Nicolás Galarza Ricci  

niangari (604º) 

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niangari
16:42 el 09 mayo 2016

Los 3 errores graves que cometemos como inversores

Buen día a todos. La semana pasada decidí compartir algo de material que he redactado durante los últimos meses por mi trabajo. En el artículo anterior, analicé una de las primeras causas para que los inversores individuales no logren sus metas; el cómo está estructurada la industria financiera. Pero ahora analicemos los errores que son nuestra responsabilidad como inversores.

Quizás resultado de cómo se estructura la industria, la falta de educación sobre finanzas, y miedo a tomar riesgos calculados llevan a los inversores a cometer errores graves. Estos son los principales:

1. Invertir aleatoriamente

La gran mayoría de inversores con los que hemos trabajado en Quiena (y nosotros mismo en algunos momentos) invierten sin una meta clara. Sin tener el objetivo claro de “quiero/necesito U$SXXX.XXX hasta XXXX año, para lograr XXXXX”. Esto significa que no se sabe cuánto en retornos y ahorros se necesitan para lograrlo. Pueden haber muchas razones para no hacerlo (miedo a darnos cuenta que no es realista, no tener información o herramientas, etc.), pero creo que es lo más importante que debe hacer cada inversor individual.

Esto suele llevar a invertir en aquellos vehículos que se creen van a dar más retornos. Ya que sin meta pasamos a sólo buscar generar ganancias, ¡nada más!, y más ganancias significa SIEMPRE más riesgo. He visto como esto lleva a que la mayoría de inversores individuales termine con portafolios DEMASIADO riesgosos, concentrados en activos de alto retorno, sin que necesariamente contribuyan a lograr los objetivos del inversor.

También se puede ver el otro extremo, al no tener metas puede que el objetivo no sea simplemente generar ganancias, sino NO perder dinero, por lo que el portafolio termina DEMASIADO concentrado en activos muy poco riesgosos (o equivalentes a efectivo), lo que no sólo resulta en pérdidas reales por inflación, sino que tampoco se van a lograr metas financieras personales o familiares, y si se logran resulta que se podrían lograr otras mucho más grandes invirtiendo correctamente. De cualquier manera no es eficiente, y es un error.

ACLARACIÓN (portafolio): Cuando hablo de un portafolio no hablo de una cuenta de inversión en una casa de bolsa o banco. Hablo simplemente de la suma global de todas las inversiones de una persona. Desde acciones y bonos, hasta un departamento, y pasando por efectivo o quizás un préstamo a un amigo, o la inversión en el emprendimiento de un familiar.

2. Ajustes irracionales al portafolio

Relacionado al punto anterior, si no hay una meta, no hay razón para mantener un portafolio global y planeado, ni un plan. Esto lleva a la mayoría de inversores individuales a hacer ajustes que no tienen sentido racional, basados en emociones. Por ejemplo, sacar dinero de inversiones que están dando pérdidas (o no dan las ganancias esperadas), para invertir ese capital en las inversiones que SI están dando ganancias, al menos momentaneamente.

En principio este proceder parecería normal, o incluso lógico, pero lo cierto es que un inversor debería construir un portafolio planeado para lograr metas (si las hubiera), y mantener los porcentajes asignados a cada tipo de inversión en el largo plazo. Esto significaría vender parte de las inversiones ganadoras y comprar más de las que están perdiendo valor. Exactamente lo opuesto a lo que la mayoría de gente consideraría normal o lógico. Aunque quizás sea común, ya que si la mayoría de gente no tiene metas claras, no va a tener un plan, ni manera racional de mantener las proporciones en su portafolio.

3. Crear un FALSO portafolio diversificado

Finalmente, viendo las consecuencias negativas de los errores anteriores muchos inversores empiezan a caminar en el camino correcto pero cometiendo un error resultado de falta de experiencia o información.

Diversificación falsa: Construyen un portafolio diversificado, con varias inversiones, pero a pesar de ser una idea correcta, hace falta no sólo tener muchas inversiones distintas, ya que podemos tener 10 inversiones pero si están conectadas (correlacionadas) por distintos factores no tenemos diversificación. Si una de estas inversiones entra en problemas lo más probable es que las demás también presenten pérdidas.

Por ejemplo: diversificar comprando acciones de Microsoft, Apple, IBM, Netflix, Facebook, y LinkedIn, NO es realmente diversificar. Todas tecnológicas y lo más probable es que si una entra en problemas, todas lo hagan y realmente nos daba igual no diversificar.

Pero también se aplica a "diversificar" con inversiones distintas: comprar 1 departamento en un barrio de nuestra ciudad, otro departamento en otro barrio, otro en las afueras, dar un préstamo a un familiar, otro préstamo a un comerciante conocido, y hacer una inversión en una empresa de préstamos. Todas estas inversiones tienen relación directa con la economía local, si se entra en recesión lo más probable es que todas pierdan valor al mismo tiempo.

Inversiones no aptas: No es eficiente (y a veces hasta contraproducente) tener un número limitado de inversiones en un portafolio, ya que el objetivo de un portafolio diversificado en el largo plazo es que sin importar el escenario económico, siempre existan activos en el portafolio que se desempeñen bien, y mantengan en buenas condiciones el portafolio global. Si sólo elegimos unos pocos activos (aunque no tengan relación entre sí) es inevitable que en el largo plazo el portafolio sufra pérdidas muy grandes en distintos momentos, cosa que puede llevar a que el inversor venda, como de costumbre en el peor momento posible.

Y en relación a lo anterior, tenemos una ventaja ENORME en la época en el que vivimos. La tecnología, y mercados eficientes a los que tenemos acceso desde internet, nos permiten acceder a todos los tipos de inversión que un portafolio necesita, y con poco dinero.

Por ejemplo, es necesario incluir en un portafolio bienes raíces. Antes un inversor pequeño, o que está empezando a construir su patrimonio, simplemente no podría incluir esta clase de activo en su portafolio por el precio de invertir en bienes raíces. Pero hoy puede comprar por ejemplo acciones en REITs, fideicomisos o fondos de inversión que cotizan en bolsa y que invierten en bienes raíces, los administran y pagan dividendos sobre alquileres e intereses de hipotecas. ¡Obvio! Conforme un inversor desarrolla experiencia, y aumente su patrimonio y riqueza podrá incluir inmuebles individuales en su portafolio, pero mientras se desarrolla la experiencia es extraordinario tener acceso a estar herramientas.


Con esto describimos los 3 errores más graves cometidos por los inversores, y en el siguiente artículo haremos un resumen de todo lo hablado hasta este momento, describiendo los problemas, y finalmente empezaremos a hablar de las soluciones. Además empezaré a compartir herramientas interactivas gratuitas que cualquier lector podrá utilizar para empezar a organizar sus finanzas e inversiones.

Nicolás Galarza Ricci, CEO at www.Quiena.com

 

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5 comentarios
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Otro gran error que yo añadiría es " dejarnos llevar por las emociones y la multitud". Si nos guia el pánico venderemos en el punto más bajo justo antes de que suban. Si compramos lo mismo que todos, cuando Google, Apple o JP Morgan caigan todo el mundo caerá y venderá y caerán aún más.

En realidad es a eso a lo que me refería en el punto 2. Al menos desde mi punto de vista, un plan tendría que estructurarse como un "allocation" o distribución del capital entre varios activos. Sin importar si son de bolsa, o de riesgo, o propiedades, o lo que sea. Y ese "allocation" debería calcularse según la meta y la tolerancia al riesgo. Si tenemos ese plan de inversión claro, entonces nos obligaríamos a hacer lo que deberíamos hacer (racionalmente):

Si nuestro plan nos dice (ejemplo simplificado) que tengamos 50% en A y 50% en B, y A sube nuestro ajuste racional debería ser vender parte de A (vender cuando sube), y si B cae nuestro ajuste racional sería comprar más de B (comprar cuando cae). 

Es gracioso porque ni siquiera hay que ser un especulador temerario como George Soros para hacer este tipo de cosas (comprar cuando todos venden), sino simplemente seguir rebalanceando nuestro portafolio según lo dicta nuestro plan de inversión. 

Es incomprensible para mi que la gente NO haga esto cuando es tan simple. 

Saludos!

@niangari es complicado mantener el plan de inversión porqué los cantos de sirena incitan precisamente a no hacerlo. Sin una disciplina emocional muy fuerte es fácil perderse entre tantos mensajes en sentido contrario.

Normalmente es fácil identificar ciertos estados de "euforia" inversora por la abundancia del mensaje de "perderse la fiesta". Pero este mensaje es difícil de sobrellevar para la mayoría.

Aquí es donde suele agradecerse la importancia de contar con buenos gestores que sepan hacernos volver a la realidad y nos sepan situar dentro del contexto general en lugar de incitarnos a dejarnos llevar por la euforia general.

@agenjordi totalmente de acuerdo. Es MUY sencillo explicar la lógica. Ahora, aplicarla por alguna razón resulta extremadamente complicado. Tengo mis propias "teorías de la compiración" del la razón de esto, pero creo que en general si, se reduce a la enorme cantidad de información contradictoria que hay allí afuera. 

Uno podría hasta especular que esta información podría tener una mala intención. Después de todo hay muchos participantes en el mercado que ganan plata de que nosotros como inversores individuales seamos más activos de lo que deberíamos. ¿no?

También creo que podemos empezar a construir un mercado donde no haga falta que un gestor haga el trabajo de ser disciplinados, por nosotros. Yo mismo trabajo en una empresa que busca lograr esto a través de plataformas que automaticen algunas decisiones que toma el inversor. Aunque obvio, va a requerir de que la gente empiece a educarse en entender que la ENORME mayoría de información que nos llega es ruido. 

Difícil pero bueno, todo lo bueno es difícil.

Saludos a todos. Quería compartir un link que les puede interesar. Desde la empresa que represento, Quiena, decidimos lanzar un programa exclusivamente para usuarios de InteractiveBrokers, para que puedan usar servicios nuestros de forma gratuita. Si les interesa leer más armamos un post aquí: https://www.unience.com/blogs-economia-finanzas/quienacom/atencion_clientes_de_interactive_brokers_plataforma_gratuita
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