luisete222 (535º) 

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luisete222
09:56 el 26 enero 2011

Subida de MMPP y resultados Q4 SP500.

Señor@s foreros,

He estado viendo los resultados del Q4 en el S&P 500 y me he centrado en la partida de ventas que es la menos manipulable. Los sectores qué má incrementan sus ventas son Energía y Utilities. Ingresos que tienen una estrecha correlación con la subida de las MMPP. Este incremento de ventas de estos sectores supone un 57,49% del incremento de las ventas totales en el S&P 500. % que no está nada mal pero que (1) lo drena de ventas de otros sectores y/ó (2) lo drena del ahorro que tan necesario y (3) el gran beneficiado es el poseedor último de las MMPP que no es EEUU.

QUARTERLY SALES Q4,'10/Q4,'09 CHG
Consumer Discretionary 0,73%
Consumer Staples 5,46%
Energy 23,00%
Financials -3,18%
Health Care 6,66%
Industrials 10,34%
Information Technology 13,82%
Materials 4,27%
Telecommunication Services 1,64%
Utilities 16,65%
S&P 500 7,43%

s2

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6 comentarios
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Creo que hay algo que no entiendo. ¿Suben las VENTAS a pesar de la subida de precio? ¿Pero no era esto una subida especulativa? Entiendo que suba el CF o los ingresos, ¿pero las VENTAS?

@arturop

Ventas / Facturación = Cantidad x Precio.

Si el bien es poco elástico la cantidad se ve dañada poco pese a la subida del precio.

Precio = mayor número de ordenes de compra a mercado que número de ordenes de venta a mercado. El motivo porque la gente lanza más ordenes de compra a mercado puede ser para tomar posiciones direccionales o de cobertura.

s2

Vale, reconozco que he estado un poco espeso, jaja. Es cierto, entiendo que la demanda de MMPP sean bastante inelásticas (aunque no todas evidentemente), y estas subidas bastante importantes denotarían que la actividad al menos no está retrocediendo (Consumer Disc).
Lo que no entiendo es el comentario de las órdenes de compra a mercado, y de donde se saca esto :-). Aparte de direccionales o de cobertura, ¿hay de otras? (a riesgo de hacer la 2a pregunta tonta del día)

amigo arturop me gustan sus preguntas porque ayudan a aclarar conceptos que muchas veces llevan a error.

en un activo hay un bid y un ask. si quieres entrar al mercado comprando pagas el ask que es el más caro y ese es el precio ese es el último que se ha cruzado. De esta manera, para mover el precio hay siempre que lanzar una orden a mercado o una orden limitada por encima del ask que es +/- lo mismo.

por otro lado, cuando hablamos de especulación que fué el post de las MMPP que escribí. En los mercados de futuros si tienes el activo subyacente y utilizas el futuro como cobertura no es especulación, eso está claro, no??

Ahora vienen los que no tienen el activo subyacente (no son productores, ni distribuidores.... son unos tios con una pantalla delante que compran y venden por fundamentos, técnico o por lo que sea pero no tienen o no van a tener el activo subyacente), esos son los especuladores, esos toman posiciones direccionales. Esos tan rápido abren una posición como la cierran, generando más volatilidad. Ese volumen de posiciones es la que se ha incrementado y su saldo neto es claramente alcista o largo.

@luisete222, gracias por la aclaración - aunque sabía como funcionaba el tema del bid / ask :-) El volumen tb juega un papel importante en la "legitimidad" de los precios (caso vivienda en España)

En cualquier caso, independientemente de que se tengan o no, las MMPP suelen cotizar por entrega, y al final alguien se las tiene que quedar. Fíjese que si la demanda fuera perfectamente inelástica, ganar dinero con las MMPP sería un juego de tontos. A donde quiero ir a parar es a que esto no es especular con el futuro de un índice o de una moneda (fiduciaria). Aquí, al final, hay alguien que se queda con el entregable, y si lo hace es porque espera venderlo (y lo vende, si no durará poco en el mercado). Y la demanda, inelástica o no, no parece estar saturada de momento, si no evidentemente los precios no seguirían siendo los que son.

Claro que las MMPP no son totalmente inelásticas, llega un momento que las subidas se cargan el crecimiento y la demanda. Es lo que tiene pinta de pasar ahora mira la reacción de las MMPP ayer tras la publicación del PIB en GBP.

Respecto al volumen estoy totalmente de acuerdo con usted y aporta un gran input para otorgar mayor fiabilidad a una tendencia alcista. Creo que eso ya lo hemos comentado y además está ampliamente estudiado, aunque sacaré un post sobre eso porque es uno de los inputs de mi modelo.

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