milanus (1973º) 

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milanus
12:22 el 08 diciembre 2008

UNA AYUDA PARA EL PEQUEÑO COMERCIANTE

Pensemos en una zapatería cuyo propietario a finales del 2007 estaba preocupado por la crisis que se avecinaba y que afectaría en primer lugar al consumo de su producto. Conocedor de este mundillo de los derivados buscó una empresa del mercado bursátil cuya cotización dependiese principalmente del consumo y escogió Inditex que en ese momento cotizaba sobre 42 €. Pensó: si se confirma la crisis y baja el consumo, bajan mis ventas y también las de Inditex, por lo que bajarán sus acciones. Sin hacer muchos cálculos compró 10 “puts” 42 de Inditex a principios de año con vencimiento junio-2008 a un precio de 3,3, es decir, se gastó 3300 €. para obtener el derecho a vender 1000 acciones a42. Pasados casi los seis meses Inditex cerró el 6 de junio a 31,07 €. Por lo que si quisiese ejercer su derecho hoy, que lo puede hacer, recibiría 11.000 €., y descontando los 3.300 que pago le quedaría un beneficio neto “anticrisis” de 7.700 €. Vemos con este sencillo ejemplo como los derivados pueden ayudar a las pequeñas empresas en los momentos de dificultad sin más que identificar un producto cotizado, en este caso Inditex, que esté lo más correlacionado posible con su negocio y adoptar una estrategia apropiada para la cual no son necesarios grandes conocimientos, solo unas pocas ideas claras. Podría haberlo hecho mejor, más científicamente, si hubiese calculado la cantidad de pérdida de beneficios que quería cubrir, haber estudiado estadísticamente en el pasado su cifra de ventas con la cotización de Inditex para hallar una cosa que se llama “beta”, etc.,etc., con lo cual habría calculado el número apropiado de “puts” a comprar. Es fundamental tener cuatro ideas claras y saber exactamente cual es la posición en cada momento, así podemos controlar el riesgo y eliminarlo con más facilidad que en cualquier otro tipo de negocio.
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Pero....el zapatero no esta como para invertir en bolsa. Primero debe disponer de los 3300eur y despues jugarse su negocio a una apuesta que hoy parece facil ,pero que hace un aÃ’o poca gente hubiera hecho. Creo que el futuro de las empresas se debe consolidar con otro tipo de "reservas anticrisis".:-)
Para hacer algo asÌ hace falta algo m·s que unos pequeÒos conocimientos. Es mas, todo lo que gira alrededor de un derivado (vencimiento, paso del tiempo, volatilidad, precio de ejercicio, etc.... y lo que hay matematicamente detr·s de todas esas variables no lo domina ni el 1% de la poblaciÛn. Lo que algunos ven como obvio, queda lejos de serlo para la casi totalidad de la poblaciÛn. En los mercados financieros, el simple hecho de tener claros unos pocos conceptos puede ser cosa de aÒos y lo m·s probable es que se conozcan y aprendan con las perdidas.
Tampoco creo que los puts de inditex estuvieran a ese precio... Es cierto sin embargo que muchas medianas empresas (no un zapatero) deben utilizar y utilizan contratos fututos (no tanto opciones) para garantizar ventas y compras... Ahora bien, un zapatero sin conocimientos econÛmicos ni de mercado es mejor que no invierta nada "zapatero a tus zapatos".
Estoy de acuerdo con Turko, leer el mercado y las posibilidades despuÈs de que hayan pasado es f·cil. Lo que es difÌcil es saber como estar· el mercado o Inditex el aÒo que viene en Junio.
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