Natalia Ribé Alujas  

nataliaribea

Este artículo ha sido marcado como molesto Deshacer
nataliaribea
17:55 el 12 agosto 2015

Portfolio Manager en Solventis A.V.

¿Qué está pasando en China?

 

El Banco Popular de China ha vuelto a anunciar hoy, otra devaluación de su moneda (CNY) un 1,62% respecto al dólar estadounidense, acumulando casi un 4% de depreciación en 2 días consecutivos (ha sido el movimiento más relevante desde 2005), cosa que ha empezado a desatar los rumores de una posible guerra de divisas.

 

Gráfico USD/CNY en las dos últimas sesiones.

 

 

La decisión se centra en los esfuerzos del país por liberalizar su tipo de cambio. Este movimiento se anuncia una semana después de que el Fondo Monetario Internacional haya decidido aplazar hasta setiembre de 2016 la inclusión de la moneda china en su cesta de divisas de reserva global para la que se requiere ser clasificada por la institución de “uso libre”.

Además la decepción de unas exportaciones más débiles de lo esperado, ya que en lo que va de 2015 el valor del comercio exterior ha caído un 7,3%, sumado a los vaivenes del mercado de valores o al estancamiento de su producción manufacturera han hecho aumentar la preocupación de las autoridades chinas.

En el gráfico siguiente vemos como las importaciones y exportaciones de Estados Unidos a China desde 1994 hasta la actualidad. Podemos observar como las importaciones han crecido mucho más que las exportaciones al país chino, esto es debido a que la moneda china ha estado mantenida artificialmente débil para favorecer las exportaciones de China al resto del mundo. En el gráfico también se puede observar como las exportaciones de China han disminuido este 2015 mientras que las importaciones han seguido su senda alcista.

 

Gráfico de las importaciones y exportaciones de Estados Unidos a China y el tipo de cambio CNY/USD.

 

 

Este movimiento es calificado por parte de las autoridades como un “ajuste puntual” y ha señalado que estos cambios son una nueva etapa hacia un tipo de cambio más determinado por el mercado, como es requerido por el FMI. Ante el contexto de menor crecimiento económico, se habla incluso de alrededor de un 5%, el gobierno chino ha actuado en repetidas ocasiones en los últimos días, bajando el tipo de interés, interviniendo en el mercado de valores y ahora se está planteando ampliar el rango de cotización del yuan chino. Todas estas medidas tendrían que empezar a surgir efecto en las próximas sesiones, aun así el gobierno chino ha anticipado nuevas medidas para el tipo de cambio, por lo que la volatilidad a corto plazo está asegurada hasta que todas estas medidas se digieran en el mercado.

 

Gráfico de los movimientos del yuan en la última década.

 

                                                                                                                                                         Fuente: Bloomberg.

 

El yuan chino tiene un rango de fluctuación diaria legal del 2% con respecto al dólar, estas dos depreciaciones sitúan a la moneda en los límites de dicho rango, situándose el tipo de cambio en 6,3306 yuanes por dólar frente a los 6,2298 del pasado martes. Este rango de fluctuación ha hecho que en los 11 últimos meses su divisa se fortaleciera frente a las de sus competidores, lo que ha tenido un efecto negativo en la evolución de las exportaciones chinas.

Un yuan más débil comporta un menor consumo de energía, y la demanda china de productos y materias primas bajará, por lo que la economía china tendría que redirigirse en aumentar el consumo interno si quiere seguir creciendo a buen ritmo.

En Estados Unidos el rendimiento del bono a 10 años ha vuelto a caer, ante la expectativa de que esta devaluación podría exportar deflación a USA y de este modo se retrasaría la subida de tipos más allá de setiembre como estaba empezando a descontar el mercado.

 

Gráfico del bono estadounidense a 10 años en las dos últimas sesiones.

 

Por lo que hace a los mercados europeos, los más afectados serán las compañías exportadoras con un alto porcentaje de éstas en China.

 

Publicar Ocultar ¿Quieres hacer públicos tus favoritos? Publicar No por el momento
0 comentario
5 veces compartido
 Comentar

Artículos relacionados en Finect

Más allá de los riesgos del comercio internacional y otros demonios

VontobelAM


A finales de 2016, la renta variable de los mercados emergentes se vio afectada por la elección de Donald Trump, lo que propició la incertidumbre de los inversores. Según nos acercamos al final del primer trimestre...

Forex: El dólar recupera posiciones a primera hora. Análisis en vídeo y texto (24-03-2017)

forexindices.es


Los excelentes datos de ventas minoristas publicados desde el Reino Unido en la jornada de ayer jueves revalorizaron a la libra esterlina. GBPUSD se presenta en un nivel interanual que pasa por el nivel 1.2531 el c...

GBPUSD: la clave para las próximas horas de negociación:

forexindices.es


El nivel interanual que pasa por los 1.2531 le cierra el paso a su cotización ejerciendo fuerza de resistencia después de verse impulsado al alza por unos excelentes datos de ventas minoristas del mes de febrero pu...

Análisis técnico: Tipos de triángulos

comparativadebancos


"Las tendencias de manera constante y periódicas se suceden en los diferentes gráficos de las acciones cotizadas en los mercados de valores, las subidas o bajadas en los precios de las acciones van determinan...

Últimos artículos del blog de nataliaribea

Alternativa a la inversión tradicional ¿Qué es un REIT?
7 Comentarios
El papel de la OPEP en el marco del petróleo
7 Comentarios
¿Qué está pasando en China?
0 Comentarios
Estrategia y posicionamiento de Carmignac Securité
2 Comentarios
Estrategia y posicionamiento del fondo M&G Optimal Income
4 Comentarios
Solventis EOS en máximos históricos
0 Comentarios
Ránking SICAVS más populares (Enero 2015)
0 Comentarios

app version

Thu Mar 23 18:52:41 CET 2017

2293

ce070f269a837ade8a5c04919cce52c61cff4b93