charleslogan (159º) 

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charleslogan
15:40 el 25 enero 2011

MFI2: Cartera Española

Como esto de mantenerse en el TOP30 del ranking de reputación cada vez se está poniendo más complicado hoy voy a enviar este artículo (que en tauromaquia se consideraría una faena de aliño), a fin de continuar en el candelero.

Anoche se me ocurrió que con los recursos gratuitos que manejo podría intentar crear una cartera MFI de acciones españolas. He partido de la hoja de cálculo con datos sobre las empresas europeas de la página web de Damodaran y posteriormente las he clasificado por precio (EV/EBIT) y rentabilidad (EBIT/Invested Capital). Después de retirar las Financieras y Utilities el resultado es el siguiente:

Puesto Company Name Industry Group Current PE Trailing PE Forward PE PEG PBV PS EV/EBIT EV/EBITDA Ranking Precio Ranking Rentab. Combinada
1Vidrala SA (CATS:VID)Packaging & Container11,5611,7810,631,182,021,235,373,8031013
2Antevenio S.A. (ENXTPA:ALANT)Advertising17,5130,2319,500,561,551,269,445,6314216
3Laboratorios Almirall SA (CATS:ALM)Pharma & Drugs6,928,398,54NA1,351,136,764,2961319
4Prosegur Compania de Seguridad SA (CATS:PSG)Business & Consumer Services15,5215,4213,601,483,991,079,468,0315621
5Indra Sistemas, S.A. (CATS:IDR)Computer Services9,8110,8010,161,502,130,758,406,8312921
6Codere, S.A. (CATS:CDR)Hotel/Gaming23,1615,468,510,655,780,467,674,96111122
7Let's Gowex SA (CATS:GOW)Telecom. Services12,439,70NANA2,070,997,328,7991423
8Antena 3 de Television SA (CATS:A3TV)Broadcasting21,2313,0211,840,824,581,8311,3816,7426430
9Prim S.A. Suministros Medicos (CATS:PRM)Heathcare Products & Services8,178,17NANA1,330,867,335,42102434
10Laboratorios Farmaceuticos ROVI, S.A. (CATS:ROVI)Pharma & Drugs10,968,049,750,822,621,569,937,62201535
11Construcciones & Auxiliar de Ferrocarriles SA (CATS:CAF)Heavy Construction9,9511,449,9927,122,900,9810,158,67221941
12Zardoya Otis, S.A. (CATS:ZOT)Machinery16,1319,4717,764,4822,583,6613,3810,6442143
13Grupo Empresarial Ence SA (CATS:ENC)Paper/Forest ProductsNA15,3712,64NA0,791,067,17NA83543
14Compania Logistica de Hidrocarburos CLH SA (BDM:CLH.T)Oil/Gas Distribution10,4212,87NANA8,593,2111,898,32281745
15Cementos Molins SA (BDM:CMO)Construction8,4410,69NANA1,120,818,525,59133245
16Industria de Diseno Textil SA (CATS:ITX)Retail (Special Lines)25,3720,0318,681,855,743,0113,4212,6244347

 

 

He de comentar que no he podido ajustar el Capital Invertido restándole el Fondo de Comercio de cada una de las acciones, como recomienda Greenblatt. La primera posición del Ranking la ocupaba Vueling, pero la he desechado al no ser su balance un fiel reflejo del capital invertido por la manera en que contabiliza los Leasings Operativos. También tengo la duda de si incluir CLH o considerarla otra utility. Finalmente la he incluido porque según dice en el artículo de wikipedia dedicado a la compañía, ésta compite con otros 15 operadores en el mismo negocio. Para el que no le sirva, la siguiente compañía en la lista es INDITEX ¿Qué os parece?

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7 comentarios
1 vez compartido
Muy interesante cartera, tengo que analizarla en detalle, para ver su viabilidad
Habrá que darle seguimiento a ver qué tal funciona. La única duda que tengo es que está hecha con recursos gratuitos y no sé si nos va a dar la cartera ideal, pero de 2.010.  Veremos.
A mi me parece una gran cartera. Huele a Bestinver a leguas !! De todas creo que 6 las tiene BEST o sea que parecen muy interesantes !

@epa3001, a ver si esto va a ser más simple de lo que pensamos y con una hoja de excel va uno que chuta (a mi para ideas de cortos me funciona de escándalo).

jajaja por supuesto que no, pero no es raro que de una relación de empresas baratas por múltiplos Bestinver tenga algo

Muy interesante......

Es una forma sencilla y eficaz de valorar, falta considerar la deuda financiera neta, un ratio de cobertura se echa de menos en la tabla. Igualmente convendría separar por sectores los múltiplos  y obtener de Damodaran los ratios medios para cada sector y la desviación que tiene cada valor con respecto a sus comparables.

Es importante también para mi el ratio de EV / Book Value: cuando es <1, normalmente se gana dinero.

Hoy en día igualmente para la bolsa española es importante conocer las posiciones de las cajas en las cotizadas.

Saludos

Tito

Gracias por el comentario. Es cierto lo que dices. Como comenté se trata de una faena de aliño, aun así me han sorprendido los resultados.
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