Félix Baruque  

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10:10 el 07 septiembre 2016

Inversor particular

Escasas probabilidades de subida de tipos en septiembre

Situación del Intermercado. Semana 35-2016

El comportamiento de los principales activos del Intermercado durante la semana pasada ha sido el siguiente:

Bolsas: MSCI Global +0,83% / SP500 +0,50% / Stoxx600 +1,95%
Bonos: 10y T-Note +0,28% / TIP USA -0,09% / Bund -0,02%
Divisas: Dollar Index -0,31% / Futuro del Euro -0,28%
Materias Primas: Índice General -3,22% / Oro +0,06% / Crudo -6,71%

Análisis del Intermercado:

Fase de Intermercado:

Fase de Alcista (Global> T-Note> Commodities) desde el 26/08/2016

Indicador “Mundo Hedge Fund” de José Luis Cárpatos: Saldo Neutral desde el 02/08/2016

Tipos en EEUU: Los datos de empleo del viernes parece que gustaron al mercado. 151.000 empleos creados cuando se preveían 180.000 es un dato peor de lo esperado. Pero teniendo en cuenta que agosto es históricamente un mes flojo para el empleo, que este dato es volátil y que la Fed lo tiene muy presente en la toma de decisión de subidas de tipos, cuanto peor sea (dentro de un orden que no haga dudar sobre la marcha de la economía), mejor, pues retrasará la subida de tipos. Parece que esta subida será en diciembre, donde las cotizaciones de los Futuros sobre Fondos Federales descuentan un 54% de probabilidades.

Rotación sectorial:

Global:           Fase 1
EEUU:           Fase 1
Europa:         Fase 4

La renta variable europea sigue retrasada respecto a la americana. Si se mantiene la actual tendencia de apreciación del dólar ante la expectativa de subidas de tipos en EEUU es posible que el spread entre ambas zonas geográficas disminuya. Veamos como lo han hecho los sectores europeos durante la última subida.

Relative Rotation Graphs:

Por último, siguiendo con el proceso iniciado la semana pasada referente a la conveniencia de sustituir los ETFs en dólares que replican a los Índices Mundiales que se venían usando hasta ahora, por los propios Índices siempre que sea posible, esta semana se han sustituido los activos del sistema RRG. La relación de los índices sustituidos siguiendo la nomenclatura de tickers de stockcharts es la siguiente:

 

Buena semana y buen trading!!

@felixbaruque

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