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08:13 el 19 julio 2015

Revisión semanal de la bolsa y los mercados financieros 13 al 17 de julio

 

Semana de rosas y vino, Grecia todo arreglado, la bolsa china se recupera....ojo que no todo es tan bonito como se pinta hoy, ni tan negro como era la semana anterior, hay que mantener cierta distancia y sangre fría con los mercados.


Se acercan las vacaciones, y sabemos que en agosto la bolsa tiene poco volumen, por lo que podemos tener aún mucha volatilidad.



ESPAÑA

 


Más gastos, menos impuestos, año de elecciones. A medida que se van conociendo medidas del gobierno central, y los nuevos gobiernos autonómicos, vemos que en año electoral siempre pasa lo mismo, fiesta de gastos, rebajas de impuestos, pero nadie se acuerda de los objetivos de déficit. Y aquellos que han tenido una herencia positiva en ese sentido, se quejan como Ada Colau, que lamenta la buena salud de las cuentas (¡!??¿¿) puesto que debería haberse endeudado para ayudar a la gente necesitada...Ojo a como dejen las cuentas algunos cuando se vayan del poder.

 

Acuerdo nuclear con Irán: Finalmente,  se ha llegado un acuerdo con Irán, que a cambio de renunciar explícitamente a desarrollar armamento nuclear, ve como se le amplían enormemente sus horizontes económicos al eliminarse muchas de las medidas económicas y sanciones que llevaba soportando desde hace años. Aparte de la posible mejora de la situación geopolítica de la zona, el acuerdo es importante para la evolución del precio del crudo, de hecho la confirmación del acuerdo implicó una subida del crudo del 1%.

 

Guindos pierde la votación para liderar el Eurogrupo:  mala noticia, independientemente de la simpatía que tengamos por el ministro, siempre es bueno colocar a personas de nuestro país en posiciones de influencia, para que haya palancas de hacer lobby para favorecer nuestros intereses llegado el caso. El premio de consolación dicen que puede ser la vicepresidencia del BCE en 2018...pero en 3 años todos calvos.

 

Venta del 10% del Corte Inglés:  La compra realizada por el jeque Hamad Bin Jassim Bin Jaber Al Thani, ha sido valorada en 1.000M de euros, por lo que valora el 100% de la empresa en 10.000 millones, lo que la situaría en el top20 del ibex35 de llegar a cotizar. Sin duda, Mercadona y El Corte Ingles son 2 de las empresas que de cotizar, serían muy deseadas por los inversores nacionales. Además sería la  novena empresa del mundo del sector.

 

El Banco de Japón rebaja la previsión de crecimiento: Con el programa del presidente  ABE en camino de finalizar (se especula que se ampliará),  la rebaja de las previsiones puede adelantar el final del rally alcista que lleva el país nipón, con incrementos muy destacables, yo llevo un fondo de Asia que principalmente se ha beneficiado de ello.

 

Lista única Cataluña: Esta vez parece que va en serio, y que finalmente  el independentismo se ha unido. Ojo porque vamos a tener un septiembre caliente, ya que después de Grecia tendremos este foco de inestabilidad, al menos sobre nuestro mercado. El hecho de que los 3 primeros sean independientes y figuras supuestamente reconocidas (ha sonado de todo, Guardiola, Lluis Llach, Carreras, Serrat...).

 

 

Posible huelga de empleados de bancaSiguen encalladas las negociaciones del sector de bancos y también el de cajas, la patronal persigue eliminar aportaciones a planes de pensiones, incrementos por antigüedad, etc. Seguramente hace unos años “hubiera colado” por la crisis, pero en estos momentos, con el PIB a toda máquina (eso nos dicen), con subidas a funcionarios, etc, van los empleados de banca aceptar una rebaja del 20% en su sueldo? Parece que los banqueros en este país van tarde a todo. Además estamos viendo noticias que los altos directivos se suben el sueldo después de tenerlo congelado varios años...


Un grupo chino se queda el aeropuerto de Ciudad Real por 10.000 euros: Nuevo ejemplo del despilfarro político de este país, despues de invertir 450M de euros, ahora se regala, siendo el país que mas km de Ave por habitante tiene no está nada mal, luego no tenemos recurosos para nada.


Sería imprescindible que por ley hubiera responsabilidades penales para impulsores de este tipo de proyectos que son un auténtico robo a los ciudadanos.


Subida descomunal de OHL:  La noticia de que las auditoria no muestran indicios de malas prácticas, han disparado la acción a volver a la senda de los 18€.  Hace semanas os hablé de ella como una de mis preferidas junto a Abertis desde una óptica value, la esperé a 13€ pero se quedó algo por encima de los 14€. Lecciones para el futuro.

 

IBEX

 

Semana muy positiva para el IBEX, con una subida del 4% acumulada. El domingo por la noche parecía que de nuevo abriríamos con un gap a la baja, muchos lo deseábamos para ampliar nuestras compras, pero minutos antes de la apertura del mercado, se conocía que se había llegado a un acuerdo sobre Grecia, y todo cambió. A partir de ahí, subida vertical.


Análisis técnico


Semana de rotura de tendencia bajista a corto plazo, con MACD girado, y RSI que ahora mismo se encuentra en niveles de sobrecompra. Como indicábamos las 2 semanas previas, por muchas bajadas que hubiera, parecía más pánico de manos débiles que una tendencia bajista clara de mercado.


En semanal faltaría confirmar el cambio de MACD para retomar la senda alcista, que de confirmarse tendría vía libre hacia los 11.800 primero, y los 12.000 después.


De todos modos, tanta subida requiere un pullback para tomar impulso, así que esta semana puede ser semana de movimiento plano o bajista, o quizás se deje la recogida de beneficios para la última de julio.

 

 

 

 

 

EE.UU.

El toro vuelve al redil, con niveles mínimos de la volatilidad, que ha tenido grandes movimientos en las últimas 2 semanas, por Greca y China principalmente.


En cualquier caso, el mercado USA es menos uniforme que el Europeo, y hay sectores como el enérgético que siguen claramente bajistas (con petroleras superando mínimos anuales).


El Vix lo volvemos a tener en su suelo, que parece infranqueable, por lo que cabe pensar que debe repuntar y por tanto, puede haber semana de recortes técnicos.

 

 

 

Ruido

 

Grecia, Todo solucionado? No lo creo, el ministro de finanzas alemán amenazando con dimitir por no ser más duros con Atenas, el gobierno de Syriza roto por el acuerdo, el propio Tsipras diciendo que no cree en lo que ha acordado...Muy complicado que se apliquen unos programas cuando el propio gobierno manifiesta que está en contra...lo normal es dimitir, que haya un gobierno técnico mientras se convocan elecciones, como ha sucedido anteriormente.


Respecto a la negociación, Tsipras y Varoufakis pensaron que podrían hundir Europa, y confiaron en el pánico del mercado. Pero como ya hemos dicho semanas atrás, Europa está mucho mejor que hace 3 o 5 años, los riesgos de contagia cortados (España, Portugal, Irlanda...) y por tanto no era un problema Europeo, era un problema griego.


Y la cruda realidad es que Grecia no tenía ninguna fuerza negociadora, y el órdago del referéndum les dejó sin ninguna bala en la recámara, lo gastaron muy pronto.


De todas formas es curioso, un país que tiene 2 rescates, préstamos a tipo 0, carencia de amortización para décadas, que se sienta maltratado por europa...


Desde su óptica interna, la tan cacareada democracia ha quedado en ridículo, el pueblo griego vota que no a unas reformas de nivel 5 y les dan unas reformas de nivel 20. Si, por mucho que nos vendan que es un acuerdo a más largo plazo, y de más importe, es una capitulación en toda regla.


En nuestro país, sus amigos de Podemos han visto claro que iban a salir esquilmados, y por eso han sido muy tibios en el apoyo, recordemos que en las elecciones de Enero, tanto Iglesias como Garzón fueron a Grecia a dar apoyo en los mítines centrales de campaña, esta vez ni rastro de ellos. De ahi la famosa foto de "la cobra" de Tsipras con Iglesias en el parlamento europeo.


Oficialmente apoyan a Grecia, pero con la boca pequeña, porque saben que esto les ha venido realmente mal, lo contrario que al PP, que les ha hecho media campaña electoral.


En todo caso, creo que nos hemos dado un respiro por vacaciones, pero este foco sigue sin extinguirse completamente....


Respecto a  China, lo mismo, la intervención del gobierno ha frenado la caída libre, pero a la que el mercado vuelva a funcionar normalmente, volverán seguramente las caídas...


Ojo que ahora  España vuelve a ser ruido en los mercados, y en renta fija ya se habla que muchos inversores venden España y compran Italia, con prima de riesgo similar, peor situación económica, pero menos ruido político por sobretodo, las elecciones catalanas.

 

Respecto al bund, parece que la tranquilidad vuelve al mercado, hasta septiembre hay pocas emisiones nuevas, así que con el QE es probable  que los tipos vuelvan a bajar bastante durante las próximas semanas.


 

 

El crudo sigue en caída libre y se acerca a mínimos de febrero, curiosamente como  vimos hace unas semanas comparando la cotización del crudo y las petroleras, éstas están bajando bastante más ahora que en diciembre por ejemplo, y ojo que se avecinan resultados, yo estas últimas semanas he hecho alguna incursión en CVX, XOM y RDSA y es posible que amplíe, considerando NOV como alternativa.


 

 

Buenas  Ganancias.

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