Natalia Ribé Alujas  

nataliaribea (90º) 

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
nataliaribea
17:55 el 12 agosto 2015

Portfolio Manager en Solventis A.V.

¿Qué está pasando en China?

 

El Banco Popular de China ha vuelto a anunciar hoy, otra devaluación de su moneda (CNY) un 1,62% respecto al dólar estadounidense, acumulando casi un 4% de depreciación en 2 días consecutivos (ha sido el movimiento más relevante desde 2005), cosa que ha empezado a desatar los rumores de una posible guerra de divisas.

 

Gráfico USD/CNY en las dos últimas sesiones.

 

 

La decisión se centra en los esfuerzos del país por liberalizar su tipo de cambio. Este movimiento se anuncia una semana después de que el Fondo Monetario Internacional haya decidido aplazar hasta setiembre de 2016 la inclusión de la moneda china en su cesta de divisas de reserva global para la que se requiere ser clasificada por la institución de “uso libre”.

Además la decepción de unas exportaciones más débiles de lo esperado, ya que en lo que va de 2015 el valor del comercio exterior ha caído un 7,3%, sumado a los vaivenes del mercado de valores o al estancamiento de su producción manufacturera han hecho aumentar la preocupación de las autoridades chinas.

En el gráfico siguiente vemos como las importaciones y exportaciones de Estados Unidos a China desde 1994 hasta la actualidad. Podemos observar como las importaciones han crecido mucho más que las exportaciones al país chino, esto es debido a que la moneda china ha estado mantenida artificialmente débil para favorecer las exportaciones de China al resto del mundo. En el gráfico también se puede observar como las exportaciones de China han disminuido este 2015 mientras que las importaciones han seguido su senda alcista.

 

Gráfico de las importaciones y exportaciones de Estados Unidos a China y el tipo de cambio CNY/USD.

 

 

Este movimiento es calificado por parte de las autoridades como un “ajuste puntual” y ha señalado que estos cambios son una nueva etapa hacia un tipo de cambio más determinado por el mercado, como es requerido por el FMI. Ante el contexto de menor crecimiento económico, se habla incluso de alrededor de un 5%, el gobierno chino ha actuado en repetidas ocasiones en los últimos días, bajando el tipo de interés, interviniendo en el mercado de valores y ahora se está planteando ampliar el rango de cotización del yuan chino. Todas estas medidas tendrían que empezar a surgir efecto en las próximas sesiones, aun así el gobierno chino ha anticipado nuevas medidas para el tipo de cambio, por lo que la volatilidad a corto plazo está asegurada hasta que todas estas medidas se digieran en el mercado.

 

Gráfico de los movimientos del yuan en la última década.

 

                                                                                                                                                         Fuente: Bloomberg.

 

El yuan chino tiene un rango de fluctuación diaria legal del 2% con respecto al dólar, estas dos depreciaciones sitúan a la moneda en los límites de dicho rango, situándose el tipo de cambio en 6,3306 yuanes por dólar frente a los 6,2298 del pasado martes. Este rango de fluctuación ha hecho que en los 11 últimos meses su divisa se fortaleciera frente a las de sus competidores, lo que ha tenido un efecto negativo en la evolución de las exportaciones chinas.

Un yuan más débil comporta un menor consumo de energía, y la demanda china de productos y materias primas bajará, por lo que la economía china tendría que redirigirse en aumentar el consumo interno si quiere seguir creciendo a buen ritmo.

En Estados Unidos el rendimiento del bono a 10 años ha vuelto a caer, ante la expectativa de que esta devaluación podría exportar deflación a USA y de este modo se retrasaría la subida de tipos más allá de setiembre como estaba empezando a descontar el mercado.

 

Gráfico del bono estadounidense a 10 años en las dos últimas sesiones.

 

Por lo que hace a los mercados europeos, los más afectados serán las compañías exportadoras con un alto porcentaje de éstas en China.

 

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
5 veces compartido
 Comentar

Artículos relacionados en Finect

Forex: Toda la atención puesta en el BCE. Análisis en vídeo y texto. (20-10-2016)

forexindices.es


Desde un punto de vista macro en la presente jornada estaremos muy atentos a los datos de ventas minoristas desde el Reino Unido a las 8:30 GMT y a la reunión del banco central europeo que hará pública la decisión ...

Cada vez más cortoplacistas...

Kaloxa


He estado este mediodía en un evento de MFS en Madrid, en el que ha estado su director de inversiones y consejero delegado, Mike Roberge. Ha sido bien interesante, porque ha estado comentando también su visión sobr...

Invertir pronto y reinvertir los dividendos

comparativadebancos


Son muchas las ocasiones y no menos las advertencias que desde hace años y especialmente dirigidas a los trabajadores jóvenes,  las distintas administraciones públicas y entidades privadas alertan de la adecuada o ...

Álex Fusté: ¿Alternativas al euro? ¿La libra? Sí, gracias

ANDBANK


Hace poco estuve en NYC. Quedé con un viejo amigo para ir a cenar. El tipo me llevó a un restaurante oriental (ahora recuerdo no haber visto la letra en la puerta ¡Aviso para navegantes!). Dejé que pidiera. Al lleg...

Últimos artículos del blog de nataliaribea

Alternativa a la inversión tradicional ¿Qué es un REIT?
7 Comentarios
El papel de la OPEP en el marco del petróleo
7 Comentarios
¿Qué está pasando en China?
0 Comentarios
Estrategia y posicionamiento de Carmignac Securité
2 Comentarios
Estrategia y posicionamiento del fondo M&G Optimal Income
4 Comentarios
Solventis EOS en máximos históricos
0 Comentarios
Ránking SICAVS más populares (Enero 2015)
0 Comentarios

app version

Wed Nov 02 13:34:35 CET 2016

2221

79dd84889bae13e7769f41dc060a3ba472981ca5