Iñigo Petit  

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17:42 el 14 mayo 2014

CEO iDen Global

Enfoque de ciclo económico

¿Cuáles son las principales ventajas de este enfoque?

Responde:  Steve Cordell, gestor de fondos de renta variable europea de Schroders

La ventaja clave es que evitamos un sesgo permanente hacia un estilo concreto de inversión. Los fondos que favorecen siempre un estilo concreto de inversión corren el riesgo de experimentar periodos prolongados de rentabilidad inferior cuando dicho estilo no se ve favorecido. Nuestro enfoque de ciclo económico evita este riesgo. Al centrarnos en identificar los puntos de inflexión en el ciclo económico, podemos modificar el posicionamiento del fondo con antelación al mercado, de forma que posea una mayor ponderación hacia los grupos de estilo que esperamos que ofrezcan las mejores rentabilidades. Al mismo tiempo, nuestro análisis fundamental de valores nos permite identificar empresas concretas dentro de cada grupo de estilo que cuentan con los catalizadores específicos que les permitirán registrar una rentabilidad superior.

Os dejo el gráfico que resume mucho la aproximación a los mercados de renta variable a través del enfoque del ciclo económico, sobreponderando e infraponderando determinados tipos de valores en función del momento de ciclo en el que nos encontremos.

 

Fuente:  Schroder ISF* European Opportunities - Ficha Marzo 2014 (Sólo profesionales)

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Por lo que he podido leer en la ficha, el gestor está optimista en renta variable europea, sobreponderando cíciclos y financieras. 

Creo que su filosofía sigue las pautas de este enfoque pero ajusta tácticamente la cartera en función de las valoraciones. Desde luego a este gestor tampoco parece preocuparle una corrección.

Me ha parecido interesante su respuesta ante la pregunta que he copiado:  La ventaja clave es que evitamos un sesgo permanente hacia un estilo concreto de inversión.  Y la pregunta que suscita: ¿es bueno tener un estilo concreto de inversión o es mejor que nuestro estilo de inversión sea flexible?

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