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luisete222
10:49 el 10 noviembre 2010

The BEARnanke Trap

La Fed y el Gobierno de EEUU se decantan por intentar salir de la crisis de endeudamiento por una de las vías rápidas, introducir inflación en la economía. Esta política monetaria debería fundamentarse en una recuperación de la economía real. Si no, la inflación sería un indicador de la desconfianza de los agentes económicos en el USD que se transformaría en una compra de bienes reales y en un posible proceso hiperinflacionista. Según el gráfico inferior de McKinsey, esta ha sido, en 8 de 32 ocasiones, una salida a la crisis de endeudamiento.

Para aquellos que compren RV al calor del QE, me gustaría presentarle las siguientes estadísticas:

En media y con datos Shiller desde 1870 encontramos que el IPC ia es del 2,26%. En el 22% de los años encontramos que el IPC ia es superior al 5%, creciendo en media un 9,80%. En estas condiciones el S&P 500 sube un 3,33% en media y ha repartido un 5,04% de dividendos, inservible para protegernos si entramos en una fase hiperinflacionista.

  IPC ia Var. Ia S&P 500 RPD Rentabilidad Real
Muesta total 2,26% 5,79% 4,44% 7,97%
Con IPC ia > 5% 9,80% 3,33% 5,04% -1,43%

Por último, la rentabilidad por dividendo actual del S&P es inferior al 2,5%. La última vez que se dió la combinación IPC ia > al 5% y RPD < al 2% fué en Alguién se atreve a  (2) la última vez que se dió la combinación de IPCia > al 5% y RPD inferior al 2,5% fué entre JUN08 y AGO08. El resultado final ya lo conocemos.

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