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18:59 el 25 junio 2016

Blackfriday: El Brexit hunde el Ibex 35

 El brexit hunde los mercados Pues sí, contra todo pronóstico, habemus brexit, y claro, lo no previsto es lo que se penaliza en los mercados. Pese a que las encuestas iban en otra dirección, y los mercados y analistas también, al final la democracia es lo que es, una persona un voto . En esta entrada vamos a analizar un poco lo sucedido en una jornada que al ser festivo en Barcelona, he podido seguir más de cerca que de costumbre.Debo decir, que cuando me he despertado y he visto en el móvil la noticia, mi yo especulador no ha podido evitar activarse, con algunas órdenes en acciones, y con cierta actividad en los futuros, para especular/cubrir cartera.

El Brexit hunde el Ibex 35

Pues sí, hoy hemos asistido a una jornada histórica, que cuando pasen los años, todos recordaremos. Y esto es así, porque la de hoy, ha sido la mayor caída del IBEX de la historia, ni el 2000, ni Lehman Brothers, ni la intervención del país, ayer fue la mayor caída del Ibex.

El Brexit hunde el Ibex 35 Si vemos los datos exactos, nos encontramos: Blackfriday brexit

Pero ojo, que en el caso del ibex, este domingo tenemos elecciones, con una panorama muy incierto, y los precedentes no son precisamente positivos, aunque el hecho de que la bolsa española haya bajado mucho más que el resto muy posiblemente ya se encuentre descontado:

Caídas del ibex tras elecciones

De todas formas, hay que tener en cuenta que no todo ha bajado igual, IAG aparte, los bancos son los que han empujado al índice a los infiernos. En cambio, REE, Enagas, Viscofan, Grifols o Técnicas Reunidas han tenido una sesión mucho más normal. Al final, si nos salimos de la banca, y tiramos por negocios sólidos y diversificados, notaremos menos estos jornadas de miedo.

Qué ha pasado en el resto de Europa

Pues curiosamente (o no) la bolsa que menos ha caído ha sido la inglesa. Aunque hay que tener en cuenta el efecto divisa de la libra, pero aún así no deja de ser sorprendente. A los que estábamos atentos a posibles caídas en National Grid, Diageo o GSK pues nuestro gozo en un pozo. Y las grandes de europa, pues más de lo mismo. Os dejo una imagen de las 16h, al final no ha sido exactamente eso, pero la tendencia se ha mantenido:

Caídas bolsa por brexit

Si nos fijamos, la otras bolsas que se han hundido son Milán y Atenas, que tienen en común con nosotros? Sud de Europa? Sï, pero no es eso, la clave es el gran peso que tienen los bancos en los índices, vemos el ejemplo de Italia:

Los bancos italianos se hunden con el Brexit

Las divisas

Esta noche se preveía movida en el mercado forex, y la mayoría de operadores habían movilizado a todos sus equipos, y la verdad es que no ha sido para menos, los movimientos han sido los más volátiles de la historia, y mira que hemos tenido "buenas epocas" de movimiento

La libra

Lógicamente, debería ser la moneda más afectada por lo sucedido, aunque ya hemos visto que en la bolsa no ha sido del todo así, hoy hemos asistido a la mayor caída de la libra en toda su historia, ni más ni menos, vemos los días que han tenido mayores caídas:

brexit, la mayor caída de la libra en la historia

Ni guerras, ni problemas con el petróleo, ni quiebras, hoy lo hemos superado, y esto nos debería mostrar el hecho histórico que hemos vivido hoy en los mercados, y que muchos no olvidarán, lógicamente los primeros los ingleses lógicamente. Veamos el gráfico de la volatilidad para hacernos una idea mucho más clara de la importancia de lo sucedido:

brexit, la volatilidad de la libra  

El euro

Pues no se ha librado el euro de la volatilidad, y pese a que su vida es mucho más corta, hoy también ha sido el día con mayor volatilidad, por encima de la quiebra de Lehman Brothers u otras crisis previas.

  brexit, la mayor volatilidad del euro  

Es lógico, puesto que al final, el Brexit es más un problema de credibilidad del proyecto común europeo, que la salida de un país, que de hecho ya no formaba parte de la zona euro, y siempre ponía pegas a cualquier deseo del resto de mayor integración global.

Refugios

El bund alemán

En la entrada anterior ya comentamos el efecto en la el  bund y lo bien que funciona como termómetro del medio. Normalmente se suele usar el VIX, pero en primer lugar éste se centra en mercado USA, y en segundo mide la volatilidad, no el riesgo. En cambio, el bund hay flujo de dinero, que fruto del miedo, prefiere pagar por tenerlo en bund que tenerlo en cualquier otro activo que le genere algo de rentabilidad.

Pues vemos lo que h pasado en la sesión de hoy:

brexit, rentabilidad negativa bund

Vemos que cuando se ha producido el pánico, todo el mundo a comprar bund, que ha tocado el -0,15%, a medida que los inversores asumían la noticia, los yields han vuelto al punto de partida

El yen

Sorprendente refugio el del yen, tal y como está su economía, no creo que por mucho que afecte la salida de UK a Europa tenga más confianza en la economía japonesa que lleva décadas con crecimientos nulos, y que además se encuentra en medio de un programa expansionista del BOJ propiciado por el primer ministro Abe. Pero la realidad es que el yen se encuentra en máximo de hace mucho tiempo, de hecho vemos el efecto del brexit en el forex:

brexit, efecto en divisas, el yen

El oro

El valor refugio y defensivo por antonomasia, a largo plazo no genera beneficios ni valor, pero a corto...todos nos sentimos más seguros con él, puedes su subida ha sido proporcional a la bajada del mercado:

brexit, el oro valor refugio

Conclusión

Viendo el cierre de los mercados USA (el futuro del nasdaq ha cerrado con caídas por encima del 4%, en el mínimo de la sesión), más las elecciones en España, que es la 4º economía de la zona euro, y que no parece que vayan a generar buenas noticias, cabría esperar un inicio de semana movido. De todos modos, el fin de semana es largo, y da tiempo para que el pánico se rebaje, y se filtren mensajes del BCE y de otros actores para tratar de calmarlo.

Por otro lado, queda claro que el problema a corto no se vislumbra en el mercado británico, y que ahora el foco se centra en europa, y en particular sobre la zona euro. Personalmente, creo que UK nunca ha estado convencida del proyecto europeo, y siempre era el típico que ni come, ni deja comer, aunque bien es cierto que era el pepito grillo de la burocracia europea. De hecho, hoy en Bruselas muchos lo han celebrado por todo lo grande.

Los mercado seguirán muy convulsos, pero las empresas siguen ahí, y no hay motivo para pensar que la situación de UK pueda ser peor que la de Suiza o Noruega, países que pasan a tener una situación similar.

En cuanto al mercado, creo que es momento de caza mayor, con el ibex en 7.300 en apertura he lanzado muchas redes, aunque he pesado menos de lo que me gustaría, de todos modos, creo que tendremos más oportunidades para ello.

¿Cual es vuestra visión? ¿Qué os ha parecido lo sucedido en los mercados?  
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