mistol (37º) 

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mistol
12:57 el 21 julio 2011

Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

Entrevista a Marc Garrigasait

Fernando Luque de Morningstar, hace una entrevista de 10 minutos al gestor de Koala Capital Sicav, donde explica entre otras cosas su prudencia para proteger los intereses de sus accionistas.
Dice que la mitad de las empresas de la cartera de Koala, no tienen deuda y la otra mitad la pueden pagar en dos años con los flujos que generan en su free cash flow, se protegen con derivados y deuda alemana. La composición de su cartera es 2/3 de USA y 1/3 Europa.
Actualmente , la sicav maneja unos 22 millones de euros.
Para más información acudir a la web de Morningstar.
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Gracias . MRDV, no sé hacerlo, demasiado hago con poder escribir sobre una pantalla. Algún día aprenderé.
quien es marc garrigasait
Es el presidente de Koala Capital Sicav y usuario de Unience con su grupo.

Gracias Mistol por postear la entrevista de Marc. Siempre es un placer escucharlo.Tres detalles interesantes de su exposición:

1º Dado que la selección de valores de Koala Sicav  se realiza por análisis fundamental me ha parecido muy interesante ver qué números estudian y, por el contrario, los que no consideran dado que son susceptibles de manipulación por parte de los CEO.

2º Me gusta especialmente cuando, directamente, reconoce sus limitaciones de análisis respecto a determinados activos ya sea por la propia naturaleza de los mismos (valores del sector bancario) como por falta de preparación al respecto (renta fija).Ello demuestra honestidad y, frente a gestores estrellas que parecen entender de todo, siempre se agradece el decir un simple "yo de esto no soy experto".

3º Interesante su reflexión de que espera , en los próximos 5 años, importantes movimientos y cambios en el sistema monetario interncional. Habla del "patrón oro", "patrón dólar" y "Patrón confianza"...¿Qué vendrá en esos próximos años?.

Para finalizar, y si Marc lee este post, me gustaría que aclarase la reflexión que hace sobre Microsoft. Comenta que es una acción a precios muy atractivos dados sus 30.000 millones de dólares en caja y que pese a que puede tener un "riesgo tecnológico" es una "big cap" de gran potencial en el futuro. Me gustaría preguntarle si no cree que ese "riesgo tecnológico" puede ser determinante en una acción de estas características máxime cuando sus últimas aventuras no han encontrado el éxito buscado.

Gracias, Andrés. Siempre he confiado en la honestidad de Marc y por eso invierto con él. Lo de Microsoft es interesante y espero que nos lea, en el año pierde un 3% pero la empresa ciertamente es extraordinaria.
En el post de Koala anterior ya comenté lo de Apple y Google.
Saludos de Javier.
gracias mistol

Creo que una Sicav funciona como las acciones,pues hay que comprarlas a través de un Broker,¿es así?,¿hay algún broker mas apropiado para una Sicav?

S2

Respecto a la entrevista, no habia escuchado nunca hablar a Marc pero mas que un gestor de Sicav me ha parecido un analista de riesgo de una entidad financiera, lo digo por que he lidiado con muchos. 

Evidentemente los inversores en Koala tendran muy seguro su dinero, que ya es mucho, pero no  tengo tan claro que mejoren ni siquiera la evolución de los indices de Bolsa.

Pero bueno, para hablar con propiedad voy a ver la rentabilidad del ultimo año  respecto al ETF "SPY" , por si alguien no lo conoce es el mas utilizado con referencia en todo el mundo.

Como suponia los numeros son muy inferiores a SPY, que nadie me diga que lo compare con el Ibex-35 por que Marc reconoce que la mayoria de empresas en las que invierten son americanas.

Me ha gustado mucho lo de vender opciones, en eso si que estoy deacuerdo es la mejor estrategia posible.

@Bolsaymercados: curiosa conclusión sobre el perfil que deduces del gestor de Koala, volveré a escuchar la entrevista partiendo de tu reflexión. Con SPY ¿te refieres al ETF que replica el índice del S&P500? De ser así ¿lo usas solo como vara de medir o también consideras interesante tenerlo en cartera?

@MRDV - Te aseguro que me ha recordado mis comites de riesgos de cuando trabajaba en Banca, evidentemente si hubiera un crack financiero mundial, segun vataicina mi admirado Jim Rogers o Marc Faber, invertiria en Koala Sicav.

Hacen un muy buen trabajo en cuanto a la viabilidad y solidez de empresas, pero repito que eso y que las acciones de esas empresas suban de precio en mi opinion no tienen mucho que ver.

SPY es uno de los valores mas negociados del mundo, es un fondo cotizado "ETF" que replica las 500 empresas del S&P 500, suele ser el utilizado como referencia general  de rentabilidad.

No es mi preferido en estos momentos, segun mis datos  de FR mis preferidos son por este orden:

 1. Indonesia, a traves del ETF denominado "IDX"

2. El indice nikkey de Japon

3.Malasia , a traves del ETF denominado "EWM"

Y aqui utilizo el analisis fundamental, pero de otro tipo que el de Koala, desde el cual el proximo polo de desarrollo mundial  sera Asia.

Saludos

@Bolsaymercados, ¿podrías describir en qué consiste el análisis fundamental "de otro tipo" que realizas?

Pocos dudan ya de que la economía asiática crecerá más que la europea y norteamericana, pero tu admirado Jim Rogers lo vincula al desarrollo de China (por precio y transparencia, él recomienda invertir en la bolsa de Hong Kong), mientras que tus preferencias son Indochina, Malasia y Japón. ¿En qué has basado tu análisis? ¿Te proteges de las divisas o lo consideras un elemento más de inversión?

@jrocsev: si abres una cuenta de valores en Mirabaud 1819, no pagarás comisión de custodia porque efectivamente son acciones en las sicavs y participaciones en los fondos, que la comisión te la cobran diariamente en el valor liquidativo. Como es usuario de Unience, mándale un mensaje a Marc por el inbox y te aconsejará lo mejor para tí.

@oraculo - El otro tipo de analisis fundamental no lo hago yo, pero tomo datos de otros, en este caso Jim Rogers y Marc Faber.

Te pongo un ejemplo muy sencillo:

1. Marc Garrigasait, segun he entendido, analiza los datos contables y la solidez financiera de una empresa del sector energetico ( es un ejemplo), si la encuentra interesante invierte en ella.

2. Jim Rogers habla del incremento de demanda del petroleo, de la escasez de oferta, de la dificultad de encontrar nuevos yacimientos, de la  mas que probable subida del precio del crudo, del aumento de la inflacción,....etc. 

Para rizar el rizo, mi proceso perfecto de especulación seria:

1. Me fijo en el sector energetico, recomendado por Jim Rogers.

2. Analizo si segun mis sistemas es uno de los sectores mas fuertes, no es el caso en estos momentos, pero es un ejemplo.

3. Luego miro de entre las empresas solidas del sector que ha seleccionado Marc Garrigasait las que mejor se ajustan a mi criterio de fuerza relativa.

4. Invierto en ellas.

Respecto a las divisas, para mi es un elmento mas de inversión, de hecho una de las mejores inversiones en estos momentos es en Francos Suizos.

Saludos

Nota : Actualmente Jim Rogers esta bajista en Bolsa, mantiene acciones de China compradas hace años y recientemente ha invertido en el nikkey.

www.bolsaymercados.com

Jim Rogers se prodiga mucho en los medios, regalando generosamente consejos de inversión.  Es consciente de que tiene muchos admiradores y los utiliza a su favor para hacer subir el precio de los activos que ha comprado. Lo malo es que luego se bajará del carro sin avisar.

@oraculo - Sigo a Jim Rogers desde hace muchos años, siempre lo escucho con atención, nunca he invertido basandome en sus recomendaciones, pero de una cosa estoy seguro y es de que no es ese su estilo, ademas  creo que tampoco le hace ninguna falta.

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