José Ramón Iturriaga  

jriturriaga

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jriturriaga
09:40 el 09 marzo 2015

Gestor de Okavango Delta FI, Kalahari FI y Spanish Opportunities

El riesgo no es Podemos, es bajarse en la parada equivocada

Adjunto mi última carta

En ella comento el comportamiento en lo que llevamos de año, los últimos cambios y como veo las cosas.

Como siempre, encantado de comentar lo que consideren oportuno.

En febrero, el fondo se ha revalorizado un 11%, frente al 7% del Ibex 35. Y en lo que llevamos de año el fondo lleva un 13%, prácticamente el doble que el índice. Desde enero de 2009, la rentabilidad media anual es de 16,7%, por encima del 3,2% que ha conseguido la bolsa española. 

En mi opinión, el principal riesgo es bajarse del tren de la renta variable española en la parada equivocada. Durante los últimos años, la sensación generalizada es que estar en bolsa no ha pagado, pero creo que hoy se dan las circunstancias para apostar por el largo plazo. Sin duda habrá correcciones, sin embargo, el potencial actual de revalorización de la bolsa, con algo de plazo, es de los que se han visto pocas veces. 

 

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4 comentarios
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Estimado Iturriaga.

Para los que ya estamos en el tren ¿ es momento de poner más leña en el fuego o es mejor esperar a una corrección ?

un saludo

 

Gracias Sr Iturriaga por transmitirnos su optimismo. Yo tambien pienso que llega el momento de remontar todos estos anteriores años, pero a la vez le confieso que me llenaba de incertidumbre las noticias sobre la posibilidad de que PODEMOS, pudiera participar en el gobierno de españa de alguna manera. Su visión de los mercados, me alivia en cierta manera de esa incertidumbre, creo que poco a poco se va deshaciendo el azucarillo de ese populismo de baratija. Pero una cosa es que yo lo piense y otra contrastarlo con opiniones como la suya. Muchas gracias.

Esperemos que no puedan obrar de guardagujas (o guardavías). Sería una lástima retroceder o desviarnos del camino en poco tiempo, lo que ha costado años avanzar.

Buenos días, muchas gracias por los comentarios. En cuanto al market timming, ya saben que no es lo mío. Sin duda el mercado en algún momento corregirá. Caídasa del 10-15% son lo normal en bolsa y no cambiaría para nada la tendencia alcista del mercado. En el caso de la bolsa española creo que el peor comportamiento relativo que ha tenido con respecto al resto de bolsas europeas se debería ir cerrando a medida que los riesgos sobre la gobernabilidad del país se vayan disipando. Tenemos en las próximas semanas elecciones que deberían servir como encuestas más ajustadas sobre la intención de voto de los españoles que creo que servirán para desmitificar este riesgo.

El potencial de revalorización de mi cartera a un plazo de dos tres años sigue siendo mucho pero de lo que no tengo duda es que por el camino habrá esas correcciones que son consustanciales con el comportamiento de los mercados y a mi me van a pillar dentro. El potencial de revalorización de la cartera cubre con creces el riesgo medido en términos de volatilidad que es el peaje que hay que "pagar" por estar en bolsa

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