Marco Lanaro  

cfindipendente (21º) 

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cfindipendente
09:24 el 21 abril 2014

Advisor SICAV Quality and Value

3a. Reunion del Value Investing Club

El dia 10 de mayo de 2014 vamos a tener la 3a. reunion del Value Investing Club. Esta vez nos encontraremos en Barcelona en el Hotel Juan Carlos I a las 10:30 A.M. 

Como siempre los interesados en participar o en solicitar informacion de como participar en el club pueden enviar un email a: clubvalueinvesting@gmail.com 

Los temas que he seleccionado para esta reunion incluyen:

1. Ventajas competitivas no convencionales, como descrubirlas y entenderlas

2. Cuales son las caracteristicas necesarias para obtener resultados de inversion superiores

3. Recomendacion de inversion

4. Revisaremos las anteriores recomendaciones

Un saludo a todos!!

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13 comentarios
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Buenos días Marco:

Interesantes temas.

Allí estaré, a ver si poco a poco vuestros conocimientos me hacen algo mejor inversor. Un abrazo

Otro punto que deberíais incluir es, el escenario de la Deflación y como afecta a la inversión-valor.

Hola @kostolany

La reunion deja siempre abierta la conversacion a los temas e inquietudes de los asistentes, en la ultima en Madrid nos quedamos hasta casi de noche hablando y creo que algunos se quedaron mas tiempo lastima que yo tenia que irme porque tenia el AVE, pero fue bastante divertido.

Seguramente saldra el tema de la deflacion pero no hay mucho que decir, en el caso de una deflacion eso no es nada bueno para las inversiones en renta variable, un buen ejemplo nos lo da Japon, su bolsa llego a maximos en 1989 (si recuerdo bien) y todavia esta bastante lejos de volver a ese nivel. Lo unico que se puede hacer en esa situacion es prepararse. Liquidez, por ejemplo. Por cierto ese escenario es cada vez mas probable aunque se trate con medidas muy poco convencionales de evitarlo y seguramente ya lo estariamos (en deflacion) si no se hubieran tomado. El experimento de los varios QE todavia no ha terminado y parece que ahora Europa va a seguir el ejemplo de USA y Japon, veremos.

@kostolany:

Supongo que Marco tomará nota de tu propuesta pero te doy mi opinión. Es evidente que el contexto deflacionario no es el mejor para las empresas y tampoco para la economía, en general, pero la ventaja del value es que trata de aislarse de la macroeconomía o, como mínimo, ésta no es la que prima en su toma de decisiones. Si invertimos en buenos negocios a buenos precios estaremos defendidos en cualquier contexto macro, naturalmente siempre en el largo plazo.

Hola Marco, hemos escrito a la vez. No debemos olvidar que tras un período deflacionario suele venir uno hiperinflacionario y no creo que tengamos dos décadas de deflación como en Japón.  Si preveemos que va a haber deflación lo peor que podemos hacer es tener deudas y negocios con deudas.  La liquidez nos será útil para comprar a la baja pero en un contexto deflacionario prolongado no nos hará ricos, o al menos eso pienso yo.

Hola Luis,

No estoy seguro de tu afirmacion, las hiperinflaciones son fenomenos modernos pero no me parece que hubo uno inmediatamente despues de 1929 en USA, por ejemplo, o en otro pais mas avanzado. La inflacion no es la normalidad en la historia pero eso es debido a que antes la masa monetaria era controlada por ser basada en un patron oro.

Por lo demas estoy de acuerdo, mejor no tener deudas pero yo diria que como regla general aunque es mas importantes no tenerlas en periodos deflacionarios.

Bueno, en realidad Philip Coggan define la hiperinflación -en su libro Promesas de papel- como un aumento de los precios del 50 % anual,  naturalmente cuando he dicho que tras lal deflación suele suceder un proceso hiperinflacionario, he usado mal el término y debería haber eliminado el hiper. Creo que la inflación media en EE UU, en los últimos cien años ronda el 4 % y es cierto que después del 29 no hubo apenas inflación porque teníamos un patrón oro.   Cuando Nixon, creo que en el 73,  eliminó definitivamente el patrón oro y a partir de alli la FED empezó a imprimir más y más dinero y aumentó exponencialmente la deuda la inflación también se disparó por lo que no es del todo útil contemplar la inflación media de los últimos 100 años.

En la república de Weimar tras el proceso hiperinflacionario se desembocó unos cinco años de deflación, peor tolerados por la población, y que llevaron a Hitler al poder, poco despues volvió la inflación a campar a sus anchas.

Pero creo que no es el tema de tu post y mejor haríamos de ceñirnos de nuevo al value investing.

 

 

Como te comenté, mi hija se vá el 4 de mayo y el 10 podré asistir a la reunión.

@mistol Estoy encantado de volver a verte, ya tenemos mucho tiempo sin vernos!

Me habría gustado mucho poder acudir pero en esta ocasión no me es posible. He comprado recientemente y leído, por supuesto, Alicia en Wall Street y hubiera sido un placer conocer a Luis Allué y también a Marco Lanaro. Sí D. Luis yo pertenezco a ese mínimo por ciento de esta red a la que le puede aportar conocimiento su libro y así ha sido además de mucho entretenimiento. Tengo todavía mucho que aprender y estoy en ello. En la bibliografía recomendada he visto cosas interesantes pero todavía no se cuál será el próximo. Si te apetece mencionar alguno, lo agradeceré y lo tendré muy en cuenta.

Marco, creo haber leído que estas reuniones del Value Investing Club se celebran también en Madrid. Espero que cuando sea así pueda acudir, yo resido en Madrid.

@nelidas:

Gracias, Yo seguiría por el inversor inteligente de Graham. Después me alejaría algo de las finanzas y leería la Universidad del éxito de Og Mandino.  

Pero no me hagas mucho caso, el que entiende es Marco.

@nelidas

En madrid se hara la reunion del club en septiembre, espero verte ahi.

las recomendaciones de Luis son muy buenas!

Buen artículo.

Pero, sabiendo que este no es el lugar adecuado; no recibo mails avisándome de los artículos y comentarios escritos por las personas y grupos que sigo.

No se si alguno de vosotros está en la misma situación.

Disculpadme. 

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