan las instituciones. Y ambos son alcistas de momento. Mientras no se vea lo contrario no se va contra ninguna de las dos cosas. Pero eso sí, eso no quita para que piense lo que pienso, ni para que comulguemos con ruedas de molino. El mercado y la situación económica más difícil de la historia, como mínimo seamos más prudentes de lo normal."
Explicaselo a Carpatos.........A mi me dan igual los datos, yo tengo mi sistema............
Pero tu (como muchos otros), a pesar de que os dan igual los datos, sólo destacáis los datos negativos y nunca los positivos... ¿Por qué?
¿Será porque no se los cree nadie?o muy pocos como tu.

Date una vuelta por la calle y verás los datos positivos.........

Suelo pasear, ya sé cómo están las cosas... Lo que pasa es que suelo pasear sólo por en España. Y el mundo no está igual que nuestro país. Creo que el crecimiento de Brasil, India o China tiene muy poco que ver con las fábricas que se están cerrando por aquí (o mucho: redistribución de la riqueza), creo que hay una nueva economía cuyos líderes apenas han sentido la crisis... por eso cuando escribo sobre el estado de la recuperación suelo insistir en que hablo de la economía global, no de la española. 

Eso es distinto a tener una visión y seleccionar sólo los datos que se ajustan a esa visión, descartando los que la contradicen. Ya te digo, tiene nombre: confirmation bias. Y seleccionar sólo un dato de una serie como fiable porque se ajusta a tu visión, descartando la tendencia que lo acompaña, es un buen ejemplo de confirmation bias.

Ahora, que por mi encantado, ese un sesgo irracional que, como todos los sesgos irracionales, crea oportunidades de inversión. Como el miedo que se generó con lo de Dubai del otro día.

Me encantan los comentarios que generan debate :-)

A mi me parece que la parcela donde os gusta pastar no os/nos deja a veces ver el prado, que dice Cárpatos.

Es evidente que la economía real está detrás de todas las inversiones. Pero no es menos evidente que los datos , reflejo de la economía, son para nosotros un indicador superhiperretrasado.Casi todo el mundo se ha enteredo antes que  nosotros. Y digo casi porque excluyo a los situados en el último cinturón: los que no están en esta comunidad ;-)

Es el movimiento de los inversores el que dicta el único medio de mesurar (medir) todas las variables que intervienen en el mercado: el precio.

En mi opinión no hay nada más racional que el miedo exagerado a lo desconocido.

Pienso que cualquier criterio es racional si es útil para la selección de inversiones que genere rentabilidad asociada a un riesgo determinado.

Por ejemplo el director comercial de meff en sus conferencias realiza entradas en mercado aleatorias (tirando una moneda al aire) con salidas basadas en beneficio o control del riesgo. 

Yo lo veo tan racional como utilizar el finanfor o busar valores por value o stock picking.

Más sobre el tema de fondo que estamos discutiendo... este post de hoy en Cotizalia . Totalmente de acuerdo en lo que comenta.
Como decía ayer, hoy ha tocado dato bueno, y no bueno sino muy bueno: en noviembre sólo se han destruido 11.000 empleos en EEUU. ¿Veremos creación de empleo en diciembre? Interesante. Las bolsas se han pegado un pequeño minirally tras el dato y el Ibex ronda los 12.000. Aunque ahora falta ver cómo se consolida durante la sesión

Para mi un dato bueno es cuando se crea empleo!!

Destrucción de 11000 empleos,11000 personas sin trabajo,11000 familias sin uno de sus miembros trabajando(como mínimo).Dato muy bueno!! si , buenísimo!!!

Estamos en una sociedad que nos hacen creer lo que les interesa a unos pocos.

Reflexionar sobre si destruir 11000 empleos es bueno o malo.

Otra cosa son los mercados y sus reacciones a lo irracional.

Jo, lo tuyo es tremendo... Por no reconocer lo evidente, lo que haga falta, ¿eh?

Cuando cree empleo que dirás... ¿Que el dato es negativo porque se podrían haber creado más?

El dato es buenísimo, sí, porque se esperaba que se quedaran muchas más familias sin empleo, pero resulta que no, que sólo 11.000, y que muy pronto, si prosigue la recuperación, se crearán empleos...

Buen foro.

A mi me parece que el dato de destrucción de empleo es bueno en términos absolutos. La destrucción acelera su desaceleración. :-)

Pero el mercado podría haber interpretado que dada la mejoría de la situación económica la subida de tipos estaba más cercana y haber caído.

Y quién soy yo para interpretar nada.

El oráculo del mercado ha hablado. Y dice que el dato le ha parecido positivo.Amén.

Probablemente :-)

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