Ignacio Guerras Normand  

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12:54 el 25 mayo 2014

EFPA y CAIA. Gestor de Inversiones . Inversor profesional y especialista en la gestión de carteras y mercados financieros. Máster de Banca y Finanzas del Centro de Estudios Garrigues.

La Necesidad de Completar los Ingresos con Rentas Periódicas

Buenos días a todos,

 

Sé que a muchos no os gusta invertir en fondos con reparto de rentas por motivos fiscales ya que cuando el fondo reparte un cupón, debe de tributarse como rendimiento del capital mobiliario.

 

Hasta aquí estoy plenamente de acuerdo, pero para aquellas personas que se están planteando la posibilidad de invertir en un plan de pensiones para ahorrar para la jubilación y que necesitan tirar de un ahorro periódicamente y que además quieren ahorrar para la jubilación o para los gastos fundamentales de la vida, los fondos de reparto son un vehículo extraordinario de inversión. Por este motivo, os quería dejar un breve artículo en el que se habla de dichos fondos y sus ventajas e inconvenientes.

 

Lanzados en Japón como complemento a la pensión de las personas jubiladas, los fondos de reparto - aquellos que distribuyen entre los partícipes los resultados de la inversión vía cupón o dividendo – gozan de mucho éxito desde hace tiempo en países como Inglaterra o Estados Unidos. Hasta ahora en España el inversor había preferido la clase de acumulación por sus ventajas fiscales, pero la reducción sustancial de la renta disponible o la necesidad de ahorrar de cara a la jubilación ha hecho que revise sus criterios y empiece a interesarse por los fondos de reparto. Tanto el que invierte en este tipo de fondos como el que invierte en un depósito o en acciones con alta rentabilidad por dividendo, persigue el mismo objetivo: obtener ingresos complementarios vía la distribución de una renta periódica.

La ventaja de invertir en fondos de reparto es que invirtiendo en esta clase de fondos, lo que conseguimos es generar un ahorro tanto a corto plazo vía dividendos o cupones y a largo plazo vía acumulación del capital invertido.

Otra ventaja que nos ofrece la inversión en fondos de inversión es la posibilidad de realizar traspasos de un fondo a otro sin tener que tributar por dicha operación.

 

JPMorgan Funds - Global Income Fund

Cumpliendo 5 años:

  1. Generando rentas para los inversores (4%-5%) 1
  2. Diversificando a través de diferentes clases de activos
  3. Encontrando las mejores oportunidades de inversión generadoras de rentas en todo el mundo
  4. De éxito: 12,71% 2 de rentabilidad desde lanzamiento
  5. Siendo pioneros en la gestión orientada a rentas

 

El fondo JPMorgan Investment Funds - Global Income Fund es un fondo mixto global denominado en euros con vocación de pago periódico de cupón. Ha sido diseñado para distribuir trimestralmente unas rentas trimestrales equivalentes a Eonia + 2,5%, aunque en la historia del fondo (lanzado el 11 de diciembre de 2008) este cupón se ha mantenido en niveles bastante superiores. Dicho esto, es importante señalar que el nivel de distribución de cupón no está garantizado.

Este fondo responde a la creciente necesidad de los inversores de obtener rentas periódicas de sus inversiones sin tener que renunciar a la rentabilidad que van acumulando las mismas. En el entorno de incertidumbre actual, los inversores buscan ampliar las fuentes de rentabilidad y se inclinan por este tipo de producto, que busca maximizar los retornos a través de cupones de deuda, ingresos derivados del pago de dividendos de valores bursátiles y la rentabilidad derivada de los activos subyacentes.

La cartera del fondo está diversificada en varios tipos de activos, fundamentalmente:

  • Renta variable global
  • Renta fija corporativa "Investment Grade"
  • Renta fija corporativa "High Yield"
  • Renta fija de mercados emergentes
  • REITS global

 

Dentro de cada uno de estos activos, el equipo gestor busca las mejores oportunidades a nivel global. Si cuando hablamos de cualquier clase de activo el enfoque global incrementa notablemente el universo de oportunidades, en el caso de este fondo, esta búsqueda global es especialmente importante ya que los mercados domésticos normalmente están muy limitados en cuanto a la cantidad de valores o emisiones atractivas desde un punto de vista de distribución de rentas.

 

 

En Resumen:

 

JPM Global Income Fund

 

Lanzado el 11 de diciembre de 2008, el JPM Global Income Fund D (div) (LU0404220724)**** es un fondo mixto global diseñado específicamente para optimizar la generación de rentas. Para conseguir maximizar las fuentes de rentabilidad y de reparto de rentas, el fondo invierte en una cartera muy diversificada, tanto a nivel geográfico como a nivel de activos, buscando los valores que ofrecen los dividendos y cupones más atractivos. Gracias al amplio número de títulos que mantiene en cartera (entre 250 y 500), le ha sido posible repartir siempre un cupón trimestral atractivo.

 

Rentabilidad y riesgo del fondo

?             El fondo distribuye rentas trimestrales aunque es importante señalar que el nivel de distribución del cupón no está garantizado.

?             Reparto anual medio del 2013: 5,3%**.

 

?             Desde su lanzamiento, la rentabilidad total acumulada del fondo ha sido del 56%***.

?             En el 2013 el fondo obtuvo una rentabilidad del 7,9%***.

?             La volatilidad del fondo en los últimos tres años ha sido del 7,59%.

 

 

 

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3 comentarios
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La Cartera de Dividendos, al recibir dividendos, en estos momentos, tiene los primeros 1.500 euros exentos  de IRPF y la inversión a traves de Fondos de reparto NO, habrá que tener esto en cuenta.

Totalmente conforme con ese comentario, pero también hay que considerar otros beneficios de los fondos de reparto.

 

1.- Mayor diversificación tanto por clases de activo como por número de títulos o posiciones en cartera.

 

2.- Posibilidad de diferimiento del pago de los intereses generados por la rentabilidad obtenida.

 

3.- Dicho reparto a través de cupones permite que en los momentos de caída de los mercados, estos fondos tengan un mejor comportamiento por los ingresos recibidos por dichos cupones porque lo que está claro es que si el mercado cae un 6% y tenemos dos tipos de fondos: uno de reparto y otro de acumulación.En el de acumulación la caída al final de dicho año será del 6%, mientras que en el de reparto la caída sería del 4,187%. Todo esto suponiendo que el fondo reparte un cupón anual del 5,3% y que ambos fondos siguen al mercado, cosa que tampoco es cierta porque aquí entramos en otra ventaja de los fondos de inversión que es la capacidad y habilidad del gestor para invertir en las compañías que tienen potencial de crecimiento, ventajas comparativas con su competencia, fuertes barreras de entrada al mercado, balances saneados, calidad y experiencia del equipo que dirige la compañía,  el negocio de la empresa es un negocio creíble y con fundamento, etc.

 

Pero no sólo esto, si no que además, un fondo de inversión te permite invertir con mucho menos dinero en un universo de inversión a que el que podrías hacer invirtiendo en un índice del mercado.

 

Además, si te pones en el lugar de una persona de 35 años que no sabe que hacer: invertir en un plan de pensiones o en un fondo de inversión.

 

En mi opinión, sea cual sea el horizonte temporal para el que pueda necesitar ese ahorro (hijos, estudios, universidad, cuidado de los padres, y jubilación, etc) creo más conveniente la inversión en fondos por varios motivos, la posibilidad de hacer traspasos de un fondo a otro con mayor rapidez que de un plan de pensiones a otro, en segundo lugar, la rentabilidad obtenida para los planes de pensiones en los últimos años es bastante pobre. Claro está que existen muchas excepciones, pero en líneas generales, la rentabilidad de los fondos de inversión ha sido mayor que la de los planes de pensiones.

 

El porqué de los fondos de reparto es porque para aquellas personas que tengan unos gastos regulares de forma periódica y que además quieran que el ahorro acumulado en el fondo vaya aumentando poco a poco gracias a esa rentabilidad puede ser una inversión interesante.

 

Otro de los motivos por los que he escrito este documento es porque como en varias ocasiones se han publicado en Unience varios artículos en los que se hablaba de fondos que pudieran suplir a los depósitos y que batieran la rentabilidad de los depósitos y que aguantasen las caídas.

 

Aquí hay varios  de estos fondos que cumplen dichos requisitos

 

Dependiendo del capital de cada uno se puede aprocechar el mínimo de 1500€ en acciones y luego tener algún fondo de distribución. Pongo la clase A del fondo que mencionas a tenerlo en cuenta cuando sea posible. Si lo ofrecen o no y con que mínimo de entrada depende de la distribuidora.

JP morgan Invest. Fund  - Global Income A (div) - EUR   LU0395794307 

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