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13:49 el 22 agosto 2015

Revisión semanal de la bolsa y los mercados financieros de agosto

Vaya semanita, finalmente el pánico ha llegado a los mercados, con muchos gestores e inversores en chanchas y en el yate, otros en el pueblo...en fin, con el carrito del helado. Aquí algunos resultados semanales por índices:


DAX -9,02%


Eurostoxx -8,03%


MIB -6,83%


Nasdaq -6,22%


FTSE -5,62%


Ibex -5,54%


Dow Jones -5,04%

 

S&P500  -5%



He seguido la evolución del DJ ayer a ratos, y se veía claro que había miedo y que nadie quería quedarse en el mercado. Pero a los que vamos a largo, esto debería darnos igual, es el mercado, y el mercado hace cosas irracionales a corto plazo. Por lo pronto tenemos un doble efecto:


1.- Nuestras carteras de golpe valen mucho menos, incluso es probable que los que hayan empezado más tarde ya estén en números rojos, calma.


2.- Por otro, las empresas son más baratas, el RPD se incrementa, el moat también...mientras no sea la economía la que va mal....


SI lo vemos en perspectiva, el desencadenante ha sido la FED el miércoles, que en contra de los esperado, ha dejado caer que subirá tipos en septiembre, algo poco comprensible con la crisis China y Griega en pleno apogeo, ha faltado cintura a los señores de la FED, sin duda.

 

ESPAÑA

 


Aunque poco o nada tienen que ver con lo sucedido esta semana, que os lo que realmente importa, os dejo algunas noticias que ya tenía preparadas para la entrada:

 

Incremento de dividendos de un 8%:  Según  henderson a lo largo del 2015 los dividendos globales tendrán un incremento del 7,8%. Si consideramos los dividendos subyacentes (sin tener en cuenta factores externos como los tipos de cambio) los dividendos se incrementaron un 8,9%. Destacan los incrementos en Italia, Holanda y Bélgica. En el caso de España el incremento esperado es de un 6%.

 

El Banco de España espera que el paro baje al 20% en 2016 y la inflación llegue al 1% en 2015: Esas son las previsiones del BDE. En cuanto al paro, la flexibilidad de la reforma laboral es el argumento esgrimido como catalizador de la reducción, mientras que la inflación parece que espera que las materias primas no sigan bajando, puesto que si no parece difícil alcanzar una inflación del 1%. Asimismo reclama que no se aplace más la reforma de la financiación autonómica.

 

 

La guerra de divisas: Caídas del real brasileño de un -23% o la lira turca de un 18%  en lo que va de año no son más que el reflejo de la guerra de divisas que llevamos viviendo los últimos años, mediante devaluaciones directas como la última en China, o mediante programas de expansión como el QE en USA primero y ahora en Europa que tienen una incidencia directa sobre la cotización. Está claro que todos los países quieren tener la divisa más débil para beneficiar sus exportaciones ante sus competidores directos.

 

 

España acaricia al techo de los 68 millones de turistas:  8,8 millones de turistas en este mes, pero parece que nadie se da cuenta que es necesario replantear el modelo productivo, pues es una vaca que no da más de si, ya que se ha aprovechado del mido a viajar al norte de áfrica, y la devaluación del euro vs libra y dólar sobretodo.

 

 

IBEX


El análisis técnico cuenta poco cuando el pánico se apodera de los inversores, Y esta semana es una de ellas, en la que los soportes sólo sirven para decirnos que se han ido rompiendo uno tras otros sin piedad..


Análisis técnico


Caída libre de libro, valga el juego de palabras, y a priori parece que roto el canal alcista tanto a corto como a medio (línea roja ascendente).


De todos modos, aún estamos por encima del nivel pre elecciones griegas de enero, no perdamos la perspectiva tampoco.


Un dato que me escama, en semanal las manos fuertes siguen dentro, nos quiere eso decir algo...?



 

 

 

 

 

EE.UU.

Se han roto todas las resistencias técnicos,e índices relativamente diversificados como los americanos han caído con fuerza, ayer mismo caídas superiores al 3% y con muchas empresas cerca o superando mínimos históricos.


Si vamos por sectores, vemos que el que salva los muebles es el de las utilities:

 


Si vemos el gráfico, no augura nada bueno:

 


El Vix se ha disparado por las nubes, con el RSI incluso en zona de sobrecompra, evidentemente las medias aquí pintan poco.

 

 

 

Ruido

 

 

China: Parece que el país, y en particular su clase política, acaban de realizar un máster acelerado de lo que es el capitalismo.Primero prohibieron las ventas de empresas, luego inyectaron capital al mercado para que el gobierno comprara directamente acciones, posteriormente devaluaron reiteradamente la moneda para ser competitivos...


El mercado no lo decide el Bureau del partido comunista, y por mucho que quieran intervenirlo como hacen con la población no funciona. Si se percibe burbuja, al final explota, y ninguna media de la vieja escuelo socialista lo parará.


Además del efecto contagio por el volumen del país, la crisis china lo que provoca es que haya dudas del crecimiento global, puesto que era uno de los grandes compradores del mundo, no sólo exportadores.


Las materias primas se ven enormemente afectadas, la construcción, y como no, nuestro amigo el crudo, del que ahora hablaremos.


 

Alemania: El DAX, la tan sabida locomotora de Europa, se hunde, 10% de bajada semanal, si miramos por ejemplo la evolución de BMW:

 



Sorprende la caída, pero en perspectiva es retomar los niveles pre-QE y con la crisis de Grecia pre-elecciones, así que parece que se acaba el mundo, pero no hace tanto que estábamos a niveles similares. El lunes será otro día.



Grecia:Muy lejos nos queda, y fue hace sólo un mes en el que Grecia movía completamente los mercados, realmente era la falta d otros motivos los que lo hacía. Ahora han convocado elecciones anticipadas, pero realmente eso ha tenido una influencia muy limitada en lo sucedido en los mercados, sin duda no ha ayudado, pero no ha sido el cisne negro de la semana. 


Dicho esto, el papelón de Tsipras es importante, después de 7 meses en el cargo, ha conseguido hundir a un país ya de por si hundido. De crecer algo más de medio punto, ha tenido caídas del PIB del 5%, con corralito, ahora sin partido...en fin, una calamidad. Lejos queda cuando algunos de nuestros políticos lo ponían de ejemplo e iban corriendo a hacerse la foto a Atenas....



En  España el Ibex ha tenido un comportamiento mejor muchos índices europeos, y no sé si esa es buena noticia, o no. Realmente, por fundamentales, hay varias empresas que se encuentran a niveles muy atractivos, Santander, Gas Natural, BME, Mapfre..

 

Respecto al bund, sigue a la baja, aunque hay que ver como le afecta el tema griego, ya que puede hacer percibir más riesgo en deuda periférica, veremos como actúa el BCE en las próximas fechas ante este inesperado problema:


 

 

 

El crudo sigue en caída libre, superando todos los mínimos de los últimos 10 años, incluso a niveles del 2008, estamos ante otro crash o simplemente es una crisis del modelo, ante la caída de la demanda y la sobre oferta actual (fracking, Irán....)


 

 

Lo único seguro es que esas rebajas no se trasladan a nuestro bolsillo.

 

Y el oro, del que hemos hablado en varias entradas últimamente? Pues viento en popa, miremos uno de los ETF's de los que hablaba  en la entrada del domingo:

 

 

Cuando unos lloran, otros ríen.

 

 

Buenas  Ganancias.

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