David Cano Martínez  

dcano (590º) 

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dcano
16:12 el 08 abril 2014

Socio de Afi

Españoleto Gestión Global. Inversión directa en bonos. Selección

Aunque hemos ido reducido su ponderación en los últimos seis meses, el grueso de la cartera de EGG es la renta fija (50% vs 70% en septiembre). Y, dentro de esta, además de deuda pública (España e Italia), invertimos en RF Convertible y RF Emergente (a través de fondos), así como en RF HY (6,7%). En este caso lo hacemos de forma directa. Tres de las posiciones más relevantes son las siguientes:

Grupo Antolín, vencimiento abril de 2021 con una TIR del 4,25%. Pondera un 1,2% de la cartera.

Grifols, vencimiento abril de 2022 con una TIR del 4,50% (también pondera un 1,2% de la cartera). En este caso la TIR es superior porque la emisión está denominada en USD. La ampliación de tipos USD vs UME (tanto núcleo como periferia) está haciendo atractiva la inversión en referencias en USD con vencimiento 5 años.

 

 

En este sentido, otra emisión que hemos comprado es PEMEX mayo 2019, con una TIR inferior (3,15%) debido a su menor vencimiento y su mejor rating. Esta referencia pondera en un 0,5% de la cartera.

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