Lluís Peralta Zaragoza  

lluisperalta (157º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
lluisperalta
17:36 el 01 abril 2015

Gestor de ROBUST GLOBAL INVESTMENT | www.robustglobal.com

Sobre la exposición a emergentes del fondo y otros cambios de la cartera

Hace dos semanas (día 16/3) vendimos la posición que teníamos en los ETFs de pequeñas empresas de India y Brasil (representaban el 1,% de la  cartera de ROBUST). Ambos han tenido un comportamiento peor que el de los índices generales de dichos países. Entrar en empresas pequeñas era una forma que buscamos en 2012 para invertir en emergentes evitando tener exposición a las materias primas, que tienen un peso importante en los índices generales. En todo caso no es una solución que nos gustara del todo puesto que aplicar la RSC a un fondo o ETF es más complejo que si inviertes de forma directa en una empresa.

Si analizamos los ingresos de las empresas que tenemos en cartera actualmente en promedio un 31% proviene de regiones emergentes: Asia, Europa del Este o Latinoamérica. La exposición indirecta de ROBUST al crecimiento económico de estas regiones ya es por tanto significativa. Por ahora vamos a gestionar la exposición así, al menos hasta que identifiquemos la manera de poder invertir de forma sencilla directamente en las empresas, y que dichas empresas entren dentro de nuestros criterios de RSC. Estamos mirando eso si la opción de comprar deuda mejicana en pesos (tiene poco endeudamiento público y privado, balanza de cuenta corriente equilibrada, reservas de divisas y crecimiento económico).

ingresos emergentes 4T14

También aprovechamos para reducir la exposición que tenemos en BMW (de 4% a 3% y RYANAIR (de 3,3% a 2,3%). Ambas empresas nos siguen pareciendo interesantes sin embargo han repuntado muy fuerte recientemente y la cotización se ha ido bastante por encima del valor fundamental que nos da nuestro modelo (ver las fichas de ambas empresas con las valoraciones en la  cartera, clicando sobre el nombre del valor). Reducimos para volver a aumentar en caso que veamos una corrección. Aprovechamos la venta para incrementar la exposición en CAF (ha pasado del 2% al 4% de la cartera). Los  resultados del 4T2014 fueron mal por la caída del margen y las ventas. Sin embargo la entrada de pedidos está siendo muy fuerte y pensamos que la presión en márgenes debe ser por factores puntuales (leasings en varios mercados, nuevas plataformas, retrasos,…). Tenéis también la  ficha de la empresa con nuestra tesis de inversión.

Como dijimos en el mensual de febrero seguimos pendientes de aumentar la exposición hacia el 60% en Reta Variable a medida que detectemos oportunidades y aprovechando la volatilidad del mercado.

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
2 veces compartido
 Comentar

Artículos relacionados en Finect

Tres factores clave que impulsan el crecimiento del consumo en emergentes

Fidelity


Los sectores de consumo están bien representados en todas las carteras de la gama de renta variable de mercados emergentes de Fidelity. En esta Perspectiva detallamos los determinantes estructurales de este sesgo y...

Resumen financiero 22 de agosto de 2016

Unews


NoticiasSe instala el cobro por los depósitos bancarios. El Royal Bank of Scotland trasladará los tipos de interés negativo a grandes clientes privados.Los retos económicos que afronta el próximo gobierno El pr...

Mercados emergentes y Brexit: ¿debemos preocuparnos?

Schroders


Aunque parece improbable que a corto plazo los mercados emergentes sufran las mismas consecuencias que el Reino Unido y Europa, nuestros economistas ven posible que el Brexit tenga algún efecto sobre estas...

Visión de mercados | Julio 2016

Abante


Primer semestre complicado en los mercados financieros internacionales. El índice mundial de renta variable retrocedió un 1,92% en moneda local y un 2,78% en euros. El buen comportamiento de la bolsa estadounidense...

Últimos artículos del blog de lluisperalta

Asistimos virtualmente a la Junta de Microsoft. Muestran el Narrator para la diversidad funcional (impresionante). Votamos en contra de dos de las propuestas.
0 Comentarios
Tras las elecciones americanas el mercado corrige de forma moderada. ROBUST corrige un 0,4%
0 Comentarios
CAF publicó buenos resultados aunque el mercado está pendiente del nivel de margen con el que cierran el año. Buena entrada de pedidos. Mantenemos la inversión.
0 Comentarios
Novartis compensa el vencimiento de patentes y publica ingresos planos. Buen potencial en nuevos componentes. Por ahora mantenemos el peso del 3,5% en la cartera.
0 Comentarios
Beneteau demuestra que sus dos mercados crecen a doble dígito y que el nuevo management es proactivo. Si el margen mejora incrementaremos la inversión.
0 Comentarios
Resultados de Microsoft, la transformación hacia la nube avanza rápido mientras Windows se estabiliza, mantenemos la inversión.
0 Comentarios
Roche presenta crecimiento esperado en ventas (+3% ex-divisa) y confirma guías. Es la mejor en innovación con 14 designaciones nuevas desde 2013 y la más sostenible del sector según el Índice de Sostenibilidad de DowJones (DJSI)
0 Comentarios
PHILIPS incrementa los pedidos de Salud un 8%, mejora márgenes y se sitúa #1 en el Dow Jones Sustainability Index
0 Comentarios
IBM publica un buen dato de beneficio ajustado aunque los ingresos y los márgenes siguen presionados. Mantenemos la inversión con un peso del 1,8%.
1 Comentarios
Mensual SEPT'16: ROBUST se mantiene plano, incrementamos objetivo RV al 60%, mantenemos un descuento por fundamentales del 20%.
0 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5